國海證券：國新辦發(fā)布會釋放穩(wěn)增長積極信號 多舉措穩(wěn)定和活躍資本市場

中證報中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）2025年5月7日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。對此，國海證券發(fā)表研報表示，從數(shù)量角度看，全面降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)齊發(fā)，為市場提供充足流動性。從價格角度看，全面降息與結(jié)構(gòu)性降息結(jié)合，釋放穩(wěn)增長積極信號、提振市場信心。央行下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點(diǎn)，預(yù)計將帶動LPR同步下調(diào)約0.1個百分點(diǎn)。進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振市場融資需求。同時，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、PSL等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(diǎn)，截至4月末結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具存量余額約5.9萬億元，這是央行首次全面下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，有利于減輕金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)加大對特定領(lǐng)域支持力度。從結(jié)構(gòu)角度看，大力支持科技、消費(fèi)、民營小微、資本市場等重點(diǎn)領(lǐng)域，夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展根基。

國海證券認(rèn)為，本次發(fā)布會貫徹落實(shí)了4月25日政治局會議關(guān)于“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的部署，既有既定政策的優(yōu)化執(zhí)行，又有增量舉措出臺，從政策、資金、預(yù)期等多維度發(fā)力，兼顧“穩(wěn)”與“進(jìn)”，全面激發(fā)資本市場潛力活力。具體包括：一是支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用。匯金公司通過增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）等操作，在市場受外部沖擊而劇烈波動時注入流動性，緩解市場壓力，提振投資者信心，推動資本市場健康發(fā)展。央行表示堅定支持匯金公司在必要時加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并向其提供充足的再貸款支持。二是優(yōu)化兩項(xiàng)支持資本市場貨幣政策工具。將5000億元證券基金保險公司互換便利和3000億元股票增持回購再貸款兩個工具的額度合并，總額度變?yōu)?000億元，滿足不同類型市場主體需求。三是大力推動中長期資金入市，進(jìn)一步擴(kuò)大保險資金長期投資的試點(diǎn)范圍，印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，調(diào)整保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度，推動完善長周期考核機(jī)制等。