2015年半年報披露完美收官，截至8月30日晚，A股2780家公司悉數(shù)捧出上半年“成績單”，實現(xiàn)營業(yè)收入合計14.0萬億元，較去年同期微增1.5%；實現(xiàn)凈利潤合計1.42萬億元，較去年同期增長10.2%，與2014年上半年上市公司凈利潤增幅持平。而相較于2014年、今年一季度A股上市公司總體凈利潤6.19%和3.5%的增速，二季度增速有明顯回升。不過，剔除銀行及非銀金融行業(yè)，上述公司今年上半年營業(yè)收入同比下滑3.3%，凈利潤同比下滑0.7%。
雖然新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑，但與往年相比，今年上半年TMT、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)業(yè)績開始出現(xiàn)分化，其中，計算機、汽車、醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績增速整體放緩，而互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源汽車等行業(yè)持續(xù)高增長。令人欣喜的是，部分周期性行業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)，航空、畜禽養(yǎng)殖、白酒板塊業(yè)績喜人。
新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績分化
分行業(yè)來看，節(jié)能環(huán)保、TMT、醫(yī)藥生物、新能源、高端裝備等新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)扛起領(lǐng)跑A股業(yè)績大旗。不過，一直作為“優(yōu)等生”的TMT、汽車、醫(yī)藥生物板塊開始出現(xiàn)業(yè)績分化、增速放緩的現(xiàn)象。
環(huán)保行業(yè)業(yè)績顯著提升。上半年，環(huán)保板塊凈利潤同比增長43.2%，48家上市公司中近八成公司凈利潤同比增長，只有11家公司凈利潤同比下滑。細分板塊來看，固廢、水處理、大氣、監(jiān)測、生物質(zhì)板塊繼續(xù)延續(xù)高增長狀態(tài)，分別增長52.4%、45.7%、63.7%、47.2%和73.0%。
新能源板塊全面回暖。光伏和風電產(chǎn)業(yè)2015年全面回暖，核電重啟帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。上半年我國光伏制造產(chǎn)業(yè)總值超過2000億元，同比增長30%。銀星能源、沃爾核材、*ST海潤上半年凈利潤增幅均超500%。
而一直作為拉動上市公司業(yè)績的“三駕馬車”的TMT、汽車、醫(yī)藥行業(yè)則開始出現(xiàn)一些變化。
TMT行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化，傳媒行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)延續(xù)高增長態(tài)勢。傳媒板塊中72%的公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，順榮三七、東方財富、當代東方凈利潤同比增幅均超1000%。其中，東方財富上半年營業(yè)收入15.69億元，同比增長684%；歸屬母公司股東凈利潤10.42億元，同比增3070%�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)成為公司業(yè)績“火箭式”增長的引擎。
計算機板塊業(yè)績低于預(yù)期。上半年計算機行業(yè)整體業(yè)績增速下降至2012年、2013年中期水平，信息安全、互聯(lián)網(wǎng)金融、電力行業(yè)信息化、云計算、安防監(jiān)控和大數(shù)據(jù)等子板塊增速顯著高于行業(yè)平均水平，而智慧城市、在線教育等子板塊增速低于行業(yè)平均水平。
醫(yī)藥和汽車行業(yè)遭遇“成長的煩惱”。2015年以來，傳統(tǒng)汽車銷量大幅下滑，新能源汽車逆勢暴增。率先進入新能源汽車領(lǐng)域的安凱客車、江淮汽車、比亞迪中期業(yè)績均有不同幅度的增長，而一汽轎車、*ST夏利、中國重汽等傳統(tǒng)車企業(yè)績繼續(xù)下滑。醫(yī)藥板塊業(yè)績呈現(xiàn)出整體放緩的態(tài)勢，受化學(xué)原料藥需求下滑及價格下跌的拖累，北大醫(yī)藥、四環(huán)生物、海正藥業(yè)等公司凈利潤下滑明顯。不過，新興領(lǐng)域和�？祁I(lǐng)域的制藥公司仍有不俗表現(xiàn)，如經(jīng)營血液制品上海萊仕上半年業(yè)績同比增長379%。
部分周期性行業(yè)反轉(zhuǎn)
今年半年報出現(xiàn)的一個積極變化是：航空航運、電力、農(nóng)產(chǎn)品加工等成本敏感型行業(yè)盈利改善幅度大，部分持續(xù)低迷的周期性行業(yè)如白酒、養(yǎng)殖業(yè)等也見底回升。
在A股兩千多家上市公司中，東方航空以23660%凈利潤同比增幅摘得“桂冠”。2015年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入443.11億元，同比增加3.9%；凈利潤35.64億元，同比增加23660%。航空行業(yè)可謂是上半年業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼的行業(yè)，有6家公司凈利潤增幅超100%。而去年上半年，航空公司凈利潤均處于下降態(tài)勢中。供需關(guān)系改善和航油成本下降，成為航空行業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)的兩大利器。
受益于煤價的大幅下跌，電力企業(yè)上半年業(yè)績也超預(yù)期。桂東電力、黔源電力等8家公司凈利潤增幅超100%。煤炭價格的逐步下調(diào)使得火電、熱電企業(yè)的成本下降，凈利潤表現(xiàn)較為搶眼，現(xiàn)金流狀況得以恢復(fù)；今年上半年來水量總體豐富，大中型水電站持續(xù)投產(chǎn)，水電發(fā)電量呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。
持續(xù)低迷的周期性行業(yè)出現(xiàn)“曙光”，見底反彈最明顯的莫過于畜禽養(yǎng)殖行業(yè)。自3月18日全國生豬市場的拐點出現(xiàn)，豬價已連續(xù)上漲5個月。生豬養(yǎng)殖企業(yè)全面扭虧為盈，牧原股份、華英農(nóng)業(yè)等公司上半年業(yè)績均翻番，康達爾業(yè)績更是同比增長24倍。農(nóng)林牧漁板塊85家上市公司中，超60%公司半年報業(yè)績同比增長，17家公司凈利潤增幅超100%。
白酒行業(yè)業(yè)績也迎來反轉(zhuǎn)。繼一季報業(yè)績整體實現(xiàn)增長后，大部分白酒公司中期業(yè)績出現(xiàn)不同程度提升。17家白酒上市公司中，64%的公司業(yè)績同比增長，*ST酒鬼、*ST水井扭虧為盈。分析認為，白酒庫存已經(jīng)得到控制，商務(wù)消費和個人消費開始回暖，整個行業(yè)呈現(xiàn)出量價齊升的態(tài)勢。
廣發(fā)證券分析師認為，上半年業(yè)績加速最快的行業(yè)幾乎全是對成本敏感的行業(yè)，也正是這些行業(yè)的盈利加速帶來了A股整體的業(yè)績回升。但是，在疲弱的基本面環(huán)境下，大部分行業(yè)都沒有需求支撐，僅靠成本下降難以帶來盈利的持續(xù)向上改善。
三季報近六成公司預(yù)喜
隨著中報業(yè)績披露結(jié)束，上市公司三季報情況顯露端倪。截至8月30日發(fā)稿時，A股共有1011家公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績預(yù)增433家，續(xù)盈114家，扭虧58家；預(yù)減186家，續(xù)虧79家，首虧103家；不確定38家�？傮w來看，在已披露三季報預(yù)告的公司中，六成上市公司三季度業(yè)績預(yù)喜。
牧原股份以110倍的凈利潤最大增幅問鼎預(yù)增王。牧原股份預(yù)計前三季度盈利約2億元至3億元，公司稱，受供給收縮影響，今年生豬價格已經(jīng)攀升至17元每公斤，作為集約化養(yǎng)豬的公司自然從中受益。
此外，順榮三七、海翔藥業(yè)、冠福股份、華英農(nóng)業(yè)等14家公司預(yù)計凈利潤最大增幅也超1000%，159家公司三季報凈利潤預(yù)計翻番。
值得注意的是，有66家中報凈利潤增幅下滑公司預(yù)計前三季凈利潤將大幅增長。其中，茂碩電源預(yù)計前三季度扭虧為盈，公司凈利潤最大增幅為244%。而上半年公司凈利潤增幅為-2139.07%。公司扭虧為盈的主要原因是收到重大資產(chǎn)重組終止補償款；此外，市場逐步好轉(zhuǎn)，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長；公司加強對成本和費用的管控。丹甫股份也預(yù)計前三季度凈利潤最大增幅為248%。而公司上半年凈利潤下滑57%。主要是原因公司收購的臺海核電第三季度將并表，其8-9月份預(yù)計凈利潤為9000萬-10500萬元。
從所屬行業(yè)來看，三季報業(yè)績向好的公司大多集中在電氣設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子、計算機和農(nóng)林牧漁這七大行業(yè)。
分析認為，下半年市場風格在經(jīng)歷急速調(diào)整后將發(fā)生轉(zhuǎn)變，風險偏好將回落，而具有基本面支撐的公司將受到青睞，業(yè)績很可能重新成為投資者選股的主要標準。
