上投摩根：流動(dòng)性或?qū)⒊蔀橛绊慉股短期走勢(shì)的主要因素

　　中證網(wǎng)訊（記者 李嵐君）上投摩根基金1月28日發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)稱(chēng)，在基本面整體延續(xù)修復(fù)的預(yù)期下，流動(dòng)性或?qū)⒊蔀橛绊慉股短期走勢(shì)的主要因素。
　　上投摩根表示，目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面分歧不大，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步走出疫情沖擊。預(yù)計(jì)全年實(shí)際GDP同比增速將恢復(fù)到疫情前水平，達(dá)到高個(gè)位數(shù)，節(jié)奏上前高后底。通脹總體趨于上行，預(yù)計(jì)CPI節(jié)奏上先下后上，幅度溫和。PPI有望在一季度同比轉(zhuǎn)正，是企業(yè)盈利改善的積極信號(hào)。增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)上，內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，制造業(yè)投資、可選消費(fèi)后來(lái)居上。全球疫苗積極進(jìn)展，將有利于服務(wù)業(yè)修復(fù)與出口韌性的保持，以及順周期行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格提升、盈利改善；伴隨疫情正常化，去年的特殊性政策將會(huì)退出，2021年下　　半年流動(dòng)性很可能迎來(lái)邊際收緊。然而受益于外資持續(xù)流入和居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，尤其是年初至今基金銷(xiāo)售的開(kāi)門(mén)紅已經(jīng)充分驗(yàn)證了居民財(cái)富借道基金入市的趨勢(shì)強(qiáng)勁。因此，上投摩根目前對(duì)權(quán)益市場(chǎng)短期流動(dòng)性仍相對(duì)樂(lè)觀。
　　上投摩根認(rèn)為，順周期+科技有望成為此輪春季行情的主線。綜合景氣趨勢(shì)和估值角度，順周期的金融、周期、可選消費(fèi)行業(yè)仍有較大上漲空間。成長(zhǎng)行業(yè)中，景氣確定的消費(fèi)電子仍是中期配置方向。