萬(wàn)家基金：看好債市趨勢(shì)性機(jī)會(huì)
——萬(wàn)家恒利A年內(nèi)漲幅3.21%，同期同類基金中排名第1
經(jīng)過(guò)了“漫漫冬季”的債券市場(chǎng)在馬年春節(jié)前后重現(xiàn)暖意。在資金面持續(xù)寬松、利率下行的背景下，債券基金收益率明顯抬升，優(yōu)質(zhì)債券基金的大類資產(chǎn)配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。萬(wàn)家基金固定收益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，債市趨勢(shì)性機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)，其管理的萬(wàn)家信用恒利A更以年內(nèi)3.21%的漲幅，在106只同類基金中排名第1(銀河證券截至2014年2月27日數(shù)據(jù))。
“近期以及今年的債券市場(chǎng)應(yīng)該較為樂(lè)觀，債市趨勢(shì)性機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)�！庇浾邚娜f(wàn)家基金了解到，有三方面因素支撐他們得出上述結(jié)論。首先，今年的宏觀經(jīng)濟(jì)不太樂(lè)觀，去年以來(lái)中性偏緊貨幣政策帶來(lái)的信用收縮將使得宏觀經(jīng)濟(jì)不可避免的出現(xiàn)周期性的收縮，另外，支持去年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的地產(chǎn)和基建投資都難以繼續(xù)維持去年的水平。第二，自去年四季度以來(lái)，銀行同業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張過(guò)快和期限錯(cuò)配現(xiàn)象已經(jīng)有所緩解，這將使得貨幣政策沒(méi)有進(jìn)一步緊縮的必要，同時(shí)銀行的資產(chǎn)配置也將逐步轉(zhuǎn)向債券資產(chǎn)。第三，目前債券收益率處于絕對(duì)高位，無(wú)論是凈價(jià)收益還是票息收益都非�？捎^。
基于對(duì)債券市場(chǎng)的準(zhǔn)確判斷，萬(wàn)家基金旗下的萬(wàn)家信用恒利基金采取較為積極的操作策略，重點(diǎn)配置信用資質(zhì)較高的城投債和中票，參與利率債的交易性機(jī)會(huì)，并繼續(xù)持有高收益率公司債直至價(jià)值回歸完成。根據(jù)銀河證券截至2014年2月27日數(shù)據(jù)，萬(wàn)家信用恒利A今年以來(lái)漲3.21%，在106只同類基金中排名第1，恒利C今年以來(lái)漲3.15%，同類排名第1。
不僅在債券牛市表現(xiàn)出色，即便在遭遇債券熊市的2013年，萬(wàn)家基金旗下7只債券型基金也全部獲得正收益。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)272只各類型債券基金2013年平均收益率為0.13%，其中很多品種全年業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)，而萬(wàn)家基金旗下4只債基2013年平均收益達(dá)2.09%，超越市場(chǎng);另外3只當(dāng)年新成立的債基也都取得了正收益，萬(wàn)家固定收益品牌倡導(dǎo)的絕對(duì)收益理念再次彰顯。
萬(wàn)家基金對(duì)“固定收益類產(chǎn)品”一直有著自己的理解�！肮潭ㄊ找妗鳖櫭剂x，要始終以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，波動(dòng)性要符合債券本身的特性，基金凈值盡可能維持穩(wěn)定。在發(fā)生債市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，收益率回撤的幅度可控。熊市逐漸過(guò)去，債券牛市已顯曙光。萬(wàn)家基金表示目前債市投資時(shí)機(jī)重新出現(xiàn)，策略上應(yīng)以流動(dòng)性管理為主，重點(diǎn)關(guān)注資質(zhì)相對(duì)較好、性價(jià)比高的信用債。
