財(cái)信證券袁闖：A股市場(chǎng)具備持續(xù)回升向好的扎實(shí)基礎(chǔ)

中證網(wǎng)訊（記者 吳玉華）12月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，研究部署證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的相關(guān)工作。財(cái)信證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理袁闖表示，12月11日-12日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2025年的經(jīng)濟(jì)工作做出了全面的部署，并且對(duì)2025年的資本市場(chǎng)工作也進(jìn)行了重要部署，為2025年資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展指明了方向。

袁闖認(rèn)為，2025年中國(guó)資本市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。挑戰(zhàn)方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的基礎(chǔ)仍有待進(jìn)一步夯實(shí)，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的支撐作用仍然有待顯現(xiàn)；外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，美國(guó)的貿(mào)易政策、貨幣政策走向?qū)ξ覈?guó)資本市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)干擾。機(jī)遇方面，9月24日“一行一局一會(huì)”新聞發(fā)布會(huì)以來(lái)，系列政策已經(jīng)有效地扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)向上趨勢(shì)得到確認(rèn)；更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策也將為明年經(jīng)濟(jì)基本面回升向好奠定更加堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，特別是大力提振消費(fèi)、培育新的消費(fèi)亮點(diǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需，以及持續(xù)加強(qiáng)科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的政策，將為市場(chǎng)提供新的投資方向，因此2025年資本市場(chǎng)的活躍程度有望得到進(jìn)一步提升。

袁闖表示，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及證監(jiān)會(huì)對(duì)“穩(wěn)住股市”的政策方向來(lái)看，持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展是資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的必要基礎(chǔ)，也是增強(qiáng)投資者獲得感的最佳路徑。中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出，從突出維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定這個(gè)關(guān)鍵、更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟(jì)回升向好、著力提升監(jiān)管效能、深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革四個(gè)方面來(lái)做好明年的資本市場(chǎng)工作，明確了明年資本市場(chǎng)工作的主要方向。從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，明年推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)已經(jīng)較為扎實(shí)，關(guān)鍵是密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況，提高政策的精準(zhǔn)性與針對(duì)性，遠(yuǎn)近結(jié)合，堅(jiān)實(shí)不移地實(shí)施立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)的政策；同時(shí)在短期內(nèi)也注重推出增強(qiáng)市場(chǎng)信心、維護(hù)市場(chǎng)情緒、保持市場(chǎng)交投活躍性的措施。

首要的是綜合施策、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，推動(dòng)更多長(zhǎng)期資金、耐心資本入市。進(jìn)一步引導(dǎo)各類(lèi)公募基金、資管機(jī)構(gòu)加大權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品、ETF產(chǎn)品發(fā)行力度，為居民和投資機(jī)構(gòu)提供更多產(chǎn)品選擇；加大各類(lèi)社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金入市規(guī)模；提高對(duì)境外資金的吸引力。進(jìn)一步提高上市公司和主要股東的主觀能動(dòng)性，壓實(shí)做好市值管理、提高上市公司質(zhì)量的主體責(zé)任，擴(kuò)大上市公司股票回購(gòu)和增持再貸款兩項(xiàng)創(chuàng)新性貨幣政策工具落地的規(guī)模。要研究推出資本市場(chǎng)戰(zhàn)略儲(chǔ)備力量建設(shè)，在關(guān)鍵的時(shí)候發(fā)揮其對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的決定性作用。

其次，要努力實(shí)現(xiàn)投融資均衡發(fā)展。當(dāng)前，融資端的主要著力點(diǎn)是并購(gòu)重組，推動(dòng)上市公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)重組，特別是引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司加大對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的并購(gòu)重組，既是發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)功能的有力抓手，也是提高上市公司質(zhì)量的有效措施。在推動(dòng)并購(gòu)重組的過(guò)程中，要注重引導(dǎo)、推動(dòng)各地、各級(jí)政府搭建并購(gòu)基金，為更多的并購(gòu)重組典型案例落地提供有力支持。

最后，要嚴(yán)格落實(shí)“新國(guó)九條”明確的“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展”的資本市場(chǎng)發(fā)展主線，進(jìn)一步提高監(jiān)管效能，對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)、利益輸送等問(wèn)題要保持高舉嚴(yán)打的態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步形成風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境與氛圍，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信任度與信心。