國泰君安黃燕銘：短期內(nèi)抱團難瓦解 藍籌股行情還將繼續(xù)
中證網(wǎng)訊（記者 林倩）1月18日，在國泰君安證券股份有限公司（下稱國泰君安）蘇州分公司成立大會上，國泰君安研究所所長黃燕銘表示，元旦之前的行情主要歸因于預期的變動，元旦之后的行情將主要歸因于交易的變動。
在他看來，短期內(nèi)抱團難瓦解，藍籌股行情還將繼續(xù)，市場風格不會出現(xiàn)大小股票的切換，疊加于流動性預期的邊際改善，風只吹在藍籌股，而白酒恰恰是全市場風險度最低的板塊。
黃燕銘進一步解釋稱，在大盤上破3500點之后，由于人們對熱門行業(yè)和熱門公司的業(yè)績預期被加到相當高度，在業(yè)績層面可以繼續(xù)提升的預期空間已經(jīng)有限，未來可以繼續(xù)提升市場的預期層面的動力主要是在無風險利率的下降和風險偏好的提升，但是無風險利率的下降是個長期的過程，而風險偏好始終被壓在下半段而難以進入上半段，因此市場的風格將始終處于低風險特征的藍籌股，而不會出現(xiàn)高風險特征的講故事沒業(yè)績的中小票行情。
對于后市展望，黃燕銘指出，未來引導大盤繼續(xù)上行的動力，很大一部分將來自于交易層面。關于投資配置，黃燕銘依然推薦“三朵金花”的投資機遇，他認為，未來一段時間投資機會仍然在大市值藍籌股票，推薦三個配置方向：從基建地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向全球定價的大宗原材料周期，推薦石化、基礎化工、有色等行業(yè)；從必選消費轉(zhuǎn)向可選消費，推薦白酒、家電、家居、汽車、酒店、旅游等板塊；科技制造領域，應該暫時放棄高風險特征的科技股，選擇低風險特征的新能源和電子，再加有訂單落地的軍工股票。
不過，黃燕銘也提醒，雖然當前仍處于藍籌股牛市，藍籌行情還會繼續(xù)演繹，但投資者仍要注意未來泡沫破裂的風險，“當前無論是整個市場對經(jīng)濟修復的預期還是對大藍籌個股的業(yè)績預期大都已經(jīng)處于比較高的狀態(tài)，未來一段時間股票市場的漲跌并不取決于宏觀經(jīng)濟與公司的基本面�！彼f道。
黃燕銘認為，中國資本市場歷史上首次出現(xiàn)了藍籌股的泡沫——當前藍籌股的業(yè)績預期已難以往上提，但是股價和估值還能繼續(xù)往上提，中證100與滬深300股價與估值都已經(jīng)接近2015年最高點的水平，這反映的是藍籌股的股價已經(jīng)進入泡沫化。
