債券通“南向通”上線兩年 互聯(lián)互通深化

　　兩年前的9月24日，債券通“南向通”上線運行。專家表示，兩年來，“南向通”在完善互聯(lián)互通機制、促進跨境資金流動平衡等方面發(fā)揮了重要作用，為香港金融市場注入更多新的活力和能量。

　　提高我國金融市場競爭力

　　專家表示，當前“南向通”與“北向通”形成良性互補，進一步提升兩地金融市場聯(lián)通效率和一體化程度。數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，上海清算所托管的“南向通”債券超過600只，余額突破4000億元。

　　“‘南向通’對我國金融市場具有重要意義。”景順董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠表示，“南向通”有利于完善我國債券市場雙向開放的制度安排，進一步拓展了國內(nèi)投資者在國際金融市場配置資產(chǎn)的空間，增加了他們的海外投資機會。

　　同時，黃嘉誠表示，“南向通”還促進了我國金融機構與國際市場的交流合作，提高了我國金融市場的國際競爭力。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，跨境資金雙向流動和中國金融市場進一步雙向開放，可促進跨境資金流動平衡，增加離岸人民幣市場金融產(chǎn)品的種類，為境內(nèi)機構自主“走出去”提供方便，并豐富了這些機構進行境外資產(chǎn)配置和購買全球債券的渠道。

　　市場此前對擴大“南向通”做市商范圍，進一步提高二級市場流動性也有很多期待。9月22日，香港金融管理局新增9家金融機構作為“南向通”做市商。至此，“南向通”做市商由13家增至22家。

　　香港金融管理局表示，會適時檢視指定做市商的名單，并考慮是否有需要優(yōu)化及擴大，以進一步聯(lián)通兩地金融市場，促進香港債券市場發(fā)展。

　　提供更多投資機會

　　專家表示，“南向通”將進一步提升兩地金融市場聯(lián)通效率和一體化程度，為內(nèi)地投資者投資香港及全球金融市場提供便利。

　　隨著“南向通”機制不斷完善和發(fā)展，黃嘉誠預計，將進一步加強我國金融市場與國際市場的互聯(lián)互通，提供更多的投資機會和創(chuàng)新產(chǎn)品，為我國金融體系的全球化發(fā)展作出積極貢獻。

　　龐溟表示，通過“南向通”進入國際債券市場的資金規(guī)模將不斷增長，更具潛力和發(fā)展機會的投資品類，也會從內(nèi)地投資者較為熟悉、目前成交占比較大、各項機制較為完善的港元債和離岸人民幣債券，逐步擴大到中資美元債等其他品種。

　　此外，也有專家建議，可繼續(xù)完善“南向通”運行機制，如擴大參與范圍等。目前，“南向通”主要面向機構投資者，但可逐步開放給個人投資者，以提供更廣泛的參與機會和投資選擇。這將有助于促進民眾的資產(chǎn)配置多樣化，增加市場活力。

　　龐溟認為，做市商可進一步完善交易做市、托管結算等職能，努力在產(chǎn)品、服務等各方面全環(huán)節(jié)、全覆蓋深度參與“南向通”業(yè)務發(fā)展。金融機構尤其是商業(yè)銀行可以把握好相關的債券承銷業(yè)務機會、債券托管業(yè)務機會、跨境資金清算業(yè)務機會以及匯率風險管理與保值服務機會，能獲得存款、跨境結算、中間業(yè)務收入等綜合效益。