萬和證券：市場(chǎng)進(jìn)入整理期 短期把握復(fù)蘇主線

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）萬和證券策略團(tuán)隊(duì)3月10日發(fā)布研報(bào)表示，從當(dāng)前形勢(shì)來看，主要政策落地，財(cái)政政策超市場(chǎng)預(yù)期，貨幣政策基本符合市場(chǎng)預(yù)期，在部分領(lǐng)域如科技創(chuàng)新、碳中和等政策支持力度超預(yù)期，有利于行業(yè)后續(xù)的發(fā)展。

　　萬和證券認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入整理期。近期美債收益率快速上行及通脹預(yù)期升溫，全球市場(chǎng)流動(dòng)性收緊預(yù)期增強(qiáng)，高估值板塊承壓，市場(chǎng)波動(dòng)加大。從微觀來看，春季行情通常持續(xù)時(shí)間為6周-8周，自2019年開始市場(chǎng)連續(xù)兩年的上行態(tài)勢(shì)，使部分板塊估值位于歷史較高位置，高估值板塊持續(xù)上行動(dòng)力承接不足。

　　萬和證券建議，注重結(jié)構(gòu)選擇，把握復(fù)蘇主線。整體來看，當(dāng)前市場(chǎng)是現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的博弈階段，現(xiàn)實(shí)是貨幣政策符合市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇；預(yù)期是通脹升溫以及流動(dòng)性收緊。估值與盈利的博弈短期仍將持續(xù)，方向判斷難度增加，當(dāng)前階段應(yīng)注重結(jié)構(gòu)選擇。短期需把握復(fù)蘇主線，及后疫情時(shí)期的可選消費(fèi)領(lǐng)域；中期布局“十四五”重點(diǎn)領(lǐng)域。行業(yè)方面可關(guān)注消費(fèi)、券商、順周期、新基建。