謀求多元化 房企基金運(yùn)作漸成風(fēng)氣

　　面對(duì)“黑鐵時(shí)代”，操盤基金正成為房企找尋新機(jī)遇的破局抉擇。

　　近日，遠(yuǎn)洋資本聯(lián)合發(fā)起設(shè)立6億美元地產(chǎn)特殊機(jī)會(huì)基金。在當(dāng)前房地產(chǎn)市況下，該基金將主要用于投資優(yōu)質(zhì)的城市更新項(xiàng)目以及有潛力的特殊機(jī)遇項(xiàng)目。

　　自去年以來(lái)，遠(yuǎn)洋資本頻頻甩出“大手筆”，從戰(zhàn)略入股紅星地產(chǎn)到收購(gòu)美凱龍旗下物流子公司，從收購(gòu)新加坡大信商用信托，到設(shè)立核心寫字樓基金、物流地產(chǎn)基金，遠(yuǎn)洋資本一系列大動(dòng)作令業(yè)界刮目相看。近年來(lái)，不少房企的資本平臺(tái)愈發(fā)成熟，越來(lái)越多房企正在嘗試通過(guò)參設(shè)基金的方式尋求地產(chǎn)主業(yè)以外的多元化發(fā)展。

　　　　遠(yuǎn)洋資本的生意經(jīng)

　　遠(yuǎn)洋資本日前聯(lián)合多家全球知名機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)起設(shè)立6億美元地產(chǎn)特殊機(jī)會(huì)基金。該基金專注于投資中國(guó)境內(nèi)包括長(zhǎng)三角、大灣區(qū)在內(nèi)的核心城市的住宅開發(fā)項(xiàng)目�；�金力圖通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)的城市更新項(xiàng)目以及有潛力的特殊機(jī)遇項(xiàng)目的投資，來(lái)推動(dòng)中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程，并滿足人民對(duì)高品質(zhì)生活的不斷追求。遠(yuǎn)洋資本擔(dān)任基金的普通合伙人以及基金管理人，負(fù)責(zé)基金的日常運(yùn)營(yíng)及管理。

　　遠(yuǎn)洋資本表示，憑借遠(yuǎn)洋集團(tuán)扎實(shí)的開發(fā)操盤能力、對(duì)行業(yè)的深刻理解以及成熟的投后管理體系，有能力為投資者創(chuàng)造出超額的投資回報(bào)。

　　什么是“特殊機(jī)會(huì)”？遠(yuǎn)洋資本副總經(jīng)理陳陽(yáng)此前在公開場(chǎng)合曾有過(guò)闡釋：廣義而言，特殊機(jī)會(huì)投資是指經(jīng)濟(jì)金融由于周期性波動(dòng)而導(dǎo)致標(biāo)的物處于特定困境的、承壓的場(chǎng)景下的投資機(jī)遇；狹義而言，特殊機(jī)會(huì)投資指向由于個(gè)體原因而被持有或需處置變現(xiàn)的所謂不良資產(chǎn)。另外，國(guó)家出于可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)政府在引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、多層次金融體系支持，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)環(huán)境、戰(zhàn)略性構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)程中，呈現(xiàn)出的趨勢(shì)性價(jià)值投資機(jī)會(huì)，從全經(jīng)濟(jì)周期角度而言，也應(yīng)屬于特殊機(jī)會(huì)投資范疇。

　　當(dāng)前，部分房企陷入流動(dòng)性困境，國(guó)家有關(guān)部門已發(fā)文鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購(gòu)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目。遠(yuǎn)洋資本選擇在此時(shí)設(shè)立地產(chǎn)特殊機(jī)會(huì)基金可謂正當(dāng)其時(shí)。該基金也是繼冷鏈基金、核心寫字樓基金、物流地產(chǎn)基金后，遠(yuǎn)洋資本近期成立的第四支美元私募股權(quán)基金。

　　自2018年開始，遠(yuǎn)洋資本先后發(fā)起設(shè)立多支基金，涉及城市更新、物流、醫(yī)療健康、夾層投資等多個(gè)熱點(diǎn)領(lǐng)域。2021年6月，遠(yuǎn)洋資本斥資約23億元收購(gòu)美凱龍持有的7家物流子公司，項(xiàng)目總建筑面積規(guī)模約85萬(wàn)平方米。該項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊�，遠(yuǎn)洋資本運(yùn)營(yíng)以及開發(fā)中的高標(biāo)準(zhǔn)物流倉(cāng)庫(kù)規(guī)模將超過(guò)400萬(wàn)平方米，資產(chǎn)總價(jià)值將超過(guò)200億元。

　　　　借助基金開辟新航道

　　房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，為了盤活存量資產(chǎn)，不少房企在發(fā)展過(guò)程中設(shè)立資本平臺(tái)，以便借助基金、金融方式，為業(yè)務(wù)布局開辟新的發(fā)展航道。

　　今年2月8日，華潤(rùn)資本與上海市黃浦區(qū)人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方計(jì)劃以共同在黃浦區(qū)設(shè)立大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)基金作為合作的開端，重點(diǎn)關(guān)注新消費(fèi)、消費(fèi)科技、供應(yīng)鏈物流等領(lǐng)域，聚焦總部經(jīng)濟(jì)、首發(fā)經(jīng)濟(jì)、老字號(hào)品牌的發(fā)展，并在國(guó)企混改、促進(jìn)細(xì)分行業(yè)龍頭發(fā)展、引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目落戶黃浦區(qū)等方面進(jìn)行緊密配合，進(jìn)一步釋放黃浦區(qū)商業(yè)潛力。

　　華潤(rùn)資本總經(jīng)理秦鋒表示，華潤(rùn)資本希望能夠借助大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)基金為合作紐帶，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)在黃浦區(qū)落地生根，撬動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為黃浦區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入活力，在商業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、城市更新與上海建設(shè)消費(fèi)中心城市的進(jìn)程中彰顯央企擔(dān)當(dāng)，探索出一條深度參與上海市乃至全國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)程的理想路徑。

　　今年1月，招商蛇口發(fā)布公告，全資子公司招商創(chuàng)業(yè)與招商金臺(tái)，以及招商局資本等擬共同投資設(shè)立青島伊敦戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“青島伊敦戰(zhàn)新基金”）。該基金募集規(guī)模為10.15億元，投資范圍以投資新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主，海洋裝備、高端裝備、新能源汽車、新材料等為輔，兼顧新能源、綠色環(huán)保、航空航天、生物技術(shù)等產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。招商蛇口表示，公司全資子公司參與青島伊敦戰(zhàn)新基金，將發(fā)揮基金產(chǎn)融結(jié)合作用，服務(wù)公司園區(qū)產(chǎn)業(yè)生態(tài)打造，促進(jìn)公司突破產(chǎn)業(yè)邊界，投資布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，不斷提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　萬(wàn)科等房企則是在城市更新方面發(fā)力。2021年6月，上海地產(chǎn)集團(tuán)與招商蛇口、中交集團(tuán)、萬(wàn)科集團(tuán)、國(guó)壽投資、保利發(fā)展、中國(guó)太保、中保投資簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布總規(guī)模約800億元的上海城市更新基金正式成立。同年12月，萬(wàn)科發(fā)布公告稱，下屬子公司上海萬(wàn)科聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)擬共同投資設(shè)立“上海城市更新引導(dǎo)私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）”，基金總規(guī)模約100.2億元，投資領(lǐng)域?qū)⒕劢褂谏虾Ｊ谐菂^(qū)的舊城改造、歷史風(fēng)貌保護(hù)、租賃住房等城市更新項(xiàng)目。

　　克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房玲認(rèn)為，對(duì)于房企而言，房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)壓縮，企業(yè)自身業(yè)務(wù)發(fā)展空間比較有限。在此背景下，與房企有關(guān)聯(lián)的投資機(jī)構(gòu)通過(guò)投資的方式，與當(dāng)前的新興行業(yè)相接觸，或?yàn)橐粭l可選的第二增長(zhǎng)曲線。