賦能全產(chǎn)業(yè)鏈提升價值 長江證券召開2024年中期策略會

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）5月9日至10日，長江證券在成都召開2024年中期策略會。長江證券黨委副書記、總裁劉元瑞致辭時表示，經(jīng)濟的本質在于增長，產(chǎn)業(yè)演進替代是表征；投資的本質在于價值發(fā)現(xiàn)，技術進步更多是修正，并不改變價值本身。歷經(jīng)兩年整固，A股大部分行業(yè)以低庫存處在周期底部，且相較全球市場估值比價突出，新故相推，應以更有價值的視角去挖掘順應產(chǎn)業(yè)的機會。

　　盡管此次長江證券策略會選址在四川成都，而非多數(shù)券商扎堆的上海、北京，但與會人數(shù)接近4500人，其中包括34個研究領域累計超1000家上市公司代表，近3000名來自公募、私募、銀行、保險等投資者和高凈值客戶。除了主會場大咖云集，共話宏觀、中觀、微觀，分會場更是聚焦AI技術、制造出海、低空經(jīng)濟、資源品價值重估、平價消費、紅利資產(chǎn)等當前熱門話題。

　　針對宏觀經(jīng)濟，長江證券首席經(jīng)濟學家伍戈表示，“加快專項債發(fā)行使用進度”等表態(tài)預示實物工作量或有望改善，設備更新改造、汽車以舊換新等刺激政策短期將推動相關投資和消費，全球總需求的周期性回暖及產(chǎn)業(yè)鏈重組帶來的結構性增長，都有望支撐年內(nèi)名義GDP的溫和回升。但長期而言，新舊動能轉換的過程中，保持地產(chǎn)等舊動能的平穩(wěn)發(fā)展仍至關重要。

　　對于資本市場，劉元瑞在現(xiàn)場致辭表示，市場發(fā)展的每個階段，盛極而衰，有瓶頸，有分歧，有變革，終是新故相推。不管是內(nèi)核上產(chǎn)業(yè)鏈的新舊更替，還是模式上投資邏輯的演繹變遷，始終在迭代，走向成熟。

　　“有些迭代是向前向新的，好似這些年的A股主角，從地產(chǎn)鏈，到消費龍頭，至新能源制造，當前正向高端制造與AI科技全面擴散，是順應產(chǎn)業(yè)升級演進的結果，這是趨勢的力量?！眲⒃鹫f。

　　同時，劉元瑞認為，有些迭代是回歸起點的，好比這些年的投資模式變化，過往依賴信息不對稱，即可獲取穩(wěn)定超額收益，而今隨科技進步信息傳遞效率迅速提升，市場參與各方的信息優(yōu)勢不再顯著，投資模式反而又回歸起點，價值判斷，一直都是最樸素的基本能力。

　　面對降傭新規(guī)等行業(yè)新背景，劉元瑞在致辭中表示，這對賣方研究來說既是危機、又有機會。重要的是業(yè)態(tài)的重塑，每一位分析師應從根本上做好產(chǎn)品力，重新回歸提升專業(yè)高質量研究能力。如此，才能進一步以研究賦能全產(chǎn)業(yè)鏈提升價值，深度賦能券商內(nèi)部包括經(jīng)紀、資管、自營、投行等各個核心的業(yè)務環(huán)節(jié)，做大蛋糕。

　　根據(jù)劉元瑞介紹，內(nèi)生驅動是長江研究的立根之本。長江研究團隊中應屆員工的比例高達90%。源源不斷的內(nèi)生力量，是長江研究無懼波動的底色；協(xié)同作戰(zhàn)是長江研究的發(fā)展之道。無論是行業(yè)大組小組之間的緊密協(xié)同，還是研究和銷售的有效配合，都開創(chuàng)了賣方研究商業(yè)模式的先河。

　　劉元瑞表示，希望下個十年，一個嶄新的長江研究能繼續(xù)引領長江人再創(chuàng)佳績，為中國的資本市場貢獻長江力量。