ST中天流動性危機(jī)透視 與第一大供應(yīng)商關(guān)系剪不斷理還亂
ST中天流動性危機(jī)與部分供應(yīng)商是否存在關(guān)聯(lián)備受關(guān)注。中國證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管ST中天撇清與其第一大供應(yīng)商湖北九頭風(fēng)及其相關(guān)方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。但證據(jù)顯示ST中天及其原控股股東中天資產(chǎn)、原實(shí)控人等主體存在為湖北九頭風(fēng)控股股東武漢綠能融資承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任的行為。這說明他們之間的關(guān)系遠(yuǎn)非供應(yīng)商與客戶這么簡單。
ST中天書面回復(fù)中國證券報(bào)記者稱：“武漢綠能是中國國儲能源化工集團(tuán)股份公司下屬石油天然氣物流平臺企業(yè)，與ST中天、中天資產(chǎn)是客戶關(guān)系。中天資產(chǎn)、鄧天洲、黃博與武漢綠能、湖北九頭風(fēng)、九頭風(fēng)物流無產(chǎn)權(quán)關(guān)系，不擁有控制權(quán)�！�
ST中天借殼長百集團(tuán)上市完成前，擔(dān)任置入資產(chǎn)主體青島中天副總經(jīng)理的薛向東于2014年底離開，然后搖身一變成為湖北九頭風(fēng)及其控股股東武漢綠能的法定代表人、董事長。湖北九頭風(fēng)成立后，便從ST中天持續(xù)拿到大量預(yù)付款（采購LNG，液化天然氣）。這為ST中天后續(xù)出現(xiàn)的計(jì)提巨額壞賬埋下隱患。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，湖北九頭風(fēng)發(fā)生流動性危機(jī)似乎早于ST中天。彼時(shí)后者慷慨解囊，為前者提供短期借款。
借殼時(shí)披露的重組報(bào)告提到，LNG的結(jié)算特點(diǎn)是先付款再安排生產(chǎn)和配送。在該結(jié)算模式下，湖北九頭風(fēng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。除非湖北九頭風(fēng)采購LNG的價(jià)格高于銷售給客戶的價(jià)格，或其他客戶的結(jié)算模式區(qū)別于ST中天等因素。實(shí)際上，可調(diào)整的供氣價(jià)格一定程度上覆蓋了湖北九頭風(fēng)采購時(shí)面臨的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)輸方面還有九頭風(fēng)物流提供支持。湖北九頭風(fēng)緣何遭遇經(jīng)營困境令人費(fèi)解。
ST中天表示：“公司當(dāng)初讓武漢綠能運(yùn)輸CNG、LNG并代為采購LNG，主要是對方采購量較大可從上游獲得優(yōu)惠。而資源采購加上物流運(yùn)輸使得武漢綠能有綜合收益，從而能給公司一定價(jià)差。武漢綠能2018年遭遇經(jīng)營困難是因?yàn)檎w流動性問題。同時(shí)，可能有其內(nèi)部資金運(yùn)作安排問題。湖北九頭風(fēng)（武漢綠能）從公司獲得預(yù)付款，向上游供應(yīng)商采購LNG并承運(yùn)至公司指定的用戶，包括公司LNG子站以及公司在各個(gè)工廠用戶建設(shè)的LNG供氣站。九頭風(fēng)其他客戶的結(jié)算方式不了解。”
中國證券報(bào)記者撥打武漢綠能2018年年報(bào)中的聯(lián)系電話表示采訪需求時(shí)，接聽人員掛掉了電話。撥打湖北九頭風(fēng)2018年年報(bào)中的聯(lián)系電話顯示為空號。8月22日，ST中天原實(shí)控人鄧天洲、黃博回復(fù)記者稱，已聯(lián)系公司有關(guān)人員對記者提出的問題進(jìn)行了書面回復(fù)。
違規(guī)擔(dān)保 牽出不尋常關(guān)系
ST中天在今年4月和5月披露的兩份公告中均表示：“公司與湖北九頭風(fēng)及其控股股東無股權(quán)關(guān)系，公司董事、高管人員未在九頭風(fēng)任職，雙方不構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系�！钡牵�8月3日和8月10日公告的兩起違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，牽出了他們之間的關(guān)系不尋常。
與ST中天6月和7月披露的兩起違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)相比，新披露的兩起違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)中，被擔(dān)保主體由之前的ST中天原控股股東中天資產(chǎn)、原實(shí)控人之一的黃博，轉(zhuǎn)變?yōu)槲錆h市綠能天然氣運(yùn)輸集團(tuán)有限公司。工商資料顯示，武漢綠能直接和間接持有湖北九頭風(fēng)100%股權(quán)。
根據(jù)公告，2017年5月16日，華融資產(chǎn)與武漢綠能、北京中油三環(huán)科技發(fā)展有限公司（系武漢綠能控股股東）簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，中油三環(huán)將其對武漢綠能擁有的3億元債權(quán)及其項(xiàng)下的相關(guān)權(quán)益全部轉(zhuǎn)讓給華融資產(chǎn)。同日，華融資產(chǎn)與ST中天、中天資產(chǎn)、中油三環(huán)、鄧天洲、黃博分別簽訂《保證協(xié)議》，約定由ST中天、中天資產(chǎn)、中油三環(huán)、鄧天洲、黃博對《還款協(xié)議》中載明的華融資產(chǎn)對武漢綠能的債權(quán)提供連帶責(zé)任保證。合同履行過程中，武漢綠能已向華融資產(chǎn)償還了1.15億元重組債務(wù)本金及部分重組寬限補(bǔ)償金，剩余1.85億元重組債務(wù)本金尚未支付。
另外，武漢綠能與ST中天于2017年12月28日簽訂了《天然氣采購合同》，約定ST中天采購武漢綠能的天然氣合同有效期為2018年1月1日至2018年12月31日�；谖錆h綠能與ST中天的基礎(chǔ)采購合同和20020萬元的應(yīng)收賬款，嘉茂通與武漢綠能于2018年1月25日簽訂《國內(nèi)保理業(yè)務(wù)合同》，約定由嘉茂通向武漢綠能提供保理融資服務(wù)，融資總額度為5000萬元。同時(shí)，武漢綠能將上述基礎(chǔ)合同針對付款方的應(yīng)收賬款20020萬元質(zhì)押給嘉茂通。為保證主合同的履行，嘉茂通與ST中天、中天資產(chǎn)、薛向東、鄧天洲、陳方、黃博、寧曉艷、程惠萍分別簽訂《保證合同》，約定由后者對武漢綠能在保理主合同中的全部債務(wù)本息承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。
薛向東系武漢綠能的法定代表人、董事長，其為上述保理融資承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任無可厚非，而其他7位主體基于何種商業(yè)邏輯為武漢綠能承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任則不得而知。資料顯示，陳方為鄧天洲之妻，寧曉艷為黃博之妻，程惠萍與薛向東的住所地址均為山東省濟(jì)南市歷下區(qū)。
還有證據(jù)將上述主體中的5位自然人與武漢綠能及其相關(guān)方“捆綁”在一起。7月上旬，法院下發(fā)的《武漢農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)支行、武漢市綠能天然氣運(yùn)輸集團(tuán)有限公司其他民事裁定書》顯示，武漢綠能、中油三環(huán)、湖北九頭風(fēng)能源物流有限公司（武漢綠能全資子公司）、湖北九頭風(fēng)、天門市九頭風(fēng)燃?xì)庥邢薰尽⒀ο驏|、程惠萍、鄧天洲和陳方同被列為被申請人，涉案金額為1.60億元。
對于ST中天是否存在未披露的其他違規(guī)擔(dān)保或資金占用，大成律所稱無法發(fā)表意見。主要原因是：ST中天并未對2019年1月-6月的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，無法確認(rèn)公司的資金往來，無法確認(rèn)合并報(bào)表范圍內(nèi)各法人的資產(chǎn)負(fù)債率等重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；會計(jì)師事務(wù)所對公司2018年財(cái)務(wù)報(bào)表出具了帶有保留意見的審計(jì)報(bào)告；擔(dān)保合同不以登記、備案或公示作為法定生效要件，民事主體之間簽訂的擔(dān)保合同若不向第三方披露，則無法查知。
多位上市公司董秘和律師告訴中國證券報(bào)記者，從法規(guī)角度看，僅承擔(dān)連帶責(zé)任這一事項(xiàng)，還不能說明上市公司和供應(yīng)商（湖北九頭風(fēng)）存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，要從多方面因素考慮。如果控股股東和這家供應(yīng)商在商業(yè)方面一直合作而且保持一致行動，就可能構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，“實(shí)質(zhì)重于形式，從業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)看存在關(guān)聯(lián)。如果仔細(xì)研究，可能需要看供應(yīng)商貸款連帶責(zé)任的具體約定，控股股東和實(shí)際控制人是否‘實(shí)質(zhì)上’對供應(yīng)商產(chǎn)生重大影響�！�
ST中天方面則認(rèn)為，“公司、中天資產(chǎn)、鄧天洲、黃博等與湖北九頭風(fēng)是業(yè)務(wù)合作，不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。不能因?yàn)闃I(yè)務(wù)合作較多就定義為‘關(guān)聯(lián)關(guān)系’�！�
互為鄰里 巧合還是另有考慮
除了擔(dān)保關(guān)系，中國證券報(bào)記者實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管武漢綠能、湖北九頭風(fēng)、九頭風(fēng)物流這三家公司的注冊地址不同，但三家公司同現(xiàn)身于武漢市江夏區(qū)安山鎮(zhèn)馬安村，并與ST中天直接和間接持股100%的子公司湖北合能（CNG安山母站）僅一墻之隔。是巧合還是另有考慮？
對此，ST中天表示：“據(jù)了解，武漢綠能總部在武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)辦公，武漢市江夏區(qū)安山鎮(zhèn)是其一個(gè)LNG停車場和補(bǔ)給中心。因?yàn)槌鞘羞吘壍貎r(jià)低、租金低，同時(shí)靠近客戶服務(wù)方便。除中天能源一家子公司外，附近還有武漢市政府LNG調(diào)峰大庫及中石化、武漢天然氣公司等7-8家燃?xì)馄髽I(yè)的資源設(shè)施�！�
武漢綠能、九頭風(fēng)物流、湖北九頭風(fēng)分別成立于2007年、2010年和2013年，三家公司與ST中天合作多年。2015年借殼長百集團(tuán)時(shí)披露的《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書》顯示，2011年、2012年、2013年及2014年（1月-9月），青島中天（置入資產(chǎn)主體）對武漢綠能天然氣運(yùn)輸有限公司（后更名為“武漢市綠能天然氣運(yùn)輸集團(tuán)有限公司”）的銷售額分別為2092.15萬元（第三大客戶）、1768.32萬元（第三大客戶）、5486.26萬元（第一大客戶）和4771.26萬元（第一大客戶）。同時(shí)，2012年、2013年及2014年（1月-9月），青島中天對武漢綠能的采購額分別為1472.73萬元（第五大供應(yīng)商）、10296.68萬元（第一大供應(yīng)商）和18781.37萬元（第一大供應(yīng)商）。
銷售額包括青島中天對湖北九頭風(fēng)銷售額；采購額包括青島中天對九頭風(fēng)物流、湖北九頭風(fēng)的采購額。自2015年年報(bào)開始，ST中天未再主動披露前五大客戶和前五大供應(yīng)商的信息。在交易所的問詢下，ST中天披露了2018年前五大供應(yīng)商的信息，湖北九頭風(fēng)位列第一，采購額達(dá)4.13億元。
武漢綠能與湖北九頭風(fēng)的管理團(tuán)隊(duì)存在交集。薛向東還擔(dān)任湖北九頭風(fēng)法定代表人、董事長，并是中油三環(huán)的董事、經(jīng)理；湖北九頭風(fēng)董事兼總經(jīng)理華迎春2007年9月起加入武漢綠能，現(xiàn)任武漢綠能董事一職；邵光耀現(xiàn)任湖北九頭風(fēng)董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)、武漢綠能董事；姚博現(xiàn)任湖北九頭風(fēng)監(jiān)事、武漢綠能副總經(jīng)理兼監(jiān)事。
薛向東的身份特殊。其曾在青島中天擔(dān)任副總經(jīng)理一職，并在青島中天其他下屬子公司任職多年，主要從事天然氣、石油設(shè)備制造方面的管理和經(jīng)營。
在青島中天借殼長百集團(tuán)完成前（2015年3月），薛向東離開了青島中天。離開原因存在兩個(gè)版本。ST中天4月披露的公告顯示，“鑒于公司制造業(yè)板塊業(yè)務(wù)增長乏力，整體經(jīng)營戰(zhàn)略向原油業(yè)務(wù)以及LNG業(yè)務(wù)板塊發(fā)展，薛向東于2014年年底辭職離任�！痹�5月披露的公告中，ST中天將表述調(diào)整為，公司2015年初重組上市后，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向石油天然氣中上游拓展，其以年齡偏大、眼睛高度近視，不適應(yīng)設(shè)備制造業(yè)務(wù)為由辭職。
ST中天向中國證券報(bào)記者表示，“薛向東離開中天能源確因其身體原因，當(dāng)時(shí)因保護(hù)個(gè)人隱私第一次披露時(shí)未說明這一原因，只是表述為公司有剝離制造業(yè)計(jì)劃而薛辭職。”
值得一提的是，尋找湖北九頭風(fēng)的身影頗費(fèi)工夫。中國證券報(bào)記者趕到公司注冊地址——湖北省麻城市孝感鄉(xiāng)北路特1號，未發(fā)現(xiàn)湖北九頭風(fēng)的身影。距離該注冊地址不足百米的一座CNG汽車加氣站工作人員告訴記者，“這里只是注冊地址，沒有工廠。”隨后，記者根據(jù)導(dǎo)航系統(tǒng)提示來到湖北黃州市，一座樓頂掛著“泓朗酒店”的六層樓的一層最右側(cè)掛著招牌——九頭風(fēng)天然氣。順著指引上到五樓，發(fā)現(xiàn)整層樓都是酒店房間，僅“6518”房間門口掛著一塊公司牌匾，但主角是九頭風(fēng)物流，并非湖北九頭風(fēng)。
距酒店五六百米處的黃岡化工園LNG加氣站一位工作人員告訴中國證券報(bào)記者，“這里只是九頭風(fēng)的一個(gè)辦事處。”而酒店內(nèi)便利店工作人員表示，“九頭風(fēng)沒人辦公，以前在這兒（辦公），走了兩三年，房間是客人住�！�
大額計(jì)提 交易所重點(diǎn)問詢
從預(yù)付款項(xiàng)看，湖北九頭風(fēng)2013年4月成立后就逐漸取代武漢綠能，從ST中天持續(xù)拿到合同大單。截至2014年9月末，青島中天預(yù)付款項(xiàng)前五名余額合計(jì)為1.05億元。其中，對湖北九頭風(fēng)的余額為6319.64萬元；2015年-2018年，ST中天對湖北九頭風(fēng)的預(yù)付款余額分別為3.92億元、4.93億元、7.21億元和2.66億元。2018年底，ST中天對湖北九頭風(fēng)的其他應(yīng)收賬款余額高達(dá)9.97億元。
ST中天表示，“湖北九頭風(fēng)從2015年前就開始為公司供貨；供貨數(shù)量以2018年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)；2019年亦有供貨，預(yù)付款余額以2019年半年報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)�！�
值得注意的是，2018年下半年ST中天流動性危機(jī)爆發(fā)前夕，還在為湖北九頭風(fēng)提供短期借款。ST中天方面給出的解釋是：“2018年整體流動性危機(jī)爆發(fā)前夕，出于對天然氣市場快速發(fā)展的判斷，公司為保證LNG業(yè)務(wù)繼續(xù)增長，且當(dāng)時(shí)公司資金稍微寬裕，在武漢綠能的要求下對其提供了短期借款。當(dāng)時(shí)考慮是，以LNG貨款返還風(fēng)險(xiǎn)不大。該短期借款有反擔(dān)保措施。”
2018年年報(bào)顯示，ST中天對上述9.97億元的其他應(yīng)收賬款按50%的比例計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備4.985億元。這筆款項(xiàng)的性質(zhì)為往來款，賬齡為1年以內(nèi)。按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，1年以內(nèi)只需計(jì)提5%，3至4年才計(jì)提50%。
對于如此大手筆計(jì)提交易所提出了問詢。ST中天稱，計(jì)提依據(jù)是管理層判斷：湖北九頭風(fēng)目前仍有供氣能力，但經(jīng)營困難；湖北九頭風(fēng)與公司合作多年，保持良好合作關(guān)系，且通過詢證函、訪談等形式雙方對往來款金額確認(rèn)無分歧；湖北九頭風(fēng)目前尚未按借款協(xié)議及供貨協(xié)議書中約定的條款進(jìn)行還款及供貨，公司管理層與湖北九頭風(fēng)仍在溝通協(xié)調(diào)，存在一定的不確定性。因此，在年報(bào)期間，管理層通過分析湖北九頭風(fēng)當(dāng)前的經(jīng)營狀態(tài)，判斷對他的其他應(yīng)收款可能會產(chǎn)生50%左右資產(chǎn)減值損失。
不過，取代立信會計(jì)師事務(wù)所成為ST中天新審計(jì)機(jī)構(gòu)的立信中聯(lián)會計(jì)師事務(wù)所，對ST中天2018年年報(bào)涉及的應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收賬款事項(xiàng)出具了保留意見�！肮緦τ趩雾�(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)單獨(dú)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司沒有提供其計(jì)提比例的具體依據(jù)，亦沒有提供剩余應(yīng)收款項(xiàng)可回收性評估充分的證據(jù)。在審計(jì)過程中，我們無法就上述應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，通過實(shí)施函證、訪談以及資料查驗(yàn)等程序未能獲取滿意的審計(jì)證據(jù)，也無法對上述應(yīng)收款項(xiàng)的可回收性實(shí)施替代審計(jì)程序�！�
中國證券報(bào)記者近日獲悉，7月23日，吉林證監(jiān)局向ST中天下發(fā)進(jìn)行現(xiàn)場檢查的通知，檢查時(shí)間持續(xù)一個(gè)月（2019年7月29日至8月31日)。通知顯示，現(xiàn)場檢查的重點(diǎn)包括信息披露情況、財(cái)務(wù)管理和會計(jì)核算情況、重大合同執(zhí)行情況、公司治理情況等。吉林證監(jiān)局將視情況延伸檢查中介機(jī)構(gòu)，要求ST中天協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)做好檢查準(zhǔn)備，并提前準(zhǔn)備好相關(guān)底稿等資料。
ST中天表示，“中國市場是先發(fā)展CNG后發(fā)展LNG。武漢綠能當(dāng)時(shí)是國內(nèi)單體規(guī)模最大的CNG物流運(yùn)營商，公司發(fā)展CNG母子站業(yè)務(wù)時(shí)借助了武漢綠能的CNG物流。后來武漢綠能發(fā)展LNG物流，公司因?yàn)榇饲暗腃NG合作順暢，而選擇了武漢綠能下屬九頭風(fēng)物流繼續(xù)作為LNG物流合作對象；LNG物流是液化天然氣分銷過程中不可或缺的一環(huán)，LNG生產(chǎn)企業(yè)或上游供應(yīng)商對LNG物流企業(yè)要認(rèn)證，對采購商要有長期業(yè)務(wù)，要有交易量，資源緊張時(shí)方能拿到資源和優(yōu)惠價(jià)格。公司委托武漢綠能運(yùn)輸并代理采購LNG是基于這方面的考慮�！�
