興銀理財投資研究部：降息預(yù)期兌現(xiàn)預(yù)計將推動債市收益率曲線趨于“陡峭化”

　　中證網(wǎng)訊（記者 王輝） 近日，央行宣布，公開市場7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)，操作利率由1.80%調(diào)整為1.70%；1年LPR利率從3.45%下調(diào)至3.35%，5年LPR利率從3.95%下調(diào)至3.85%。對此，興銀理財投資研究部8月1日發(fā)表策略分析觀點(diǎn)，預(yù)計近期宏觀政策可能更加積極。本次央行降息符合市場預(yù)期，利好債市情緒提振。與此同時，公開市場操作利率的下調(diào)有利于打開債券市場中短端的下行空間，帶動收益率曲線趨于“陡峭化”（即短端利率的下行幅度更加明顯）。

　　興銀理財投資研究部同時表示，本次LPR降息后，年內(nèi)存款掛牌利率和自律上限預(yù)計也有調(diào)降的可能，有利于帶動債券利率中樞進(jìn)一步下行。總體看，央行降息兌現(xiàn)市場預(yù)期，提振了債市交易情緒，打開了短端利率的下行空間；與此同時，央行預(yù)計仍將推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“降低貸款利率+避免長債利率大幅下行+穩(wěn)匯率”等多個目標(biāo)，因此長端利率預(yù)計整體仍處于震蕩行情。