多家藥企半年報預(yù)喜 板塊投資價值漸顯
7月11日晚，樂普醫(yī)療、福瑞股份、博騰股份等多家醫(yī)藥類上市公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)，這些公司業(yè)績均大幅預(yù)喜。部分公司提到，主營業(yè)務(wù)已經(jīng)恢復(fù)到疫情暴發(fā)之前的水平。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值已接近歷史平均水平，尤其是優(yōu)質(zhì)賽道的龍頭公司長期成長確定性較高，具備投資價值。
業(yè)績大幅預(yù)增
受主業(yè)大幅恢復(fù)影響，凈利潤增幅普遍保持較高水平。有的公司在半年報業(yè)績預(yù)告中指出，隨著公司產(chǎn)能利用率和運(yùn)營效率的進(jìn)一步提高，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司盈利能力水平不斷提升。
福瑞股份7月11日晚公告，預(yù)計上半年共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3503.15萬元至3960.09萬元，同比增長130%至160%。報告期內(nèi)，隨著全球疫情的緩解及經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，公司醫(yī)療器械的全球業(yè)務(wù)銷售收入和凈利潤較上年同期實現(xiàn)增長；公司藥品業(yè)務(wù)利潤保持增長。
部分公司在業(yè)績預(yù)告中提到，公司主要業(yè)務(wù)已經(jīng)恢復(fù)到疫情之前的正常水平。
樂普醫(yī)療7月11日晚公告，公司預(yù)計上半年共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.11億元至19.39億元，同比增長50%至70%。報告期內(nèi)，隨著國家組織冠脈支架集中帶量采購的實施，傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)顯著下降，但介入無植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實現(xiàn)了非常顯著的增長，實現(xiàn)銷售收入3.64億元，較去年同期增長1951.6%。報告期內(nèi)，二季度較一季度環(huán)比增長75.6%，二季度支架業(yè)務(wù)板塊基本恢復(fù)到2019年正常水平。支架以外的常規(guī)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。報告期內(nèi)，新冠抗原試劑境外業(yè)務(wù)快速增長，對報告期內(nèi)業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。
但也有公司指出，創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊對業(yè)績造成一定拖累。
博騰股份7月11日晚披露的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.1億元至2.23億元，同比增長60%至70%。業(yè)績變動的主要原因是，在全球醫(yī)藥研發(fā)管線穩(wěn)定增長、醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包趨勢持續(xù)增加的行業(yè)大背景下，公司不斷鞏固CDMO戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果，產(chǎn)品管線持續(xù)拓展和豐富，技術(shù)能力和產(chǎn)品交付能力持續(xù)提升，公司獲單能力持續(xù)提升，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入較去年同期增長30%至40%。上半年，公司制劑CDMO和細(xì)胞基因治療CDMO兩大新業(yè)務(wù)板塊持續(xù)“建能力、樹口碑、拓市場”，盡管兩大業(yè)務(wù)板塊均已有收入貢獻(xiàn)，但整體仍處于虧損階段，對凈利潤有一定負(fù)面影響。
具備投資價值
國盛證券監(jiān)測顯示，上周申萬醫(yī)藥指數(shù)下跌4.05%，位列全行業(yè)第27，跑輸滬深300指數(shù)，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。即便如此，從細(xì)分板塊看，醫(yī)療服務(wù)、中藥及化學(xué)原料藥股價依然表現(xiàn)亮眼；從主題看，“健康消費(fèi)和科技創(chuàng)新”主線領(lǐng)漲，醫(yī)美、眼科、中藥、疫情相關(guān)、CXO、器械等領(lǐng)域多點(diǎn)開花。相比之下，醫(yī)療服務(wù)則出現(xiàn)一定幅度的非基本面因素回調(diào)。
國盛證券指出，對于醫(yī)藥行業(yè)來說，中報業(yè)績很關(guān)鍵，相較于一季報，市場也更為挑剔。
中泰證券研報顯示，近期醫(yī)藥行業(yè)整體回調(diào)較多，當(dāng)前板塊整體估值已接近歷史平均水平，進(jìn)入配置區(qū)間。以2021年盈利預(yù)測估值來計算，目前醫(yī)藥板塊PE為36.3倍，相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為87%；以TTM估值法計算，目前醫(yī)藥板塊PE為39倍，接近歷史平均水平（37倍PE）。優(yōu)質(zhì)賽道的龍頭公司長期成長確定性較高，有望在后續(xù)行情中表現(xiàn)更為有力，繼續(xù)重點(diǎn)推薦發(fā)展趨勢確定的子行業(yè)和公司。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，目前白馬股普遍回落，很多個股從高點(diǎn)算起已經(jīng)回調(diào)30%以上，甚至有的接近40%，這為資金進(jìn)場帶來一定機(jī)會。長期來看，業(yè)績優(yōu)良的白馬股是各路資金追捧的對象，隨著時間推移，白馬股還可能繼續(xù)創(chuàng)新高，下半年是建倉良機(jī)。其中，醫(yī)藥、白酒、食品飲料、免稅店等大消費(fèi)類個股值得重點(diǎn)關(guān)注。
