德邦證券蘆哲：預(yù)計(jì)2023年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到5%左右

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）2月14日，德邦證券2023年春季經(jīng)濟(jì)與投資峰會(huì)在上海正式開(kāi)幕。德邦證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，預(yù)計(jì)2023年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到5%左右，其中，出口增速將大幅回落，基建將略低于2022年，但仍有較高增速，消費(fèi)在低基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)同比高增。 

　　從行業(yè)情況來(lái)看，蘆哲表示，本輪庫(kù)存周期中主動(dòng)去庫(kù)存時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)接近9個(gè)月，從庫(kù)存去化節(jié)奏來(lái)看，盡管進(jìn)入2022年四季度以來(lái)庫(kù)銷(xiāo)比季節(jié)性回落，但仍高于過(guò)去幾年的同期水平，表明目前去庫(kù)存進(jìn)程仍相對(duì)較慢，庫(kù)存增速仍處于歷史較高水平，若以強(qiáng)庫(kù)存周期衡量，預(yù)計(jì)本輪去庫(kù)周期將至少持續(xù)至2023年上半年結(jié)束。

　　而結(jié)合企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，蘆哲認(rèn)為，目前企業(yè)營(yíng)收同比增速回落幅度有所放緩，有望隨著后續(xù)內(nèi)需的改善逐步觸底回升，預(yù)計(jì)將于2023年一季度完成由主動(dòng)去庫(kù)存到被動(dòng)去庫(kù)存周期的切換。

　　未來(lái)哪些行業(yè)有望迎來(lái)景氣提升？結(jié)合庫(kù)存變動(dòng)和需求變動(dòng)兩方面的因素，蘆哲認(rèn)為，短期內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)、電氣機(jī)械制造業(yè)、通用/專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、食品/飲料制造業(yè)以及鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)將獲得高景氣度，而家具制造業(yè)和非金屬礦物制造業(yè)景氣度的提升則仍需等待地產(chǎn)鏈的修復(fù)。此外，出口鏈相關(guān)的計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備制造業(yè)和文教娛樂(lè)用品制造業(yè)需求仍處于邊際回落態(tài)勢(shì)，汽車(chē)制造業(yè)相關(guān)需求也隨著補(bǔ)貼政策的退坡逐步回落，預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度將趨于下行。