施羅德首席經(jīng)濟學(xué)家Keith Wade等多位投資專家日前向中國證券報記者表示，2018年全球經(jīng)濟預(yù)計將繼續(xù)回升，新興市場估值有比較優(yōu)勢，資金有望持續(xù)流入，并上調(diào)了中國GDP增速預(yù)測。同時，施羅德旗下多個投資團隊也介紹了海外基金在養(yǎng)老基金投資、可持續(xù)投資等方面的最新動態(tài)和策略。
Keith Wade負責(zé)領(lǐng)導(dǎo)施羅德的經(jīng)濟分析團隊，該團隊研究并提出有關(guān)世界經(jīng)濟的機構(gòu)觀點，并負責(zé)制訂資產(chǎn)配置策略。Keith常駐倫敦，是施羅德集團資產(chǎn)配置委員會的成員。
2018經(jīng)濟增長會延續(xù) 關(guān)注量化緊縮
Keith表示，全球發(fā)達市場和新興市場經(jīng)濟都在擴張中，從對全球GDP增長的領(lǐng)先指標(biāo)來看，2017年成為一個轉(zhuǎn)折點。施羅德研究顯示，繼2017年全球經(jīng)濟取得不俗增長后，2018年全球GDP增速將會繼續(xù)回升，施羅德已將2018年全球經(jīng)濟增長預(yù)測由原先估計的3.0%上調(diào)至3.3%，這將使2018年全球經(jīng)濟錄得自2011年以來最強勁的增長。
全球經(jīng)濟的上升已為投資情緒及市場帶來支持，但投資者仍對通脹走勢感到困惑。全球經(jīng)濟強勁增長引發(fā)市場對通脹會否加快上升以及央行會否進一步收緊貨幣政策的疑問。
Keith指出，目前來看，經(jīng)濟加快增長并未推動通脹升溫，通脹整體還處在一個相對的低位。歐洲的通脹似乎接近高位，雖然能源有可能導(dǎo)致通脹進一步反彈，但這一因素可能是暫時和短期的。英國的通脹看起來已接近它的頂點，預(yù)期接下來會有所下滑，但可能還是會維持在2%之上。
美國核心通脹指標(biāo)已經(jīng)從1月份的2.3%回落，9月份為1.7%。目前這一階段對通脹指標(biāo)來說是個關(guān)鍵節(jié)點，需要注意的是，美國核心通脹指標(biāo)與過往經(jīng)濟起伏結(jié)合緊密，現(xiàn)階段穩(wěn)定下來，但有可能隨著GDP增速上揚而回升。
但是，之前這種經(jīng)濟快速增長，同時能保持低通脹的情況可能很難長期維持。經(jīng)濟活動轉(zhuǎn)向活躍，對環(huán)球貿(mào)易帶來利好前景，貿(mào)易增長的乘數(shù)效應(yīng)也將有助于推動出口增長，從而帶動就業(yè)及資本開支增長，但與此同時，商品價格上升將會推高通脹。
在這個大背景下，施羅德認為，全球流動性前幾年的大幅擴張不可持續(xù)，要關(guān)注美聯(lián)儲的量化緊縮和歐洲央行退出量化寬松政策的時間進程。
施羅德預(yù)期美聯(lián)儲將會進一步收緊貨幣政策，而隨著財政政策為經(jīng)濟增長帶來額外支持，施羅德認為今年12月會議的加息之后，明年將會再加息三次。
Keith表示：“美聯(lián)儲現(xiàn)已開始縮減資產(chǎn)負債表，這意味著量化緊縮即將來臨。我們預(yù)測聯(lián)邦基金利率將于2017年底升至1.5%，并于2018年底升至2.25%。此后，我們認為2019年將會再加息一次，而政策利率最終將會升至2.5%的高位。美國趨勢增長率下調(diào)，我們預(yù)期本輪周期的高位將會遠低于前幾個周期的水平�！�
“其他地區(qū)的貨幣政策方面，我們預(yù)測歐洲央行將會收緊政策，歐洲央行將于2019年開始加息。日本方面，我們認為量化寬松政策將會持續(xù)，但政策方向極有可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，日本央行或會上調(diào)10年期日本政府債券孳息率目標(biāo)。這標(biāo)志著政策將會轉(zhuǎn)向緊縮，市場將會密切關(guān)注這方面的動態(tài)�！�
