千億“鋁茅”漲停！除了賺得多 鋁產(chǎn)業(yè)還藏著這些利好……

　　8月25日，總市值超過(guò)一千億元的“鋁茅”中國(guó)鋁業(yè)漲停，鋁行業(yè)板塊全線(xiàn)大漲，怡球資源、鑫鉑股份、順博合金等漲停。

　　與此同時(shí)，截至國(guó)內(nèi)期市下午收盤(pán)，滬鋁主力合約收于20600元/噸，盤(pán)中最高觸及20705元/噸，創(chuàng)下了2008年以后的新高。

　　消息面上，中國(guó)鋁業(yè)8月24日發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.75億元，同比增長(zhǎng)8511%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流95.22億元，創(chuàng)歷史同期最好水平。

　　此外，國(guó)內(nèi)電力緊張現(xiàn)象仍然存在，部分地區(qū)啟動(dòng)限電措施，電解鋁生產(chǎn)受限。此外，“能耗雙控”政策持續(xù)嚴(yán)厲落實(shí)，部委文件紛紛下達(dá)，推動(dòng)電解鋁減產(chǎn)預(yù)期升溫。

　　業(yè)績(jī)驚人

　　兩類(lèi)鋁企盈利水平領(lǐng)先

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)規(guī)上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1639.7億元，同比增長(zhǎng)224.6%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量提升。

　　作為有色金屬行業(yè)的重要組成部分，今年以來(lái)，鋁產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升，上市鋁企盈利水平顯著改善。

　　從已披露的情況來(lái)看，絕大多數(shù)鋁企實(shí)現(xiàn)了上半年盈利同比翻倍。

　　生產(chǎn)加工一體化鋁企盈利水平領(lǐng)先。

　　例如，神火股份是煤電鋁材一體化發(fā)展的典范。8月9日，神火股份披露的半年報(bào)顯示，公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.11億元，同比增長(zhǎng)85.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.63億元，同比增長(zhǎng)606.21%。

　　神火股份表示，2021上半年，受云南水電鋁一體化項(xiàng)目逐步投產(chǎn)、電解鋁、煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲等因素影響，上市公司主營(yíng)產(chǎn)品盈利能力大幅提升。

　　例如，水電鋁龍頭企業(yè)云鋁股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.98億元，同比增長(zhǎng)721.48%。公司表示，電解鋁及鋁加工產(chǎn)品銷(xiāo)量增加、銷(xiāo)售價(jià)格上漲，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本均大幅上升。

　　也有上市鋁企抓住風(fēng)口，大力開(kāi)拓新能源市場(chǎng)，盈利頗豐。

　　例如，鼎勝新材上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.52億元，同比去年增長(zhǎng)1311%，同比扭虧為盈。

　　鼎勝新材方面表示，電池電極用鋁箔作為鋰電池正極集電體，市場(chǎng)空間十分廣闊，公司率先切入鋰電池鋁箔領(lǐng)域，目前已快速發(fā)展成為國(guó)內(nèi)鋰電池用鋁箔龍頭企業(yè)。

　　供應(yīng)端擾動(dòng)頻

　　鋁價(jià)有望繼續(xù)走強(qiáng)

　　今年以來(lái)，滬鋁期貨累計(jì)漲幅已超過(guò)33%。除了下游需求推動(dòng)外，鋁行業(yè)供應(yīng)縮減，也是推動(dòng)鋁價(jià)上行的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月我國(guó)全社會(huì)用電量達(dá)到7758億千瓦時(shí)，創(chuàng)下同期歷史新高。高溫、少雨、缺煤等因素推動(dòng)工業(yè)用電進(jìn)一步緊張，多地出臺(tái)了限電舉措。

　　三季度以來(lái)，限電區(qū)域正不斷擴(kuò)大，對(duì)電解鋁產(chǎn)能影響顯著。

　　上周，青海省電解鋁企業(yè)收到有序用電通知，具體限電時(shí)間和方案將另行通知。

　　不久前，云南、廣西要求部分電解鋁企業(yè)降低用電負(fù)荷30%，河南、內(nèi)蒙古也有限電限產(chǎn)措施。

　　除了電力供應(yīng)緊張外，“雙碳”目標(biāo)下，能耗雙控政策持續(xù)嚴(yán)厲落實(shí)，也推動(dòng)電解鋁減產(chǎn)預(yù)期升溫。

　　上周?chē)?guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》提及，青海、云南等9省份能耗強(qiáng)度同比不降反升，為一級(jí)預(yù)警。

　　該文件要求，對(duì)上半年嚴(yán)峻的節(jié)能形勢(shì)保持高度警醒，采取有力措施，確保完成全年能耗雙控目標(biāo)特別是能耗強(qiáng)度降低目標(biāo)任務(wù)。

　　此外，8月19日國(guó)家發(fā)展改革委等四部門(mén)發(fā)文，要求嚴(yán)控沿黃河重要地區(qū)高污染、高耗水、高耗能項(xiàng)目項(xiàng)目，而沿黃河地區(qū)涉及全國(guó)超60%的電解鋁產(chǎn)能。

　　國(guó)泰君安證券測(cè)算顯示，在限電限產(chǎn)影響下，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能為3800萬(wàn)噸至3850萬(wàn)噸，較年初預(yù)計(jì)的4000萬(wàn)噸縮減約200萬(wàn)噸。

　　民生證券認(rèn)為，在產(chǎn)能接近“紅線(xiàn)”下，電解鋁產(chǎn)能端持續(xù)受到壓制，預(yù)計(jì)未來(lái)新增產(chǎn)能有限。需求方面，新能源汽車(chē)、光伏用鋁等領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)將支撐鋁價(jià)繼續(xù)上行，電解鋁高盈利將持續(xù)。