麥高證券葛政：擴內(nèi)需激發(fā)消費活力 穩(wěn)市場賦能高質量發(fā)展

　　中央經(jīng)濟工作會議明確提出，將“大力提振消費、提高投資效益、全方位擴大國內(nèi)需求”列為2025年經(jīng)濟工作的首要任務。當前，發(fā)揮消費“壓艙石”作用與資本市場“新引擎”功能，既是擴大內(nèi)需戰(zhàn)略基點的內(nèi)在要求，也是優(yōu)化資源配置、激發(fā)市場活力的必然選擇。

　　近日，麥高證券副總經(jīng)理兼研究發(fā)展部總經(jīng)理葛政在接受中國證券報記者專訪時表示，資本市場作為經(jīng)濟發(fā)展的先行指標，其活力對于增強市場信心、穩(wěn)定經(jīng)濟預期、推動投資增長至關重要。麥高證券作為專業(yè)證券經(jīng)營機構，將錨定“十四五”“十五五”規(guī)劃目標，切實將全國兩會精神和決策部署貫徹落實到公司發(fā)展全流程、各環(huán)節(jié)，做好資本市場“看門人”的角色。

　　增收減負擴內(nèi)需

　　激發(fā)消費新動能

　　“2025年是‘十四五’規(guī)劃收官和‘十五五’規(guī)劃謀篇布局的關鍵一年。中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《提振消費專項行動方案》意義非凡。”葛政認為，從增收減負的角度來看，與以往多從供給側發(fā)力不同，這次在需求端加大了政策力度，通過改變消費者的收入、預期和消費環(huán)境，刺激消費意愿，從而更有效、精準地拉動消費增長，推動經(jīng)濟發(fā)展。

　　“例如，通過提高育兒補貼、擴大住房公積金使用范圍以及助力農(nóng)村低收入群體增收等方式，減輕居民生活壓力，從而增強消費能力?！备鹫f，以內(nèi)蒙古呼和浩特市為例，發(fā)放育兒補貼實施細則提出生育一孩一次性補貼1萬元、二孩補貼5萬元、三孩補貼10萬元，這種以現(xiàn)金直接補貼的方式，直接增加了家庭的可支配收入，減輕育兒經(jīng)濟壓力，降低家庭的生育負擔，并幫助家庭將更多資金用于其他消費領域，進而提高消費能力。

　　在3月25日的擴消費專題新聞發(fā)布會上，商務部表示，今年將會同各地區(qū)、各相關部門加力擴圍實施消費品以舊換新，支持資金從去年的1500億元大幅提升至3000億元，支持品類及補貼范圍進一步擴大。截至3月24日，全國汽車以舊換新申請量合計超過150萬份；消費者購買12大類家電以舊換新產(chǎn)品超過2800萬臺，4500多萬名消費者申請了5600多萬件手機等數(shù)碼產(chǎn)品的購新補貼，電動自行車以舊換新數(shù)量已超過220萬輛?！斑@暢通了回收鏈條，釋放商品消費潛力，加速商品更新?lián)Q代，讓真金白銀更高效、更便捷地直達消費者，激發(fā)居民的消費欲望，釋放消費潛力，推動消費市場良性循環(huán)?！备鹫f。

　　在加強財政金融政策支持方面，中央財政設立專項獎補資金，推動重點城市試點消費新業(yè)態(tài)；央行加大對新消費場景的支持力度，優(yōu)化消費結構；商務部將加快推進內(nèi)外貿(mào)一體化，搭建外貿(mào)企業(yè)拓內(nèi)銷平臺。葛政表示，這一舉措不僅豐富了國內(nèi)市場的商品種類，滿足了消費者對高品質商品的需求，也為外貿(mào)企業(yè)開拓了新的市場空間，體現(xiàn)了財政金融政策支持下，消費供給側的積極變革，從多方面豐富了品質化消費供給。

　　多措并舉深化改革

　　提振資本市場活力

　　談及資本市場改革發(fā)展，葛政表示，資本市場作為經(jīng)濟發(fā)展的先行指標，其活力對于增強市場信心、穩(wěn)定經(jīng)濟預期、推動投資增長至關重要。2024年9月26日，中央政治局會議著重強調要“努力提振資本市場”；2025年3月5日，國務院辦公廳印發(fā)《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，深化金融供給側結構性改革，強化對重大戰(zhàn)略、重點領域及薄弱環(huán)節(jié)的金融扶持。

　　“我國資本市場在過去30多年的探索和發(fā)展中取得了顯著的成績，但在資本市場定價效率、機構投資者占比、市場基礎性制度建設等方面仍存在進一步提升和完善的空間。”葛政說，從市場活力角度看，盡管2024年9月系列利好政策出臺后A股有所回升，但市場活躍度仍有待進一步提升。在投資資金結構方面，我國資本市場長期投資力量相對薄弱，耐心資本的入市規(guī)模和深度還有較大提升空間。

　　2025年以來，國家層面重申耐心資本的重要性，大力推動中長期資金入市?！爸虚L期資金如社保基金、養(yǎng)老金等具有穩(wěn)定性和長期性特點，其入市能為資本市場提供堅實的資金基礎，熨平市場短期波動，穩(wěn)定市場預期。”葛政表示，引導市場從短期投機向長期價值投資轉變，促進資本市場健康發(fā)展，為經(jīng)濟轉型升級提供長期穩(wěn)定的資金支持。在監(jiān)管層面打通長期資金入市的堵點難點，設置長周期考核機制，能促使投資機構著眼于企業(yè)長期價值，培育長期投資理念。

　　葛政表示，應大力發(fā)展公募基金、保險資金、養(yǎng)老金等機構投資者，優(yōu)化投資者結構，發(fā)揮機構投資者在資源配置中的專業(yè)優(yōu)勢，引導資金流向符合國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟轉型方向的領域，推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，使資本市場真正成為促進經(jīng)濟發(fā)展的長期資金蓄水池，提升我國經(jīng)濟的整體競爭力。

　　“在市場制度建設方面，持續(xù)完善資本市場基礎制度。深化注冊制改革，優(yōu)化上市條件，提高對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術的包容性，允許優(yōu)質未盈利企業(yè)上市，讓更多符合金融‘五篇大文章’重點領域的企業(yè)能夠順利上市融資。同時，完善退市制度，加強對上市公司的監(jiān)管，對于不符合持續(xù)經(jīng)營要求、存在財務造假等違法違規(guī)行為的企業(yè)，堅決予以退市，形成良好的市場優(yōu)勝劣汰機制，提升上市公司整體質量?！备鹫f。

　　精準服務實體經(jīng)濟

　　助力高質量發(fā)展

　　葛政表示，資本市場應聚焦科技、綠色、普惠等領域，精準服務實體經(jīng)濟。“在科技金融方面，鼓勵金融機構進一步提升科技型企業(yè)全鏈條全生命周期金融服務的水平，為科技型中小企業(yè)提供更便捷的融資渠道?！备鹫f，以證券機構為例，應積極響應號召，做好資本市場“看門人”的角色，發(fā)揮自身在直接融資、風險定價和資源配置等方面的專業(yè)優(yōu)勢，建立覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的金融服務體系，突破傳統(tǒng)業(yè)務模式的局限，依法合規(guī)、風險可控地提供多元化金融服務，促進科技與資本的深度融合，助力科技型企業(yè)持續(xù)成長，為實體經(jīng)濟高質量發(fā)展提供有力支撐。

　　“在綠色金融領域，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，如發(fā)展綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，拓寬綠色產(chǎn)業(yè)的融資渠道?！备鹫硎荆訌娋G色債券市場建設，完善綠色債券認證標準和發(fā)行管理機制，吸引更多資金流向綠色產(chǎn)業(yè)。對于普惠金融，進一步完善多層次資本市場體系，推動新三板、區(qū)域性股權市場等為中小企業(yè)提供更多融資服務，降低中小企業(yè)融資門檻，提高融資效率。