華鑫證券：關(guān)注AI高低切機(jī)會和穩(wěn)增長主線

　　 中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）6月25日，華鑫證券宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)指出，當(dāng)前海外局勢可類比于縮小版2022年2-3月，財(cái)報(bào)季臨近，業(yè)績將成為下一階段AI主線的試金石，關(guān)注AI高低切機(jī)會和穩(wěn)增長主線。

　　華鑫證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前海外局勢可類比于縮小版2022年2-3月，其均為地緣動蕩和美聯(lián)儲偏鷹的組合，但當(dāng)前地緣風(fēng)險(xiǎn)可控，美聯(lián)儲加息接近尾聲，且匯率貶值空間有限、貶值預(yù)期并未發(fā)散，外資運(yùn)行平穩(wěn)，因此其對A股沖擊有限。

　　就市場而言，華鑫證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，5月中下旬以來AI主線強(qiáng)勢回歸，TMT板塊成交占比重回40%高位，但這并非是行情見頂信號，更多是主線的確立。隨著國內(nèi)政策落地和海外業(yè)績映射，AI主線地位確認(rèn)，資金共識形成，且當(dāng)前AI僅為局部擁擠，還有不少細(xì)分方向處于低擁擠水平，不至于觸發(fā)類似今年4月的全面休整。

　　從布局的角度出發(fā)，華鑫證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股輪動加快，建議關(guān)注AI高低切機(jī)會和穩(wěn)增長主線。具體而言，中報(bào)季臨近，建議關(guān)注AI算力鏈的業(yè)績驗(yàn)證和業(yè)績上修且擁擠低位的半導(dǎo)體、消費(fèi)電子；海外動蕩倒逼國內(nèi)穩(wěn)增長發(fā)力，優(yōu)選低擁擠象限中反彈阻力較小的方向，如新能源車、家電、食飲、電力設(shè)備等。