中證網(wǎng)訊 （記者 周佳）華安證券最新研究報(bào)告分析認(rèn)為，對(duì)于目前的A股市場(chǎng)，應(yīng)采取以不變應(yīng)萬(wàn)變的策略進(jìn)行布局：即選股仍需緊跟業(yè)績(jī)步伐、緊跟行業(yè)龍頭。
緊跟業(yè)績(jī)步伐。首先，業(yè)績(jī)決定了市場(chǎng)趨勢(shì)。其次，業(yè)績(jī)也直接決定了市場(chǎng)風(fēng)格。最后，二季度業(yè)績(jī)尤其關(guān)鍵，全球市場(chǎng)利率上行帶動(dòng)實(shí)際利率回升，市場(chǎng)估值擴(kuò)張將讓位于業(yè)績(jī)改善。同時(shí)，也只有業(yè)績(jī)才能對(duì)沖貿(mào)易沖突引發(fā)的全球股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。
緊跟行業(yè)龍頭。一方面是傳統(tǒng)的藍(lán)籌白馬，一季度大幅下跌后，總體估值不到15x。集中度提升、成本壓力緩解、減稅和國(guó)際化共同影響下，藍(lán)籌白馬業(yè)績(jī)改善無(wú)法證偽。另外，今年增量資金如養(yǎng)老金、MSCI等配置的重點(diǎn)還是白馬股。另一方面，建議關(guān)注科技股的龍頭。獨(dú)角獸IPO或CDR回歸將加速推進(jìn)。同時(shí)，國(guó)家也將通過(guò)稅收政策扶持芯片、醫(yī)藥、高端制造等國(guó)內(nèi)產(chǎn)生貿(mào)易逆差較大的領(lǐng)域。
至于市場(chǎng)風(fēng)格，華安證券建議短期內(nèi)均衡配置，4-5月將進(jìn)入風(fēng)格決斷期，一季度宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)和業(yè)績(jī)是關(guān)鍵變量。
