據清遠銅交易中心（http://www.q-ce.com）清遠再生銅價格指數平臺數據監(jiān)測，11月份21個交易日中清遠地區(qū)廢銅價量齊跌，價格重心繼續(xù)下移。構成指數代表商品總交易額80220萬元，較10月份減少7448萬元或8.5%。清遠再生銅價格指數報收91.7點，環(huán)比下跌1.9點，跌幅為2.0%與滬銅跌幅相當。

　　本月清遠再生銅價格指數整體呈現出單邊陰跌走勢，最高點93.6點，最低點跌至91點。11月銅價對持貨商與貿易商形成極大考驗，易跌難漲令整個行業(yè)進貨、出貨都難以把控，形成單日交易量天量與地量截然不同的表現。在分類指數中10個一級分類指數與27個二級分類指數全線下滑。其中2#銅指數跌幅最大達到2.1%。跌幅較少的光亮銅指數亦達到1.8%。

　　圖一、清遠銅價格指數走勢圖

　　一、11月清遠再生銅價格指數走勢分析

　　（一）分類指數表現 　　

　　11月份除銅米外，清遠再生銅價格指數各大權重品種的交易量下降近10%，單日成交額差異大、貿易風險高并存。如1#銅單日最低成交額763萬元，最高成交額2387萬元，差額超過兩倍。多數情況下，迫于資金回籠的壓力與行情困惑不少持貨商都積極出貨，形成交易額差異巨大現象，交易價格集中在低價范圍，與10月份的強烈惜售及中高價位成交形成鮮明的對比。

　　在銅米交易上，有賴于下游電子廠年末備料的刺激作用，本月交易量反而增加8362萬元，增幅達108.5%。而占中低品位比重較大的2#銅與馬達銅在11月份成交額合計僅為12106萬元，占總體成交的15%。

　�。ǘ�）精銅交易

　　本月江銅停止向市場散戶出貨引起極大連鎖反應。由于擔心短期現貨供應趨緊，11月現貨市場電解銅一直維持在100至150元的升水幅度可見現貨買家購貨積極性較高。國內庫存方面悄然下滑，當前滬倫比值維持在7.2的水平，進口虧損仍在千元左右，國內進口銅流通也越來越少，而融資銅更是銷聲匿跡。

　�。ㄈ�）精廢價差

　　11月清遠光亮線均價46900元，較上月下滑900元。本月廢銅最高價為47700，最低價為46300，區(qū)間價差1400元，銅價易跌難漲在本月表現突出。從精廢價差來看，價差縮窄，維持在900至1200元，廢銅替代效應被大大削弱，用銅廠家轉購精銅代替廢銅加工。另外華南地區(qū)廢銅價格偏高，不少廠家摒棄到佛山、清遠等地采購，區(qū)域交易受較大沖擊。

　　二、風險因素

　�。ㄒ唬┠昴�廠企結算資金回籠，流動資金少交易受限制

　　十二月廠企將進入會計年度結算，催收應收賬款與減少支出投入成為銅行業(yè)的主流操作策略。廠企流動資金少將難以適應再生銅市場現金交易的運作。

　　（二）銅冶煉費大幅上調，明年銅供應增長或成定局

　　隨著江西銅業(yè)與自由港邁克墨倫銅金礦公司達成2014年銅精礦加工費協議，大幅調升了價格。將2014年度銅精礦加工費（TC/RC）分別上調至92美元/噸和9.2美分/磅，較之今年的70美元/噸和7美分/磅上漲了31%。冶煉費的提升說明目前銅礦產能釋放厲害，明年銅供應將進一步擴大，供應過剩問題將更嚴重。

　　（三）天氣變化大，工人提前返鄉(xiāng)預期高

　　12月份華南地區(qū)將正式進入冬季，歷年來受陰雨天氣影響拆解場的產出預期將出現明顯下滑。另外今年春節(jié)提前加上開工率偏低有令部分工人提前返鄉(xiāng)的可能。

　　三、期銅走勢

　　圖二、倫銅價格日K線圖

　　倫銅庫存趨勢性下滑，至11月29日倫銅庫存下滑至423825噸而注銷倉單占比保持在60%以上的高水平。由于中國銅進口減少，即使倫銅基本面趨于利好但需求偏弱導致11月外盤銅價下跌200美元。美元指數目前在均線粘合處盤整，下方支撐力度大。美元的強勢將拖累銅價上行。

　　四、12月再生銅價格指數走勢預測

　　12月用銅廠企將進入年度結算與設備檢查階段，減產提產預期極大，對再生銅的需求空間將進一步壓縮。在廢銅價格上我們預計12月將結束單邊陰跌行情，但由于市場需求偏弱，價格將維持易跌難漲小幅盤整的局勢。具體價格區(qū)間在46000元至47500元區(qū)間。清遠再生銅價格指數中線壓力位94點，支撐位90點�！　�

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