興銀基金劉帆：具備核心研發(fā)能力、數(shù)據(jù)資源和跨行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的科技企業(yè)更有機(jī)會(huì)穩(wěn)健成長(zhǎng)

中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）2月13日晚間，興銀基金指數(shù)與量化基金經(jīng)理劉帆在做客中國(guó)證券報(bào)“金牛ETF來了”直播間時(shí)表示，回望本輪行情，A股春節(jié)休市期間，DeepSeek的風(fēng)已經(jīng)吹到了香港，港股科技股行情率先啟動(dòng)，中證港股通科技指數(shù)在新年開市后的短短一周（2月3日至2月7日）上漲11.68%，A股科技板塊也在后三天出現(xiàn)共振，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)上漲5.08%。

劉帆認(rèn)為，港股和A股的市場(chǎng)屬性有著一定的區(qū)別，港股的估值相對(duì)更低，機(jī)構(gòu)化程度更高，估值定價(jià)更國(guó)際化，流動(dòng)性相對(duì)A股略小，容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)；A股投資者結(jié)構(gòu)則更加多元，本土資金和政策導(dǎo)向?qū)灰浊榫w影響較大，且流動(dòng)性一般高于港股。因此，在本輪全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖、科技主題熱度上升時(shí)，港股走出了較強(qiáng)的估值修復(fù)行情。

此外劉帆還提到，兩個(gè)市場(chǎng)的主要標(biāo)的也有一定的區(qū)別。港股市場(chǎng)聚集了部分咨詢科技業(yè)巨頭和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型企業(yè)，覆蓋AI應(yīng)用、云計(jì)算等熱門賽道，其中不少企業(yè)在A股中并無對(duì)標(biāo)或相對(duì)稀缺，有望直接受益于DeepSeek所帶來的技術(shù)賦能與應(yīng)用拓展；A股則坐擁龐大的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，包括AI芯片、算力設(shè)備、云服務(wù)、軟件開發(fā)等核心環(huán)節(jié)，也擁有眾多中小市值創(chuàng)新公司，更能體現(xiàn)國(guó)內(nèi)政策與產(chǎn)業(yè)配套的紅利。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，劉帆預(yù)計(jì)，DeepSeek的創(chuàng)新性和開源性將驅(qū)動(dòng)端側(cè)AI產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)一步豐富，科技板塊將不再僅限于互聯(lián)網(wǎng)或軟件服務(wù)，具備核心研發(fā)能力、數(shù)據(jù)資源和跨行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)更有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長(zhǎng)。不論是港股市場(chǎng)中的互聯(lián)網(wǎng)巨頭、新經(jīng)濟(jì)龍頭，還是A股市場(chǎng)中齊備的產(chǎn)業(yè)鏈配套公司，在未來都將涌現(xiàn)出優(yōu)秀投資標(biāo)的。