137家藥企預(yù)告2021年業(yè)績(jī) 近八成報(bào)喜
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日18時(shí)，共有137家A股醫(yī)藥生物公司披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，106家預(yù)喜，預(yù)喜比例超77%，較2020年有所提升。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，原料藥、新冠檢測(cè)、CXO（醫(yī)藥外包）等板塊需求旺盛，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在健康消費(fèi)升級(jí)下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將加速成長(zhǎng)，具備較長(zhǎng)的邏輯周期和較強(qiáng)的確定性，長(zhǎng)期值得樂(lè)觀。
高景氣板塊業(yè)績(jī)亮眼
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2021年業(yè)績(jī)預(yù)增的醫(yī)藥類公司主要集中在醫(yī)療器械、原料藥、CXO等細(xì)分板塊。在20家凈利潤(rùn)預(yù)增下限超150%的公司中，7家涉及新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)，5家從事化學(xué)原料藥研產(chǎn)業(yè)務(wù)。
據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者梳理，在近期備受市場(chǎng)關(guān)注的新冠檢測(cè)板塊中，目前有17家公司披露了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，13家業(yè)績(jī)預(yù)喜，板塊整體業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。其中，熱景生物、九安醫(yī)療、明德生物、東方生物等8家公司凈利潤(rùn)預(yù)增下限均超過(guò)100%。
國(guó)泰君安研報(bào)顯示，我國(guó)新冠檢測(cè)試劑出口經(jīng)歷了2021年4月的高峰后有所回落，但四季度因海外疫情卷土重來(lái)，新冠檢測(cè)試劑需求再度爆發(fā)。從業(yè)績(jī)預(yù)告情況看，東方生物、九安醫(yī)療、熱景生物等2021年凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，且以預(yù)告凈利潤(rùn)中值計(jì)算，上述公司四季度凈利潤(rùn)環(huán)比增幅均在25%以上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，疫情防控需求持續(xù)存在，國(guó)產(chǎn)新冠檢測(cè)需求將繼續(xù)上行。
受政策利好影響，部分化學(xué)原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼。wind統(tǒng)計(jì)顯示，化學(xué)制藥行業(yè)共40家藥企預(yù)告2021年業(yè)績(jī)。其中，28家業(yè)績(jī)預(yù)喜，預(yù)告凈利潤(rùn)下限超過(guò)1億元的有24家。新和成以40.98億元至48.11億元的歸母凈利潤(rùn)居于榜首。公司稱，報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)同比增加主要系維生素E、蛋氨酸等產(chǎn)品售價(jià)與銷量較上年同期增長(zhǎng)所致。
業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)原料藥行業(yè)總體政策趨嚴(yán)，隨著原輔包關(guān)聯(lián)審評(píng)、一致性評(píng)價(jià)等質(zhì)控政策的推進(jìn)，劣質(zhì)原料藥產(chǎn)能加速出清，行業(yè)逐漸回歸高質(zhì)量、高附加值、綠色發(fā)展等方向，集中度提升。從2021年年中開(kāi)始，受上游漲價(jià)向下游傳導(dǎo)和國(guó)際需求端恢復(fù)的利好影響，部分原料藥價(jià)格開(kāi)始回升。
此外，得益于全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、藥審改革提速、成本優(yōu)勢(shì)及藥物創(chuàng)新升級(jí)等因素，國(guó)內(nèi)CXO賽道近年來(lái)維持高景氣，CXO企業(yè)2021年業(yè)績(jī)繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。其中，藥明康德、九洲藥業(yè)、昭衍新藥等凈利潤(rùn)預(yù)增下限超過(guò)50%，美迪西、博濟(jì)醫(yī)藥預(yù)增下限超110%。
機(jī)構(gòu)看好醫(yī)藥行業(yè)
業(yè)績(jī)預(yù)喜的醫(yī)藥公司受到資本追捧。受新冠自測(cè)產(chǎn)品獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局應(yīng)急使用授權(quán)影響，九安醫(yī)療自2021年11月8日披露該事項(xiàng)至2021年年末，40個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲超725%，2021年累計(jì)上漲440.35%。
2022年，機(jī)構(gòu)依舊看好高景氣賽道。國(guó)金證券表示，奧密克戎變異株病毒流行引發(fā)新冠檢測(cè)需求上行。短期來(lái)看，全球新增確診患者數(shù)量增長(zhǎng)迅速，海外對(duì)新冠抗原檢測(cè)試劑需求旺盛；中長(zhǎng)期來(lái)看，疫情防控需求持續(xù)存在，市場(chǎng)或?qū)π鹿跈z測(cè)板塊長(zhǎng)期估值水平有新的認(rèn)知；有關(guān)企業(yè)將抗疫需求利潤(rùn)投入新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和常規(guī)業(yè)務(wù)拓展，未來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望抓住機(jī)會(huì)打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。
光大證券認(rèn)為，CXO估值已大幅消化，有望迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。目前大部分相關(guān)企業(yè)估值已處于過(guò)去三年的均值或歷史低位。展望2022年，新冠口服特效藥銷售有望超預(yù)期、重點(diǎn)公司產(chǎn)能擴(kuò)建加快、海外非新冠研發(fā)管線將恢復(fù)進(jìn)展，催化國(guó)內(nèi)CDMO領(lǐng)域景氣向上。
民生證券預(yù)測(cè)，藥品專利池組織（MPP）公布默沙東新冠口服藥授權(quán)藥企，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游放量。該機(jī)構(gòu)指出，輝瑞的新冠口服藥Paxlovid已授權(quán)給MPP組織，有望獲得更大滲透率和需求量，目前國(guó)內(nèi)多家藥企均在申請(qǐng)仿制藥授權(quán)，一旦授權(quán)公告落地，將進(jìn)一步利好相關(guān)原料產(chǎn)能的企業(yè)。
平安證券表示，新冠特效藥的生產(chǎn)或?qū)?lái)我國(guó)原料藥及CDMO需求提升，從而利好整個(gè)新冠特效藥產(chǎn)業(yè)鏈。
機(jī)構(gòu)對(duì)于低估值板塊2022年的發(fā)展也持樂(lè)觀態(tài)度。東吳證券認(rèn)為，中藥板塊多年未漲，表現(xiàn)為估值低、位置低及籌碼結(jié)構(gòu)好，受國(guó)家政策強(qiáng)力支持利好，在老齡化及消費(fèi)升級(jí)背景下，中藥消費(fèi)屬性促使其快速放量，優(yōu)質(zhì)中藥企業(yè)將迎戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注主營(yíng)中藥配方顆粒、OTC類中藥、創(chuàng)新類處方藥等產(chǎn)品的中藥企業(yè)。
