民生加銀基金何江：政策效果不斷顯現(xiàn) A股有望迎來(lái)盈利驅(qū)動(dòng)行情

　　中證網(wǎng)訊（記者 張舒琳）12月12日晚，民生加銀量化投資部總監(jiān)何江在中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，以往的牛市行情具備共同特征——都是在市場(chǎng)邏輯發(fā)生反轉(zhuǎn)的背景下，市場(chǎng)快速修復(fù)，經(jīng)歷震蕩消化后，逐步進(jìn)入到上漲斜率相對(duì)平緩、持續(xù)時(shí)間相對(duì)更長(zhǎng)、賺錢效應(yīng)更顯著的窗口。經(jīng)過(guò)9月底以來(lái)的政策轉(zhuǎn)向后，市場(chǎng)在9月底和10月初經(jīng)歷了快速估值修復(fù)，反映出市場(chǎng)情緒發(fā)生積極變化，當(dāng)下步入震蕩消化的階段。何江判斷，隨著政策發(fā)力逐漸產(chǎn)生效果，預(yù)期明年上市公司基本面會(huì)改善，后續(xù)由盈利驅(qū)動(dòng)的行情值得期待。

　　他表示，盡管市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了9月以來(lái)的上漲，但當(dāng)前A股估值并不高，例如中證A500指數(shù)的市盈率估值僅在歷史的中位數(shù)水平，市凈率甚至在20%分位以下。此外從全球看，除了中國(guó)香港市場(chǎng)，A股市場(chǎng)估值基本上處于最低水平，估值具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。