新三板公司成為申報(bào)科創(chuàng)板的重要力量。從新三板摘牌的蘇州天準(zhǔn)科技股份有限公司(簡稱“天準(zhǔn)科技”)科創(chuàng)板上市申請日前獲受理，5月20日完成二輪審核回復(fù)。
天準(zhǔn)科技以機(jī)器視覺為核心技術(shù)，專注服務(wù)于工業(yè)領(lǐng)域客戶并為其提供領(lǐng)先的工業(yè)視覺裝備產(chǎn)品。此次申報(bào)科創(chuàng)板上市，公司計(jì)劃募集10億元資金，主要用于機(jī)器視覺與智能制造裝備建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。中國證券報(bào)記者日前去公司所在地進(jìn)行了探訪。
聚焦機(jī)器視覺工業(yè)應(yīng)用
天準(zhǔn)科技總部位于江蘇省蘇州市高新區(qū)。這里是蘇州自主創(chuàng)新的示范區(qū)和全市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地，云集包括16家上市企業(yè)、40余家新三板企業(yè)等數(shù)百家高新技術(shù)企業(yè)，以及中科院蘇州醫(yī)工所、中科院光電所蘇州研究院、清華大學(xué)蘇州環(huán)境創(chuàng)新研究院等近百家研究院所，科創(chuàng)氛圍濃厚。
天準(zhǔn)科技成立于2009年，2015年8月掛牌新三板。掛牌期間，天準(zhǔn)科技共完成四次股票定向發(fā)行，累計(jì)融資1.21億元。2018年1月30日，公司從新三板摘牌。彼時(shí)，公司稱“因長期戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要”。如今，公司計(jì)劃沖刺科創(chuàng)板。
從主營業(yè)務(wù)看，天準(zhǔn)科技將機(jī)器視覺核心技術(shù)應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，通過領(lǐng)先產(chǎn)品幫助工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化發(fā)展。公司主要產(chǎn)品為工業(yè)視覺設(shè)備，包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能制造系統(tǒng)、無人物流車等。產(chǎn)品功能涵蓋尺寸與缺陷檢測、自動(dòng)化生產(chǎn)裝配、智能倉儲(chǔ)物流等工業(yè)領(lǐng)域多個(gè)環(huán)節(jié)，應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車、制藥、食品包裝和印刷等行業(yè)。
“機(jī)器視覺”是指利用機(jī)器代替人眼進(jìn)行檢測和判斷。根據(jù)中國機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2015年至2017年，機(jī)器視覺行業(yè)增長迅速，銷售額年均復(fù)合增長率達(dá)36.4%。智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前進(jìn)入中國市場的國際和本土機(jī)器視覺企業(yè)均超過200家，但中高端市場幾乎全部由國外具有深厚行業(yè)背景的品牌壟斷，其市場份額和利潤水平較為穩(wěn)定。
天準(zhǔn)科技披露的招股說明書顯示，公司精密測量儀器通過先進(jìn)視覺傳感器等獲取被測件圖像，再以機(jī)器視覺算法識(shí)別分析，實(shí)現(xiàn)非接觸精密檢測，最高檢測精度為0.3微米，達(dá)到國際先進(jìn)水平；公司在算法、精密驅(qū)動(dòng)控制器、光學(xué)成像組件等方面具備核心技術(shù)，產(chǎn)品成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代；成立以來，公司累計(jì)服務(wù)客戶近3000家，下游客戶包括蘋果、三星、富士康、菜鳥物流等知名企業(yè)；2016年至2018年，天準(zhǔn)科技在機(jī)器視覺領(lǐng)域市場占有率分別為2.61%、3.99%、4.89%，逐年穩(wěn)步提高。
從目前情況看，天準(zhǔn)科技主要競爭對手多為國外知名企業(yè)，如美國的康耐視、日本的基恩士、瑞典的海克斯康等。不過，天準(zhǔn)科技在銷售規(guī)模、毛利率方面與上述公司存在一定差距。
研發(fā)投入持續(xù)增長
近年來，天準(zhǔn)科技持續(xù)加大研發(fā)投入。招股說明書顯示，2016年至2018年，公司投入研發(fā)費(fèi)用分別為4742.16萬元、5956.22萬元、7959.89萬元，占同期營業(yè)收入分別為26.22%、18.66%、15.66%，年均復(fù)合增長率達(dá)29.56%。
同時(shí)，天準(zhǔn)科技牽頭承擔(dān)了“國家重大科學(xué)儀器開發(fā)專項(xiàng)”項(xiàng)目，并是3個(gè)全國標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位、1個(gè)全國專業(yè)計(jì)量技術(shù)委員會(huì)委員單位，牽頭或參與制定了多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、國家標(biāo)準(zhǔn)與國家校準(zhǔn)規(guī)范。
從研發(fā)團(tuán)隊(duì)情況看，截至2018年12月31日，天準(zhǔn)科技擁有員工789人。其中，研發(fā)人員286人，占比36.25%；研發(fā)人員中擁有本科及以上學(xué)歷的合計(jì)201人，占研發(fā)人員總數(shù)的70.28%。
公司核心團(tuán)隊(duì)擁有較強(qiáng)科研背景，實(shí)際控制人徐一華曾就職于微軟亞洲研究院任助理研究員；董事兼副總經(jīng)理蔡雄飛也有微軟亞洲研究院副研究員任職經(jīng)歷，技術(shù)總監(jiān)曹葵康曾任華為芯片設(shè)計(jì)工程師。公司主要研發(fā)團(tuán)隊(duì)多來自于華為及海內(nèi)外知名院校。
持續(xù)的投入換來了豐碩技術(shù)成果，助推天準(zhǔn)科技業(yè)績快速發(fā)展。截至招股說明書簽署日，公司已獲得63項(xiàng)專利授權(quán)。其中，33項(xiàng)發(fā)明專利，68項(xiàng)軟件著作權(quán)。2016年至2018年，天準(zhǔn)科技營業(yè)收入分別為1.81億元、3.19億元、5.08億元，年均復(fù)合增長率為67.65%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3163.59萬元、5158.07萬元、9447.33萬元，年均復(fù)合增長率為72.81%；2016年至2018年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為58.04%、47.94%、49.25%。
不過，天準(zhǔn)科技存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。2016年至2018年，天準(zhǔn)科技來源于前五大客戶的營業(yè)收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例分別為49.67%、69.22%、70.28%，比例逐年升高。其中，來源于蘋果公司及其供應(yīng)商的收入合計(jì)占比分別為41.99%、58.49%、68.55%。
此外，公司較大的存貨規(guī)模和較低的存貨周轉(zhuǎn)率值得注意。2016年至2018年，天準(zhǔn)科技各期末存貨余額分別為5599.5萬元、1.34億元、2.16億元，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.34、1.77、1.49，處于較低水平。天準(zhǔn)科技表示，未來若公司不能及時(shí)補(bǔ)充因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大而帶來的資金需求，將對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
兩輪問詢關(guān)注公司業(yè)務(wù)
截至5月20日，天準(zhǔn)科技已收到上交所兩輪問詢，上交所就公司核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和管理層等方面共提出56個(gè)問題。
以核心技術(shù)為例，天準(zhǔn)科技招股說明書披露，公司的核心技術(shù)及關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)包括機(jī)器視覺算法、工業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)、先進(jìn)視覺傳感器、精密驅(qū)控技術(shù)四方面。對此，上交所要求公司說明上述技術(shù)先進(jìn)性的具體量化指標(biāo)，是否具備國際或國內(nèi)領(lǐng)先性；說明公司與招股說明書披露的國際主要機(jī)器視覺領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈地位區(qū)別、技術(shù)差距等。
天準(zhǔn)科技回復(fù)上述問題后，上交所在二輪問詢中要求進(jìn)一步說明公司核心技術(shù)是否較易復(fù)制，保障核心技術(shù)和產(chǎn)品不被競爭對手抄襲模仿的措施及有效性；公司主要產(chǎn)品與海外競爭對手是否有專利重合，是否會(huì)在國際競爭中存在專利糾紛，以及公司精密測量儀器、智能檢測裝備是否存在國內(nèi)競爭對手。
天準(zhǔn)科技回應(yīng)稱，公司核心技術(shù)的綜合應(yīng)用，使公司產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到國際先進(jìn)水平，并形成了技術(shù)壁壘，不易復(fù)制。公司通過內(nèi)部管理、對外加密等方式防止核心技術(shù)泄露；公司與海外競爭對手存在專利重合的可能性較小；公司精密測量儀器、智能檢測裝備國內(nèi)競爭對手較少。
業(yè)務(wù)方面，上交所對天準(zhǔn)科技提出的問題主要包括：機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成及公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置；國內(nèi)機(jī)器視覺企業(yè)的競爭狀況及趨勢，以及對公司的影響；報(bào)告期內(nèi)前五大客戶是否存在指定公司使用某品牌傳感器、某品牌測量、檢測軟件等核心部件的情況；同意使用公司字號(hào)的經(jīng)銷商數(shù)量、名稱、具體情況，前述經(jīng)銷商是否代理與公司產(chǎn)品存在競爭的其他品牌產(chǎn)品。
在二輪問詢中，上交所要求天準(zhǔn)科技進(jìn)一步披露，當(dāng)前公司前五大客戶主要為蘋果公司及其供應(yīng)商，公司是否具有開拓其他客戶的能力，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示；報(bào)告期內(nèi)，使用天準(zhǔn)科技字號(hào)的經(jīng)銷商共計(jì)3家，3家經(jīng)銷商相關(guān)股東和實(shí)際控制人與公司及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高或員工有無關(guān)聯(lián)關(guān)系，3家經(jīng)銷商銷售是否實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售，是否實(shí)質(zhì)上屬于公司的經(jīng)銷部門等。
天準(zhǔn)科技表示，報(bào)告期內(nèi)公司客戶群體持續(xù)增加，在不同下游應(yīng)用領(lǐng)域擁有廣泛的客戶群體。公司各主營產(chǎn)品均具備持續(xù)開拓其他客戶的能力；除極少數(shù)展示用樣機(jī)外，公司銷售給上述3家經(jīng)銷商的產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)最終銷售，相關(guān)經(jīng)銷銷售真實(shí)；3家經(jīng)銷商業(yè)務(wù)獨(dú)立于公司，不屬于公司銷售部門，相關(guān)經(jīng)銷商員工與公司銷售人員不存在相互兼職的情形。
新三板公司成為申報(bào)科創(chuàng)板的重要力量。從新三板摘牌的蘇州天準(zhǔn)科技股份有限公司（簡稱“天準(zhǔn)科技”）科創(chuàng)板上市申請日前獲受理，5月20日完成二輪審核回復(fù)。
天準(zhǔn)科技以機(jī)器視覺為核心技術(shù)，專注服務(wù)于工業(yè)領(lǐng)域客戶并為其提供領(lǐng)先的工業(yè)視覺裝備產(chǎn)品。此次申報(bào)科創(chuàng)板上市，公司計(jì)劃募集10億元資金，主要用于機(jī)器視覺與智能制造裝備建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。中國證券報(bào)記者日前去公司所在地進(jìn)行了探訪。
