中國(guó)銀河證券：關(guān)注人工智能設(shè)備端+應(yīng)用端投資機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 劉英杰）1月7日至8日，中國(guó)銀河證券2025年度策略會(huì)在深圳舉辦，會(huì)議以“大重構(gòu) 大變革”為主題。在策略會(huì)上，中國(guó)銀河證券研究院多位行業(yè)首席分析師就人工智能的投資機(jī)遇和發(fā)展前景進(jìn)行了深入討論。

　　中國(guó)銀河證券通信首席分析師趙良畢、電子首席分析師高峰與產(chǎn)業(yè)專家就“AI+硬件產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇”進(jìn)行深度對(duì)話。“當(dāng)前通信行業(yè)的推動(dòng)因素主要是以運(yùn)營(yíng)商資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化為基礎(chǔ)，人工智能共振，細(xì)分子行業(yè)發(fā)散發(fā)展。”趙良畢認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)能有望提升，通信作為新基建的基石作用有望邊際加強(qiáng)，針對(duì)高科技屬性的超前投資有望加速，帶來(lái)AI+算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高成長(zhǎng)等，通信板塊長(zhǎng)牛趨勢(shì)或現(xiàn)，細(xì)分板塊主要體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)商、光通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及量子科技上。

　　高峰表示，2025年電子板塊配置思路應(yīng)圍繞兩條主線：一方面，政策端與市場(chǎng)供需端將激發(fā)創(chuàng)新，光刻機(jī)、量測(cè)檢測(cè)設(shè)備、半導(dǎo)體材料、先進(jìn)封裝等環(huán)節(jié)或進(jìn)一步打破國(guó)際壟斷，實(shí)現(xiàn)高水平科技自立，重塑全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。另一方面，AI應(yīng)用持續(xù)落地帶來(lái)的傳統(tǒng)消費(fèi)電子的換機(jī)周期，看好AI終端硬件，及相關(guān)供應(yīng)鏈如端側(cè)SOC、光學(xué)、聲學(xué)零部件、屏幕、AIOT、AI芯片等。同時(shí)看好AI和汽車需求持續(xù)增長(zhǎng)下PCB的行業(yè)機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)銀河證券研究院研究所所長(zhǎng)助理、計(jì)算機(jī)首席分析師吳硯靖，傳媒互聯(lián)網(wǎng)分析師岳錚與產(chǎn)業(yè)專家就“AI+應(yīng)用的展望與投資機(jī)遇”展開深入討論。在吳硯靖看來(lái)，2025年AI投資確定性更高，AI Agent（AI代理）崛起，將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈重塑及投資新機(jī)遇，標(biāo)志大模型從“訓(xùn)練”向“推理”演進(jìn)，AI Agent模型有望推動(dòng)APP生態(tài)逐漸向模型生態(tài)或端側(cè)生態(tài)轉(zhuǎn)變，建議重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用層投資機(jī)會(huì)。

　　岳錚認(rèn)為，展望2025年，建議關(guān)注核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健的央國(guó)企板塊，而后穩(wěn)中求進(jìn)，關(guān)注受政策加碼復(fù)蘇的可選消費(fèi)板塊和受AI應(yīng)用加速落地驅(qū)動(dòng)的人工智能主題。