中信建投：光伏行業(yè)邊際修復(fù)已現(xiàn) 等待春季復(fù)蘇

　　中信建投研報(bào)稱(chēng)，光伏行業(yè)邊際修復(fù)已現(xiàn)，等待春季復(fù)蘇。近期光伏價(jià)格出現(xiàn)反彈，核心原因在于硅片、電池經(jīng)歷幾個(gè)月去庫(kù)周期后，庫(kù)存處于底部，同時(shí)需求端春節(jié)前產(chǎn)業(yè)鏈備貨，需求集中釋放。當(dāng)前處于行業(yè)需求淡季，預(yù)計(jì)春節(jié)后下游需求逐步復(fù)蘇，屆時(shí)行業(yè)延續(xù)去庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望修復(fù)至現(xiàn)金成本以上，而價(jià)格的進(jìn)一步上漲則需要看到庫(kù)存尤其是硅料庫(kù)存的明顯去化。測(cè)算硅料庫(kù)存降至1個(gè)月以下可能在2025年四季度至2026年上半年出現(xiàn)，屆時(shí)硅料價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。板塊內(nèi)部新技術(shù)彈性相對(duì)較大，包括BC、銅漿、疊柵等。