申萬宏源指出，17年云南市場旅游整頓后，目前客流逐步回暖，有利于公司傳統(tǒng)主業(yè)增速恢復(fù)。公司作為云南省重點旅游上市企業(yè)，置入文旅科技優(yōu)質(zhì)資源后，形成旅游產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)布局，盈利能力大幅提升，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)將充分體現(xiàn)。華僑城間接增資控股后，有助于公司充分利用大股東資源優(yōu)勢，形成云南全域旅游布局。預(yù)計公司2019-2021年凈利潤分別為2.77/3.68/4.74億元，EPS分別為0.27/0.36/0.47元，對應(yīng)估值23/17/13倍，公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，置入文旅科技后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成有利現(xiàn)金流支撐，新業(yè)務(wù)提供豐厚的利潤體量和較高的利潤增速，預(yù)計2020/2021年利潤增速維持在30%左右，首次覆蓋，考慮到目前2019年景區(qū)行業(yè)平均PE估值為27倍，給予“增持”評級。
