機構密集調研醫(yī)藥上市公司
Wind數據顯示，2024年全年機構累計調研逾420家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司，相較于2023年數量有所增長。從細分領域看，創(chuàng)新藥械、中藥等賽道頗受機構關注。業(yè)內人士表示，近年來，醫(yī)藥板塊經歷較長時間的調整，整體估值處于較低水平。展望2025年，在政策的推動下，醫(yī)藥產業(yè)將加快發(fā)展，板塊估值有望迎來修復，看好創(chuàng)新藥產業(yè)鏈發(fā)展前景和藥械出海，細分領域龍頭企業(yè)值得重點關注。
研發(fā)進展受關注
根據Wind數據，在2024年接受機構調研頻次前十位的醫(yī)藥生物公司中，邁瑞醫(yī)療、聯影醫(yī)療分別處于第一、第二位，均屬于醫(yī)療器械板塊，分別接受機構調研1490家次、876家次；邁威生物、榮昌生物等創(chuàng)新藥企業(yè)接受機構調研頻次居前，均超過600家次。
2024年12月，Wind數據顯示，超70家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司接受機構調研。其中，萬東醫(yī)療獲機構關注度最高，接受機構調研114家次；益方生物、老百姓分居第二、第三位，接受機構調研頻次分別為110家次、77家次；東北制藥、吉貝爾、新里程緊隨其后，接受機構調研均在60家次以上。
2024年12月31日，萬東醫(yī)療披露投資者關系活動記錄表，機構關注公司AI應用、海外市場布局、業(yè)績增長等情況。萬東醫(yī)療表示，公司深耕人工智能技術領域，打造“AI慢病管理智慧128層CT平臺”，一次掃描可出具多份查檢報告，可針對肺結節(jié)、骨質疏松、冠心病等多項疾病進行精準診斷。同時，WDL AI高速中央處理系統(tǒng)及獨特的搭載WDL算法的芯片是萬東醫(yī)療自主研發(fā)的成果。
中國證券報記者梳理發(fā)現，不少醫(yī)藥生物上市公司的研發(fā)投入、研發(fā)進展、研發(fā)規(guī)劃等情況受到機構關注。益方生物在2024年12月接受機構調研時表示，目前公司臨床前在研管線聚焦于抗腫瘤和腫瘤免疫治療領域。公司產品管線包含兩款對外授權的上市產品、兩款處于Ⅱ期臨床試驗階段的產品以及多個臨床前在研項目。具體看，格索雷塞片（商品名稱：安方寧）已于2024年11月獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準上市，適用于至少接受過一種系統(tǒng)性治療的KRAS G12C突變型晚期非小細胞肺癌（NSCLC）成人患者。
云南白藥近日披露的投資者調研會議記錄顯示，研發(fā)布局方面，公司充分發(fā)揮中央研究院的中樞協調功能，整合、協調跨區(qū)域研發(fā)資源，依托下設的四大研發(fā)中心，保障研發(fā)工作順利推進。其中，昆明中心以云南省藥物研究所為科研平臺，發(fā)揮中藥研發(fā)優(yōu)勢；以北京大學—云南白藥國際醫(yī)學研究中心作為平臺，探索校企合作研發(fā)創(chuàng)新模式；上海中心提升產品創(chuàng)新開發(fā)能力，培育新興業(yè)務；無錫中心結合市場需求孵化技術領先的醫(yī)療器械產品。
提升國際化水平
伴隨研發(fā)實力增強，多家醫(yī)藥生物上市公司透露了出海規(guī)劃。
澤璟制藥在近日披露的投資者關系活動記錄表中表示，美國子公司GENSUN定位為新藥研發(fā)中心，澤璟制藥和子公司GENSUN建立了研發(fā)腫瘤免疫治療抗體藥物的技術平臺?？贵w藥物技術平臺的建設和研發(fā)項目的推進，有利于增強公司的核心競爭力，同時提升公司國際化研發(fā)水平。
“根據公司2024年推出的股權激勵計劃，2025年外銷收入增速目標相比2023年增長200%至400%。2024年1月至9月，公司海外收入同比增長47%?！笨婆d制藥在接受機構調研時表示，公司持續(xù)深耕海外市場，聚焦高附加值生物藥品，在70余個國家和地區(qū)持續(xù)推進注冊進程，并完成了14款產品的引進。
萬邦德在2024年12月發(fā)布的投資者活動記錄表顯示，針對南非市場，公司持續(xù)推進“引進來，走出去”的協同發(fā)展戰(zhàn)略，2016年收購了南非特邁克公司和愛力特公司，與南非醫(yī)療企業(yè)開展深入合作；2024年，設立浙江萬邦德工貿有限公司，搭建貿易橋梁，把藥品和醫(yī)療器械出口到海外，整合資源提高企業(yè)的國際競爭力。
針對美國市場，萬邦德于2021年成立美國子公司，開展藥品研發(fā)與注冊工作，穩(wěn)扎穩(wěn)打推進海外業(yè)務。
行業(yè)發(fā)展勢頭向好
西南證券表示，回顧2024年，國產新藥海外授權百花齊放。目前，多款國產創(chuàng)新藥正在海外開展臨床試驗。和黃醫(yī)藥的賽沃替尼、迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼、海思科的環(huán)泊酚等品種有望在海外市場取得重要進展。
“創(chuàng)新藥出海模式多元化，彰顯國內醫(yī)藥企業(yè)在全球市場的競爭力。具體看，國產創(chuàng)新藥出海模式可細分為自建團隊、NewCo（成立新公司）、海外授權以及兼并收購。從市場方面看，根據弗若斯特沙利文發(fā)布的報告，全球醫(yī)藥市場規(guī)模整體呈現增長趨勢，2023年全球醫(yī)藥市場規(guī)模達到14723億美元，預計到2030年將達到20694億美元?！睎|吳證券稱。
專家表示，醫(yī)藥板塊經歷了較長時間的調整，整體估值處于較低水平。展望2025年，醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展勢頭向好，板塊估值有望迎來修復。
