首創(chuàng)證券：煤炭消費總量2022年仍將保持正增速

　　證券時報網(wǎng)訊，首創(chuàng)證券認為，全社會用電需求預計保持正增長，業(yè)績穩(wěn)定與估值修復雙安全。根據(jù)中電聯(lián)預測2022年全社會用電量同比增長5%-6%，我們認為在此預測基礎上，煤炭消費總量2022年仍將保持正增速，疊加今年穩(wěn)增長，基建、制造業(yè)持續(xù)發(fā)力，電力需求將繼續(xù)增長，煤炭側(cè)產(chǎn)能限制短期無法緩減，價格自2021年快速上漲以來，價格中樞上移已基本成為共識，去產(chǎn)能以及“雙碳”導致的煤炭固定資產(chǎn)投資長期處于低位水平，供給側(cè)目前釋放彈性仍舊不足，供給側(cè)未來約束將持續(xù)存在，煤企的合理盈利水平對于未來新老能源更替穩(wěn)定具有重要作用，我們預計2022年煤炭價格或?qū)⒂型�維持2021年全年平均水平，高業(yè)績水平預計今年將可維持，目前優(yōu)質(zhì)煤炭上市公司普遍在8-9倍的低PE估值水平，展望后市我們認為煤炭股2022年有望業(yè)績超預期以及估值將有一定的修復空間，業(yè)績與估值修復雙重因素疊加，配置優(yōu)勢明顯。