長江證券彭英騏：創(chuàng)新藥投資節(jié)奏可圍繞催化、兌現(xiàn)、輪動進行

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）6月17日晚間，長江證券醫(yī)藥組負責(zé)人彭英騏在“中證點金匯”直播間表示，中長期來看，創(chuàng)新藥的底層邏輯仍然沒變。一是行業(yè)驅(qū)動力清晰，因素包括政策鼓勵創(chuàng)新、國際化不斷突破、新一輪技術(shù)革命、人口老齡化和高端醫(yī)療需求；二是全球資金流動對新興市場回流，美聯(lián)儲周期切換、外資風(fēng)險偏好提升對港股醫(yī)藥尤為有利；三是目前行業(yè)的估值影響因素已發(fā)生深刻變化，創(chuàng)新藥板塊估值應(yīng)當(dāng)重塑。

　　彭英騏認為，今年的主線應(yīng)當(dāng)圍繞催化、兌現(xiàn)、估值修復(fù)的節(jié)奏進行。催化階段往往會帶來普漲，學(xué)術(shù)大會臨床數(shù)據(jù)集中讀出、海外BD談判等博弈空間較大，可做跟隨催化的關(guān)鍵節(jié)點布局。兌現(xiàn)階段，部分催化落地后往往會出現(xiàn)行情分化，超預(yù)期則帶動二次上沖，不及預(yù)期則階段性回調(diào)。估值修復(fù)階段，疊加催化劑兌現(xiàn)或推動板塊整體繼續(xù)上漲，修復(fù)到合理的P/S估值水平。