部分科創(chuàng)板細分龍頭三季報超預期

　　截至10月28日記者發(fā)稿時，267家科創(chuàng)板上市公司披露三季報，146家前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比達54.68%，部分公司前三季度業(yè)績超預期。專家認為，節(jié)能環(huán)保、新能源和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)門檻高，長期發(fā)展向好，值得重點關注。

　　多家公司業(yè)績超預期

　　部分科創(chuàng)板公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤超過前期預測值。

　　國力股份從事電子真空器件生產(chǎn)。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約3.42億元，同比增長30.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5088.16萬元，同比下降57.35%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為4699.54萬元，同比增長51.67%。

　　國力股份此前公告，預計2021年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約4500萬元至5000萬元。興業(yè)證券研報顯示，國力股份主要從事電子真空器件的研發(fā)生產(chǎn)，核心產(chǎn)品包括陶瓷高壓直流接觸器、真空繼電器、真空交流接觸器、真空電容器等，應用于新能源、航天航空及軍工、半導體、傳統(tǒng)能源等領域。公司核心競爭力在于打造了從設計研發(fā)到器件制造，再到測試的真空器件平臺，技術實力行業(yè)領先。高壓直流接觸器方面，新能源應用拉動，行業(yè)有望迎來爆發(fā)期。高壓繼電器和真空電容器受益軍工、半導體高景氣，其他產(chǎn)品線持續(xù)打開成長空間。基于新能源車、航天軍工和半導體多個下游領域高景氣，公司技術水平行業(yè)領先，真空器件有望快速放量。

　　悅安新材前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約3.04億元，同比增長77.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約6568.22萬元，同比增長92.05%，超出了前期的預告數(shù)值；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為5856.23萬元，同比增長111.22%。

　　悅安新材是一家專注于超細金屬粉體新材料領域的高新技術企業(yè)，主要從事羰基鐵粉、霧化合金粉及相關粉體深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，擁有行業(yè)領先的核心技術和系統(tǒng)完善的研究開發(fā)能力、綜合技術服務能力。

　　悅安新材此前披露的前三季報業(yè)績預告顯示，公司預計2021年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6515.33萬元，同比增長88.16%。

　　市場反應明顯

　　業(yè)績超預期的科創(chuàng)板公司市場表現(xiàn)不一，但多數(shù)超預期公司披露三季報后股價明顯上漲。有的公司前三季度業(yè)績超過前期預期，但第三季度歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比下滑，業(yè)績披露后股價明顯下滑。

　　質(zhì)譜儀企業(yè)禾信儀器前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約2.41億元，同比增長51.04%。公司表示，積極推進業(yè)務發(fā)展，業(yè)務量逐年增加，其中硬件銷售額同比增長61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3928.83萬元，同比增長30.58%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1887.68萬元，同比下降8.08%。

　　禾信儀器此前披露，預計2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3400萬元至3900萬元，同比增長13.01%至29.62%。三季報發(fā)布后次日，禾信儀器股價跌幅超過8%。

　　另外，部分三季報業(yè)績不及預期的科創(chuàng)板公司，三季報發(fā)布后股價下跌較為明顯。

　　前三季度，長遠鋰科實現(xiàn)營業(yè)收入約45.36億元，同比增長322.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.87億元，同比增長1312.21%。對于業(yè)績變動的主要原因，公司表示，新能源汽車需求旺盛，帶來動力電池需求高增長，公司產(chǎn)品銷量實現(xiàn)大幅增長。此外，由于上游原材料價格上漲，公司視成本上升情況相應上調(diào)了產(chǎn)品價格。

　　長遠鋰科此前披露，預計2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為51361萬元至54670萬元，同比增長1389%至1485%。業(yè)績不及預期，長遠鋰科披露三季報后股價下跌。

　　中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對中國證券報記者表示，上市公司的業(yè)績預期、業(yè)績預告以及實際業(yè)績是不同的概念。如果實際業(yè)績超過業(yè)績預告過多，存在業(yè)績預告準確度不佳的問題，甚至可能引發(fā)對上市公司業(yè)績計量準確性的擔憂。上市公司管理層要盡量提供準確度較高的業(yè)績預告。而業(yè)績預期體現(xiàn)在對未來的考量或發(fā)展趨勢，業(yè)績預期高速增長，則市場會給予上市公司更高的估值。

　　關注技術壁壘高賽道

　　盤和林認為，芯片設計、制造及設備賽道，創(chuàng)新藥賽道，互聯(lián)網(wǎng)賽道，高端裝備制造賽道具備技術壁壘，建議繼續(xù)關注芯片、高端電子制造業(yè)、裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)等領域。

　　從上市公司財報看，科創(chuàng)板不少半導體公司業(yè)績高速增長，毛利率處于高位。如擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力的半導體企業(yè)華潤微，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約69.28億元，同比增長41.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為16.84億元，同比增長145.2%。對于業(yè)績變動的主要原因，公司表示，市場景氣度高，公司接受的訂單比較飽滿，整體產(chǎn)能利用率較高，公司各事業(yè)群營業(yè)收入均有所增長。前三季度，公司整體毛利率同比提升7.51個百分點。其中，第三季度，公司整體毛利率同比提升8.56個百分點。

　　開源證券研報顯示，華潤微通過8英寸IGBT技術平臺開發(fā)和產(chǎn)品系列化研發(fā)，提升產(chǎn)品性能與可靠性；通過IGBT芯片模塊化，延伸產(chǎn)品價值鏈，擴展客戶的選型空間。隨著IGBT產(chǎn)品實力的增強，公司硅基功率半導體布局得以完善，國內(nèi)龍頭地位進一步夯實。

　　對于四季度投資邏輯，安信證券研報認為，科創(chuàng)、軍工、新能源、半導體等“硬科技”板塊處于底部位置。建議關注以半導體產(chǎn)業(yè)鏈、軍工產(chǎn)業(yè)鏈為代表的高端制造行業(yè)，以新能源材料、鋰電設備、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛為代表的新能源鏈條產(chǎn)業(yè)，以計算機、通信、電子為代表的AIoT產(chǎn)業(yè)，以生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、種子為代表的生命科學產(chǎn)業(yè)。