公募布局北交所產(chǎn)品熱情高

　　北交所開市即將滿兩年。整體來看，北交所開市以來運行平穩(wěn)，超200家北交所上市公司“專精特新”特征顯著，業(yè)績成長性強，其中電力設備、機械設備、醫(yī)藥生物等細分領域成為機構(gòu)關注和布局的重點方向。公募基金將在擴大已有權(quán)益基金投資北交所范圍的基礎上，積極布局專業(yè)投資北交所的新產(chǎn)品。

　　“專精特新”特征顯著

　　北交所開市近兩年來，交易與融資規(guī)則不斷改革創(chuàng)新，市場功能不斷完善，上市公司整體增加趨勢比較平穩(wěn)。

　　截至2023年9月末，北交所共有股票222只，總市值超2600億元，上市公司數(shù)量是開市時的近3倍，體現(xiàn)了“更早、更小、更新”的服務特色。按照申萬行業(yè)分類標準，涉及23個行業(yè)，其中機械設備行業(yè)個股數(shù)量最多，電力設備行業(yè)總市值最高。北交所已成為多層次資本市場建設中關注中小企業(yè)發(fā)展的重要組成部分和投資者布局“專精特新”企業(yè)的重要途徑。

　　嘉實基金分析稱，2023年上半年，北交所上市公司克服多重不利因素影響，九成公司實現(xiàn)盈利，共計實現(xiàn)營業(yè)收入770.25億元，同比增長4.43%。近期多家北交所上市公司發(fā)布三季度業(yè)績預告，截至10月16日，北交所已有7家公司發(fā)布前三季度業(yè)績預告，其中4家歸母凈利潤同比增長均超30%。

　　同時，北交所公司堅持科技創(chuàng)新引領，持續(xù)加大研發(fā)力度。嘉實基金數(shù)據(jù)顯示，北交所上市公司中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比超四成，高新技術企業(yè)占比超九成。北交所公司上半年研發(fā)支出共計32.70億元，同比增長3.70%。其中，近七成公司研發(fā)投入同比增長，平均研發(fā)強度4.24%，約為規(guī)上企業(yè)平均水平的3倍，37家公司研發(fā)強度超10%。從上半年表現(xiàn)看，機械、汽車零部件板塊表現(xiàn)亮眼。其中，機械設備是北交所上市公司數(shù)量最多的行業(yè)，板塊“專精特新”企業(yè)占比高，產(chǎn)品下游輻射范圍廣。

　　機構(gòu)參與熱情逐步提升

　　9月初證監(jiān)會《關于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見》和北交所八項改革措施重磅發(fā)布，此后北交所先后修訂股份減持、募集資金、轉(zhuǎn)板等指引，政策利好不斷釋放，北交所交易活躍度明顯改善，受關注程度不斷攀升，機構(gòu)參與熱情逐步提升。

　　據(jù)粗略統(tǒng)計，9月有80家左右北交所公司受到機構(gòu)調(diào)研（含業(yè)績說明會），環(huán)比大幅增長，其中公司轉(zhuǎn)板安排成為機構(gòu)關注點。從行業(yè)看，機械設備、電力設備和基礎化工行業(yè)公司數(shù)量較多，這些接受調(diào)研的公司大多營收、凈利潤規(guī)模較高，且估值較低。

　　南方基金認為，整體來看，北交所上市公司扣非凈資產(chǎn)收益率在2020-2022三年期間顯著高于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板水平，從2023年中報來看也保持了這一趨勢。從2023年中報披露數(shù)據(jù)來看，公募基金整體持倉排名前五名的個股基本屬于北交所權(quán)重大市值個股，從行業(yè)分布來看，新能源和機器人行業(yè)是市場關注度較高的方向。

　　中信建投基金相關業(yè)務負責人表示，北交所有一大批優(yōu)秀的創(chuàng)新型中小企業(yè)，借國家政策支持的東風和企業(yè)自身的努力，相信會有相當體量的企業(yè)成長為大型企業(yè)，這個成長的過程會給投資者帶來豐厚回報，因此北交所具備長期投資價值。具體細分而言，更加看好電力設備、機械設備、醫(yī)藥生物三個領域。

　　華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開基金經(jīng)理顧鑫峰表示，他買入北交所公司的邏輯主要包括行業(yè)新興且成長性較高，在北交所乃至整個A股具有稀缺性，所在的細分行業(yè)跟整個A股的大環(huán)境能夠融合，甚至跟某些板塊的投資熱情能夠形成共振，公司經(jīng)營穩(wěn)健良好，管理層優(yōu)秀、業(yè)績較高速增長。“從企業(yè)的生命周期看，很多北交所公司就像十幾歲的少年，朝氣蓬勃，未來可期；又像早晨8、9點鐘的太陽，也許暫時還沒有那么明媚耀眼，但按照當前的運行軌跡發(fā)展下去，在可以遇見的未來，終將可見其如日中天�！彼�表示。

　　公募積極布局相關產(chǎn)品

　　截至目前，已有多家公募基金布局了北交所主題基金、北證50成份指數(shù)基金、ETF等。積極擴大已有權(quán)益基金投資北交所的范圍，布局專業(yè)投資北交所的新產(chǎn)品也成為下一階段公募基金的目標。

　　華夏基金表示，北交所設立后，華夏基金申請成立了首批以投資北交所為主的北交所主題基金。在整個公募主動權(quán)益基金對北交所的投資上，華夏基金較早對幾乎所有存量公募基金都開通了北交所交易權(quán)限。事實上，有不少北交所優(yōu)質(zhì)公司的前十大股東里，都能看到華夏基金旗下主動權(quán)益基金的身影，而不僅僅是北交所主題基金。

　　中信建投基金相關業(yè)務負責人介紹，公司高度重視北交所投資機會，目前有一只北交所主題基金（中信建投北交所精選兩年定開），雖然其余存量基金產(chǎn)品暫未涉及北交所投資，但未來一方面會根據(jù)市場情況，擇機發(fā)行更多以北交所股票為主要投資范圍的基金產(chǎn)品，另一方面不排除將存量基金產(chǎn)品的投資范圍擴大至北交所股票，同時會增加研究團隊拓展對北交所股票研究的深度和廣度。

　　機構(gòu)認為，引入多類資金進入北交所，有助于活躍北交所交投情緒，發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能。目前公募基金對北交所處于低配狀態(tài)，后續(xù)參與力度還有待提升。而社�；�金等長期資金更像是資本市場的“壓艙石”，引導這些資金入市可以為北交所提供穩(wěn)定的資金供應，減少市場的波動性。