資本市場(chǎng)新的主力軍——科創(chuàng)板正式開門納新。
3月22日晚，晶晨股份、和艦芯片、安翰科技、科前生物等9家公司成為首批科創(chuàng)板申報(bào)獲受理企業(yè)，擬募資金額合計(jì)達(dá)109.88億元。
綜合來看，9家企業(yè)中，新一代信息技術(shù)企業(yè)有3家；高端裝備和生物醫(yī)藥各2家，新材料、新能源各1家。細(xì)數(shù)9家企業(yè)的“過人之處”：安翰科技2018年研發(fā)投入占營收比例達(dá)24.3%；晶晨股份累計(jì)獲得集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)39項(xiàng)，正在申請(qǐng)國內(nèi)發(fā)明專利208項(xiàng)、海外專利41項(xiàng)；豬用疫苗龍頭企業(yè)科前生物則擁有31項(xiàng)新獸藥注冊(cè)證書。也有部分企業(yè)凈利潤出現(xiàn)虧損、客戶集中度過高等情形，仍獲得受理，體現(xiàn)了科創(chuàng)板的不同之處。
受理只是科創(chuàng)板上市的第一步，9家企業(yè)到底誰能最終登上科創(chuàng)板仍未知曉。業(yè)內(nèi)人士表示，首批受理企業(yè)名單體現(xiàn)了市場(chǎng)化、法制化及包容性，但更為關(guān)鍵的還是后續(xù)科創(chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)詢價(jià)機(jī)制的實(shí)施操作，只有科學(xué)合理、公開透明的定詢價(jià)機(jī)制，才能充分保證科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。
“科創(chuàng)”之科：主營業(yè)務(wù)主打“硬科技”
首批受理的9家企業(yè)基本符合科創(chuàng)企業(yè)的行業(yè)屬性，它們并不一定為各自行業(yè)內(nèi)最頭部的企業(yè)，但均在“硬科技”領(lǐng)域具有核心技術(shù)，且體量適中，在研發(fā)上有持續(xù)投入。尤其以生物醫(yī)療、信息技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)居多。
一位芯片領(lǐng)域投資人向中國證券報(bào)記者表示，近幾年商業(yè)資本對(duì)芯片企業(yè)是十分追捧的，對(duì)一些質(zhì)地不錯(cuò)的芯片企業(yè)幾近“瘋狂”，但僅限于輕資產(chǎn)的芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，“與重資產(chǎn)的芯片制造領(lǐng)域企業(yè)相比，投資芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)還勉強(qiáng)能夠承受”，但對(duì)于講求規(guī)模效應(yīng)、巨額投入的芯片制造領(lǐng)域，商業(yè)資本從來都很清醒，“就不是自己能玩得起的”。
科創(chuàng)板正好在一定程度上形成對(duì)商業(yè)資本偏好的補(bǔ)充。以和艦芯片為例，招股書顯示，公司最先進(jìn)的芯片制程為28nm，2016-2018年的營業(yè)收入分別為18.78億元、33.6億元、36.94億元，凈利潤分別為-11.49億元、-12.67億元、-26.02億元，歸母凈利潤分別為-1.44億元、7128.8萬元、2992.72萬元，扣非后歸母凈利潤為-1.58億元、-296.22萬元、-1.46億元。
晶晨股份也屬于芯片行業(yè)，公司主營多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能機(jī)頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等科技前沿領(lǐng)域，國內(nèi)OTT機(jī)頂盒芯片零售公司市場(chǎng)市占率第一，占比達(dá)63%，運(yùn)營商市場(chǎng)公司市占率第二。公司2016年至2018年的營業(yè)收入分別為11.5億元、16.9億元、23.69億元，歸母凈利潤分別為7301.65萬元、7809.13萬元、2.83億元。公司本次擬IPO募資不超過15.14億元，擬進(jìn)行AI超高清音視頻處理芯片等產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。
申萬宏源電子行業(yè)分析師談必成認(rèn)為，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)具有輕資產(chǎn)屬性，具有小而美的特征，在各自細(xì)分領(lǐng)域都有一定的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在長期資本的支持下，比較容易實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化，在細(xì)分市場(chǎng)上形成突破，科創(chuàng)板在對(duì)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的支持方面也能與重點(diǎn)支持芯片制造、裝備的國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金形成了互補(bǔ)關(guān)系。
生物醫(yī)藥行業(yè)此次也有企業(yè)成為首批吃螃蟹者。獸用疫苗生產(chǎn)商科前生物2017年在國內(nèi)非國家強(qiáng)制免疫獸用生物制品市場(chǎng)銷售收入排名第二、在非國家強(qiáng)制免疫豬用生物制品市場(chǎng)銷售收入排名第一。2016年至2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收3.9億元、6.33億元、7.35億元，歸母凈利潤分別為1.86億元、3.20億元和3.89億元，凈利潤率接近50%。
