貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理張鵬軍：以全球視野深耕中國(guó)市場(chǎng) 打造特色理財(cái)服務(wù)

　　編者按

　　以資管高質(zhì)量發(fā)展為引領(lǐng)，以掌門人智慧為鏡鑒，中國(guó)證券報(bào)今起推出“對(duì)話資管機(jī)構(gòu)掌門人”專欄。我們以專業(yè)之筆，記錄轉(zhuǎn)型之路；以洞察之眼，解碼創(chuàng)新之道；以赤誠(chéng)之心，傳遞思想之光。希望每一篇訪談成為觀察資管行業(yè)的窗口，每一個(gè)觀點(diǎn)化作啟迪市場(chǎng)的星火。

　　“從第一只產(chǎn)品募集近25億元，到現(xiàn)在資產(chǎn)管理規(guī)模400億元，貝萊德建信理財(cái)自成立以來幾乎每年資產(chǎn)管理規(guī)模和客戶數(shù)量都能翻倍，這一成績(jī)令人鼓舞。我們今年的目標(biāo)是這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在2024年底的基礎(chǔ)上再翻一倍?！痹讷@批開業(yè)四周年之際，貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理張鵬軍向中國(guó)證券報(bào)記者表示。

　　5月的上海，綠樹蔥蘢，繁花似錦，處處洋溢著蓬勃生機(jī)。在陸家嘴辦公樓的會(huì)議室里，張鵬軍向記者展示了一組亮眼成就：構(gòu)建八大產(chǎn)品體系、覆蓋四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，累計(jì)發(fā)行288只產(chǎn)品、產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)和達(dá)標(biāo)率雙雙領(lǐng)先，是唯一一家獲得養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)“雙資質(zhì)”的合資理財(cái)公司……這家成立四年的理財(cái)界新銳，恰如這個(gè)充滿活力的季節(jié)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。

　　展望未來，張鵬軍對(duì)公司發(fā)展前景充滿信心。在他看來，唯有能力扎實(shí)，步伐穩(wěn)健，才能走得更遠(yuǎn)。貝萊德建信理財(cái)將充分利用三方股東的資源稟賦，以全球視野深耕中國(guó)市場(chǎng)，堅(jiān)持“以正合，以奇勝”的發(fā)展戰(zhàn)略，做強(qiáng)做大基本盤，做新做優(yōu)特色盤。未來公司將在固收、養(yǎng)老、海外等領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力，同時(shí)積極拓展母行外渠道，更好地滿足消費(fèi)者的財(cái)富管理需求。

　　投資管理能力躍升 規(guī)模再上臺(tái)階

　　開業(yè)四年來，貝萊德建信理財(cái)?shù)拿恳徊蕉挤€(wěn)扎穩(wěn)打。2021年9月，公司推出第一只產(chǎn)品“貝盈A股新機(jī)遇私行專享權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品”，募集規(guī)模接近25億元；2022年5月，公司發(fā)行“貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1期（封閉式）”，成為市場(chǎng)上首只封閉期10年的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品。到今年5月中旬，公司已構(gòu)建起包括固收、權(quán)益、混合、QDII、養(yǎng)老在內(nèi)的八大產(chǎn)品體系，涵蓋四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，以滿足不同客戶理財(cái)需求，目前產(chǎn)品管理規(guī)模達(dá)到400億元。

　　在產(chǎn)品業(yè)績(jī)方面，2024年貝萊德建信理財(cái)?shù)狡诠淌辗忾]式理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率99%；截至2025年5月底，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品“貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1期（封閉式）”成立以來年化收益率超過5%。

　　“看得見的是翻倍的規(guī)模增長(zhǎng)和優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，看不見的是貝萊德建信理財(cái)不斷增強(qiáng)的投資管理能力和日漸成熟的企業(yè)文化。這也正是我們所有既往成績(jī)的來源和未來發(fā)展的基礎(chǔ)?！睆堸i軍說。

　　作為五家合資理財(cái)子公司中唯一一家有三個(gè)股東的公司，貝萊德建信理財(cái)在發(fā)展過程中充分融合了股東方的優(yōu)勢(shì)。

　　張鵬軍表示，作為全球最大的資管機(jī)構(gòu)之一，貝萊德集團(tuán)有眾多被市場(chǎng)充分驗(yàn)證的先進(jìn)投資策略，系統(tǒng)化主動(dòng)權(quán)益投資（SAE）策略就是其中之一，其可助力理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益。集團(tuán)全球智庫(kù)提供的實(shí)時(shí)市場(chǎng)洞察、深度研究報(bào)告，能夠賦能投資團(tuán)隊(duì)，幫助其更好地進(jìn)行投資決策。集團(tuán)在全球市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，為公司提升運(yùn)營(yíng)效率提供了重要支持。另一位外方股東淡馬錫對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)也有頗為深入的研究和全景式的了解，可以為公司發(fā)展提供方向性的建議和戰(zhàn)略性的參考。

　　中方股東方面，張鵬軍表示，建設(shè)銀行是國(guó)有四大商業(yè)銀行之一，具有強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和領(lǐng)先的渠道優(yōu)勢(shì)。自公司成立以來，建行集團(tuán)的相關(guān)部門在人才隊(duì)伍建設(shè)、信息系統(tǒng)搭建、渠道拓展支持、托管外包服務(wù)和銷售資源賦能等方面都給予了貝萊德建信理財(cái)全力支持。

　　在此基礎(chǔ)上，貝萊德建信理財(cái)既延續(xù)了股東的核心基因，又形成了自身兼具國(guó)際化視野與本土化特色的企業(yè)文化——“客戶第一，追求卓越，同舟共濟(jì)”。張鵬軍進(jìn)一步解釋，“貝萊德、淡馬錫、建行都有把客戶利益放在第一位的服務(wù)理念，在業(yè)務(wù)拓展上也都有追求卓越的文化。同時(shí)我們是一家合資公司，還要更加強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的同心聚力和眾志成城。”

　　做強(qiáng)做大基本盤 做新做優(yōu)特色盤

　　“在滿足理財(cái)市場(chǎng)主流客戶需求的同時(shí)，體現(xiàn)合資理財(cái)公司的獨(dú)特價(jià)值?！闭驹谛碌钠瘘c(diǎn)，貝萊德建信理財(cái)已確立清晰的發(fā)展方向。

　　張鵬軍表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“以正合，以奇勝”的發(fā)展戰(zhàn)略，做強(qiáng)做大基本盤，做新做優(yōu)特色盤。一方面，在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)力，加強(qiáng)固收能力建設(shè)；另一方面，打造公司投資特色，布局海外、多資產(chǎn)、養(yǎng)老等領(lǐng)域。

　　在他看來，銀行理財(cái)脫胎于銀行，有自身鮮明的行業(yè)特征。約99%的客戶是個(gè)人，約97%的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R1、R2級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)），約96%的資產(chǎn)投向?yàn)楝F(xiàn)金和固收類，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，這是銀行理財(cái)?shù)闹饕攸c(diǎn)?！盎谶@些特點(diǎn)，我們需要服務(wù)好理財(cái)市場(chǎng)主流客戶的需求，發(fā)力低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，加強(qiáng)固收能力建設(shè)?！睆堸i軍說。

　　在做好基本盤的基礎(chǔ)上，公司也在發(fā)力做好特色盤：整合三方股東的優(yōu)勢(shì)資源，開發(fā)服務(wù)客戶的產(chǎn)品與工具，布局海外、多資產(chǎn)、養(yǎng)老等領(lǐng)域，利用海外成熟的投資策略和多元的市場(chǎng)機(jī)遇，解決國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)客戶的需求痛點(diǎn)。

　　在渠道建設(shè)上，公司正積極拓展母行外渠道，“貝遠(yuǎn)穩(wěn)航”產(chǎn)品于今年3月在中國(guó)銀行上架。張鵬軍表示，未來公司將綜合考慮渠道稟賦、產(chǎn)品特色、客戶需求等因素，拓展更多母行外渠道，將公司特色產(chǎn)品和服務(wù)提供給更多客戶。

　　“公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)正按既定計(jì)劃推進(jìn)。在公司存續(xù)產(chǎn)品中，人民幣固收類產(chǎn)品約占70%，外幣產(chǎn)品約占20%，多資產(chǎn)產(chǎn)品約占10%?！闭劶皹I(yè)務(wù)發(fā)展，張鵬軍表示，下一步，貝萊德建信理財(cái)將重點(diǎn)做好兩方面工作，一是繼續(xù)提升固收投資能力，公司正通過社會(huì)化招聘吸納人才，完善固收投資團(tuán)隊(duì)體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)投資策略多元化，從而更好地把握固收市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)；二是充分利用理財(cái)牌照資源優(yōu)勢(shì)，挖掘另類資產(chǎn)、多資產(chǎn)的投資潛力，為客戶提供更加穩(wěn)健的收益和更好的回撤控制，從而提升客戶投資體驗(yàn)。

　　對(duì)于資產(chǎn)管理規(guī)模及行業(yè)排名，張鵬軍保持著從容的態(tài)度?！拔覀儾⒉缓?jiǎn)單地追求數(shù)字的增長(zhǎng)，而是追求有核心投資管理能力支持、高質(zhì)量、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的增長(zhǎng)?！彼硎荆撾x投資能力支持的規(guī)模擴(kuò)張可能暗藏風(fēng)險(xiǎn)，公司始終堅(jiān)持科學(xué)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)規(guī)劃，避免因盲目追求規(guī)模而導(dǎo)致業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡。

　　在他看來，資產(chǎn)管理規(guī)模的增長(zhǎng)應(yīng)是水到渠成的結(jié)果，關(guān)鍵在于提升自身的核心投資管理能力，包括全面的投資管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、客戶服務(wù)能力等。只有當(dāng)這些能力與業(yè)務(wù)發(fā)展同頻共振、相互匹配的時(shí)候，規(guī)模的穩(wěn)步提升才會(huì)成為一種自然而然的結(jié)果。

　　發(fā)力養(yǎng)老金融 做難而正確的事

　　依托股東貝萊德集團(tuán)在養(yǎng)老投資領(lǐng)域的深厚積淀，貝萊德建信理財(cái)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。目前貝萊德建信理財(cái)是唯一一家具有養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)“雙資質(zhì)”的合資理財(cái)公司，已發(fā)行一只10年期養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品和兩只個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品。

　　據(jù)張鵬軍介紹，公司2022年發(fā)行了首只10年期養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品“貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1期（封閉式）”，截至2025年5月底，該產(chǎn)品成立以來年化收益率超過5%。2023年7月，公司發(fā)行了首只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貝嘉目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健型固定收益類理財(cái)產(chǎn)品”，截至2025年5月底，該產(chǎn)品個(gè)人養(yǎng)老金份額成立以來年化收益率超過4%。2025年3月，公司發(fā)行第二只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貝嘉智能心固定收益類理財(cái)產(chǎn)品”，目前已成立兩個(gè)月，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期。

　　“貝萊德集團(tuán)管理的11.6萬億美元資產(chǎn)中，超過一半是養(yǎng)老相關(guān)資產(chǎn)。我們?cè)陂_發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)品時(shí)充分借鑒了貝萊德集團(tuán)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的成熟經(jīng)驗(yàn)?！睆堸i軍說，考慮到投資者的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同，公司對(duì)上述三只養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)置了差異化的資產(chǎn)配置策略。貝安心的資產(chǎn)配置中有約30%為權(quán)益類資產(chǎn)，以期通過長(zhǎng)期配置博取更好收益，兩只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例分別約為10%、5%，以滿足風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低投資者的需求。

　　當(dāng)前，養(yǎng)老金融已成為各類資管機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局的賽道。張鵬軍認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品的特性與養(yǎng)老投資需求天然契合。養(yǎng)老資金具有長(zhǎng)期屬性，要求長(zhǎng)期獲得相對(duì)確定性的回報(bào)，同時(shí)也需要風(fēng)險(xiǎn)可控，做到風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。而養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品要求“養(yǎng)老專款長(zhǎng)投”，完全可以通過適度配置權(quán)益類資產(chǎn)，博取長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益，這樣既能控制相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，又可以增厚絕對(duì)收益，兼顧養(yǎng)老投資的安全性和收益性需求。

　　據(jù)張鵬軍透露，貝萊德建信理財(cái)正聯(lián)合建設(shè)銀行開展全國(guó)性的養(yǎng)老金融調(diào)研，深入了解投資者在養(yǎng)老理財(cái)方面的真實(shí)需要和服務(wù)痛點(diǎn)，后續(xù)將通過對(duì)樣本數(shù)據(jù)的系統(tǒng)性分析和研究，并借鑒海外養(yǎng)老金融經(jīng)驗(yàn)，形成養(yǎng)老金融白皮書，為行業(yè)健康發(fā)展和投資者養(yǎng)老理財(cái)提供參考。

　　“養(yǎng)老關(guān)乎每個(gè)人、每個(gè)家庭，發(fā)展養(yǎng)老金融既是資管機(jī)構(gòu)的必答題，又是履行社會(huì)責(zé)任的生動(dòng)實(shí)踐。我們必須做好這件難而正確的事?！睆堸i軍說。