普華永道倡議建立統(tǒng)一的ESG估值理論體系和評估準則

　　中證網(wǎng)訊（記者 張枕河）4月27日，普華永道發(fā)布2021ESG估值白皮書《ESG估值：將賦能全面綠色轉型，推動可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略實施》。該白皮書闡述了ESG估值的由來和必要性，并提出了ESG估值的新思路。普華永道在白皮書中著重倡議了建立統(tǒng)一的ESG估值理論體系和評估準則，以探索更為合理的估值方法、工具和模型，引導企業(yè)更加關注長期可持續(xù)發(fā)展價值、樹立負責任的品牌形象，搭建全球ESG對話合作平臺，實現(xiàn)人類社會的高質量發(fā)展和全面可持續(xù)發(fā)展。

　　普華永道指出，2018年以來自A股正式被納入MSCI指數(shù)后，MSCI將對所有納入指數(shù)的上市公司進行ESG研究并定期公布ESG評級結果，MSCI的ESG評級也將引導國內市場進一步完善ESG信息披露，讓資本市場各參與方對ESG要素有更深入的理解和認知，但同時也對統(tǒng)一的ESG估值理論體系和評估準則有了更大的渴求。雖然市場普遍認為ESG要素已經(jīng)成為了投資者、企業(yè)管理者以及金融機構等重要市場參與者對可持續(xù)發(fā)展的重要考量，但在全球范圍內，不同的國家和地區(qū)、不同的行業(yè)、不同的商業(yè)模式，與ESG要素相關的可持續(xù)發(fā)展議題所涉及涵蓋的內容極其繁雜，目前ESG概念本身尚未形成全球范圍內被認可的統(tǒng)一的定義。

　　為此，該白皮書闡述了ESG估值的必要性。

　　第一，ESG助力投資決策。從投資者角度來看，全球可持續(xù)發(fā)展理念的主流化、應對氣候變化和綠色金融在全球范圍內被納入金融政策框架以及ESG表現(xiàn)良好的上市公司收益更加穩(wěn)健的大量實證等因素，都在推動中長期投資者對ESG投資的重視。因此投資機構不但在投前需要進行完備的ESG盡調與估值考量，更要在投資后積極推動被投企業(yè)開展ESG年度自查和改進，助力企業(yè)加強ESG管理并提升績效。

　　第二，ESG引導綠色長期可持續(xù)發(fā)展估值溢價。目前，全球主要經(jīng)濟體紛紛提出的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和碳中和目標，這些國家發(fā)展戰(zhàn)略方針與ESG理念高度契合，認同并踐行ESG理念的企業(yè)或正在開展ESG轉型的企業(yè)的估值水平相比同行業(yè)其他企業(yè)有一定程度的估值溢價。在資本市場上，我們也不難發(fā)現(xiàn)ESG理念正在被市場認可并反映在上市公司的市值中。

　　第三，ESG估值引領價值創(chuàng)造。從近年來資本市場的表現(xiàn)中觀察到，具有ESG理念或碳中和概念的企業(yè)被市場普遍認為具有較高的成長性以及更強的抗風險能力，而傳統(tǒng)企業(yè)也紛紛響應社會號召開啟了全面綠色轉型之路。ESG理念可以驅動價值創(chuàng)造，而更完善的ESG估值理論和估值方法可以幫助投資人和企業(yè)管理者做出更好的投資決策和管理決策，提高投資回報和經(jīng)營業(yè)績。