國(guó)聯(lián)民生證券葛小波：財(cái)富管理能力將成為投行高質(zhì)量發(fā)展勝負(fù)手

中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 林倩 趙中昊）6月19日，在中國(guó)證券報(bào)主辦的“破局 謀變 共生——2025金牛財(cái)富管理論壇”上，國(guó)聯(lián)民生證券董事長(zhǎng)、總裁葛小波表示，從全球財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展來看，財(cái)富管理能力將成為投行高質(zhì)量發(fā)展的勝負(fù)手。

“海外財(cái)富管理業(yè)務(wù)正在趨于整合，財(cái)富管理的歷史早于股票市場(chǎng)，是金融領(lǐng)域最早出現(xiàn)的業(yè)務(wù)形態(tài)之一?！备鹦〔ū硎?，隨著工業(yè)革命的推進(jìn)，對(duì)財(cái)富管理服務(wù)提出了更高要求，專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)大量涌現(xiàn)。全球財(cái)富管理行業(yè)初現(xiàn)龍頭集中趨勢(shì)，并購(gòu)是推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的常見路徑。

全球財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，葛小波認(rèn)為，隨著低利率時(shí)代的到來，我國(guó)也必然面臨債券類資產(chǎn)配置降低、含權(quán)益產(chǎn)品（如養(yǎng)老金、基金）配置增加的趨勢(shì)。

從摩根士丹利的案例來看，葛小波表示，買方顧問服務(wù)是業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，財(cái)富管理收入與全權(quán)委托資產(chǎn)的規(guī)模密切相關(guān)。配置能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，不僅要有專業(yè)團(tuán)隊(duì)，還要將理念和能力有效傳導(dǎo)至每一位客戶經(jīng)理。客戶覆蓋體系必須強(qiáng)大而有效，要充分了解客戶，從客戶角度出發(fā)。通過獨(dú)立投資顧問平臺(tái)和家族辦公室，服務(wù)體系得以進(jìn)一步有效延伸。

“財(cái)富管理能力將成為投行高質(zhì)量發(fā)展的勝負(fù)手?！备鹦〔ㄖ毖裕瑖?guó)際一流投行高盛，在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型上的猶豫導(dǎo)致公司發(fā)展逐漸慢于摩根士丹利，但新的改變讓他們趨于迎頭追趕。瑞銀于2023年二季度購(gòu)入瑞信，成為私人銀行的大贏家。2023年底瑞銀估值追上摩根士丹利和瑞士寶盛銀行，2024年三季度營(yíng)業(yè)收入年同比增長(zhǎng)9.0%，稅前利潤(rùn)爆升160%；財(cái)富管理營(yíng)業(yè)收入（占集團(tuán)總收入50.4%）年同比增加7%，稅前利潤(rùn)同比上升32%。