首批披露三季報(bào)上市券商報(bào)喜 板塊行情再度活躍

　　上市券商三季報(bào)披露正式開(kāi)啟。

　　10月24日晚間，西部證券、財(cái)達(dá)證券率先發(fā)布三季報(bào)，揭開(kāi)了證券行業(yè)三季報(bào)披露的序幕。總體來(lái)看，兩家券商前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，不過(guò)第三季度單季凈利增速有所放緩。業(yè)內(nèi)人士分析，這與A股市場(chǎng)成交量降低、IPO融資規(guī)�？s減以及公募基金交易傭金費(fèi)率降低等因素有關(guān)。

　　值得一提的是，10月24日，券商板塊表現(xiàn)活躍，引領(lǐng)A股市場(chǎng)反彈，錦龍股份、太平洋雙雙漲停，首創(chuàng)證券、天風(fēng)證券等分別大漲8.65%、6.43%。

　　兩家上市券商首先披露

　　西部證券、財(cái)達(dá)證券成為首批正式發(fā)布2023年三季報(bào)的上市券商。

　　西部證券2023年三季報(bào)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.23億元，同比增長(zhǎng)31.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.76億元，同比增長(zhǎng)76.17%。其中，該公司第三季度營(yíng)業(yè)收入17.89億元，同比增長(zhǎng)10.14%；凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)17.66%。

　　財(cái)達(dá)證券2023年三季報(bào)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.61億元，同比增長(zhǎng)22.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.54億元，同比增長(zhǎng)48.06%。其中，該公司第三季度營(yíng)業(yè)收入5.33億元，同比增長(zhǎng)9.52%；凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)15.74%。

　　除了西部證券和財(cái)達(dá)證券，浙商證券雖未正式發(fā)布三季報(bào)，但已于10月23日發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)快報(bào)數(shù)據(jù)，浙商證券今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126.22億元，同比增長(zhǎng)8.96%；歸母凈利潤(rùn)13.3億元，同比增長(zhǎng)15.05%。

　　證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)浙商證券三季度快報(bào)和半年報(bào)測(cè)算，該公司第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約41.66億元，同比增長(zhǎng)1.11%；歸母凈利潤(rùn)4.19億元，同比下滑2.33%。

　　除了上述3家券商，中泰證券、財(cái)通證券此前披露了今年1~8月的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，兩家券商1~8月歸母凈利潤(rùn)分別為17.7億元、13.91億元，同比增長(zhǎng)87.22%、53.47%。

　　此外，根據(jù)萬(wàn)聯(lián)證券近日披露的數(shù)據(jù)，這家非上市券商今年1~9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.13億元，同比增長(zhǎng)39%；凈利潤(rùn)3.71億元，同比增長(zhǎng)105%。萬(wàn)聯(lián)證券表示，前三季度該公司的財(cái)富、自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)揮了壓艙石、穩(wěn)定器作用，其中自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.15億元，同比增長(zhǎng)868%。

　　投資與資管助力增長(zhǎng)

　　結(jié)合上述正式披露三季報(bào)的西部證券、財(cái)達(dá)證券和已經(jīng)披露三季度業(yè)績(jī)快報(bào)的浙商證券來(lái)看，行業(yè)整體趨勢(shì)是前三季度業(yè)績(jī)同比均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，不過(guò)第三季度單季凈利增速有所放緩，甚至出現(xiàn)下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從券商業(yè)務(wù)條線來(lái)看，今年前三季度資管、投資業(yè)務(wù)條線有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，經(jīng)紀(jì)、投行、利息凈收入或同比下滑，主要受交投活躍度下滑、IPO階段性收緊等因素影響。

　　以財(cái)達(dá)證券1~9月各項(xiàng)收入為例，該公司前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及傭金收入和投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均同比下降，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入和投資收益則同比大幅增加，尤其是投資收益達(dá)到7.7億元，較去年同期的6.24億元增長(zhǎng)23.4%。

　　國(guó)泰君安非銀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2023年前三季度上市券商業(yè)績(jī)整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)同比上升9.03%，三季度單季歸母凈利潤(rùn)則同比下滑1.54%。從上市券商2023年前三季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入對(duì)營(yíng)收增量的貢獻(xiàn)度看，預(yù)計(jì)投資業(yè)務(wù)對(duì)調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入上升的貢獻(xiàn)度最大，為202.96%。

　　券商板塊再度活躍

　　10月24日，連陰多日的A股市場(chǎng)終于迎來(lái)反彈，滬指收漲0.78%報(bào)2962.244點(diǎn)，終結(jié)四連跌，滬深兩市呈現(xiàn)普漲格局，超4600只個(gè)股收漲。

　　從盤面上看，昨日券商板塊全天走強(qiáng)，券商ETF（512000）高開(kāi)高走，午后進(jìn)一步上揚(yáng)，收盤報(bào)漲3.19%，全天成交額放量至7.42億元。券商板塊內(nèi)的個(gè)股也表現(xiàn)較好，51只券商概念股均收漲，其中錦龍股份、太平洋等個(gè)股漲停，首創(chuàng)證券、天風(fēng)證券、華創(chuàng)云信等均大漲逾6%。

　　消息面上，繼10月11日增持四大行后，中央?yún)R金10月23日買入了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），并表示未來(lái)繼續(xù)增持。

　　從近期匯金增持四大行股份、多家央企增持和回購(gòu)股份的動(dòng)作來(lái)看，關(guān)于維穩(wěn)資本市場(chǎng)的意圖已經(jīng)凸顯。值得提及的是，券商板塊具有高彈性特征，被譽(yù)為市場(chǎng)具備機(jī)會(huì)時(shí)的先行指標(biāo)。歷史上，市場(chǎng)成交活躍時(shí)，券商板塊往往成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，資本市場(chǎng)投資端改革等政策落地將進(jìn)一步提速，更多中長(zhǎng)期資金入市，利好券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展，頭部券商有望更受益。據(jù)其測(cè)算，截至10月20日，券商板塊PB估值1.34倍，安全邊際和性價(jià)比較高。

　　財(cái)信證券表示，9月市場(chǎng)成交低迷，市場(chǎng)情緒待提振。后期在穩(wěn)增長(zhǎng)政策引導(dǎo)下經(jīng)濟(jì)有望逐步復(fù)蘇，再加上活躍資本市場(chǎng)相關(guān)政策的落地見(jiàn)效，市場(chǎng)活躍度有望提升。財(cái)信證券認(rèn)為，在自營(yíng)業(yè)務(wù)反彈的趨勢(shì)下，券商業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)，目前券商板塊估值中位數(shù)已降至1.19倍左右，估值較有吸引力。

　　中信建投非銀分析師認(rèn)為，短期來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)與金融改革邊際向好趨勢(shì)確立，證券行業(yè)反彈行情有望重振。中長(zhǎng)期來(lái)看，泛證券行業(yè)未來(lái)主要的創(chuàng)新方向體現(xiàn)在財(cái)富業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)三個(gè)方向，投資角度上前兩個(gè)驅(qū)動(dòng)邏輯已經(jīng)在過(guò)去的行情中有所演繹，而大衍生品業(yè)務(wù)由于其研究的復(fù)雜性尚未得到充分定價(jià)，有望成為下一階段行情的核心驅(qū)動(dòng)。