信達(dá)證券李一爽：政府債發(fā)行對(duì)資金面的影響可能偏短期

　　中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）9月12日晚，信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，8月和9月政府債凈融資都是偏高的，8月是1.84萬(wàn)億元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高，9月可能也會(huì)在1.2萬(wàn)億元以上，這在短期可能確實(shí)會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成沖擊。但是，類似于2023年四季度政府債集中發(fā)行對(duì)于資金面的持續(xù)影響，很重要的原因是政府債使用進(jìn)度偏慢造成政府存款持續(xù)偏高；但是今年財(cái)政支出的節(jié)奏目前來(lái)看可能相對(duì)正常，8月末和9月初OMO的大規(guī)模凈回籠也并未對(duì)資金面造成顯著沖擊。在這樣的情況下，政府債發(fā)行對(duì)資金面的影響可能偏短期。對(duì)于債券市場(chǎng)而言同樣如此，如果央行無(wú)意主動(dòng)收緊流動(dòng)性，這種短期沖擊對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的影響可能相對(duì)有限，考慮到金融脫媒下非銀機(jī)構(gòu)的負(fù)債仍然相對(duì)充裕，因此這可能也不會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)造成持續(xù)的沖擊。