中信證券：工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的高增長(zhǎng)仍在延續(xù)

　　2021年5月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2021年1-4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)。1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)25943.5億元，同比增長(zhǎng)1.06倍；與2019年同期相比，利潤(rùn)增長(zhǎng)49.6%，兩年平均增長(zhǎng)22.3%。

　　中信證券指出，4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.0%，兩年平均增長(zhǎng)22.6%，比3月份加快10.7個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的高增長(zhǎng)仍在延續(xù)，3月單月利潤(rùn)增速下行引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)不攻自破。工業(yè)品價(jià)格上漲是近期工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)高漲最核心的因素，出口、內(nèi)需的高景氣也是必要的支撐。剔除基數(shù)效應(yīng)（2019年1-2月的低基數(shù)）以及3月的擾動(dòng)之后，1-4月的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)兩年平均增速表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)且平穩(wěn)。往后看，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速短期仍可以維持在較高水平，考慮到利潤(rùn)對(duì)投資的領(lǐng)先性，對(duì)制造業(yè)投資也不應(yīng)悲觀。