海通證券：預計年內(nèi)仍有機會，下調(diào)利率低點至2.75%

　　海通證券指出，雖然短期債市情緒過高，利率調(diào)整或已基本到位，但預計年內(nèi)債市仍有機會，下調(diào)年內(nèi)10Y國債利率低點15bp至2.75%，利率區(qū)間下調(diào)至2.75%-3.10%。主要理由如下：第一、降準確認貨幣偏松+利率處于區(qū)間下降通道。第二，不排除再度降準置換MLF的可能性。第三，寬松空間打開后，2.95%的MLF利率對債市利率的制約減小。最后，供需格局看，債市供給仍偏小，而需求端較為穩(wěn)定。此外，未來預期差關(guān)注：8月政府債供給是否如期大增、美聯(lián)儲退出QE時點是否加快、城投地產(chǎn)非標融資政策是否松動、信用違約風險（尤其是地產(chǎn)債）是否再度發(fā)生等。