年報泄露QFII建倉兩特征 低估值藍籌受垂青
年報顯示，QFII去年四季度進入4家公司的前十大流通股東名單中，累計持股約1480.98萬股，累計持股市值約28346.26萬元
隨著年報披露逐漸進入高峰期，去年四季度的機構持倉變化逐漸揭曉�！蹲C券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月22日，滬深兩市共有81家公司披露了年報，QFII去年四季度進入4家公司的前十大流通股東名單中，累計持股約1480.98萬股，累計持股市值約28346.26萬元。QFII去年四季度出現(xiàn)另類的投資理念，對低估值藍籌股，以及高送轉題材個股都青睞有加。
從新建倉的個股來看，QFII去年四季度建倉主要呈現(xiàn)兩大特征：其一，低估值藍籌股。QFII目前重倉的4只個股中，有3只個股被QFII增持，它們分別為焦作萬方、鄭煤機、興蓉投資，上述個股的去年經(jīng)營業(yè)績均超0.5元，市盈率都低于20倍。其二，高轉個股也受到QFII資金的追捧，像鄭煤機，該股2011年為投資者推出每10股轉10股派1.2元(含稅)的高送轉分配預案。
市場分析人士認為，QFII資金自去年四季度以來整體處于增持低估值藍籌股，關鍵在于股指在創(chuàng)出2132點新低之后，A股市場估值水平低于998點和1664點，中期底部正在醞釀當中，但是經(jīng)濟周期和流動性釋放尚未出現(xiàn)拐點，底部行情反復的可能性較大，在此背景下，在追求安全邊際性建倉效應，具有低估值、業(yè)績穩(wěn)定增長等優(yōu)勢的藍籌股無疑成為QFII的投資方向。不過，這主要是基于目前國內經(jīng)濟環(huán)境因素所致，這種投資方向在一季度有可能延續(xù)，但是隨著未來二季度國內經(jīng)濟有可能探底回升之后，這樣的防御性投資風格也將有所改變。
鄭煤機
市盈率17.27倍
統(tǒng)計顯示，鄭煤機今年以來漲幅為18.78%，跑贏上證指數(shù)同期漲幅的9.5個百分點，該股最新收盤為29.54元，市盈率僅17.27倍。從機構進出來看，去年四季度的前十大流通股東中，新進3家基金、1家QFII合計持有3387萬股，其中新進QFII景順資產(chǎn)持有732萬股；上海立言股權投資中心退出前十大流通股東。股東人數(shù)較上期有所增加，籌碼集中度較上期有所降低。
從基本面來看，2011年期間，公司國際市場實現(xiàn)訂貨1.13億美元，同比增長690.19%。去年全年實現(xiàn)凈利潤為11.94億元，同比增長35.29%，主營收入同比增長19.37%，該股還推出了每10股轉10股派1.2元的分配預案。
國泰君安認為，由于鄭煤機訂單充足，支架價格進一步下降可能性較小，因此，將2012~2014年公司的盈利預測由2.10元、2.45元、2.82元調整至2.15元、2.50元、2.91元，目標價33.6元，“增持”評級。
焦作萬方
市盈率17.59倍
統(tǒng)計顯示，焦作萬方今年以來漲幅為28.52%，跑贏上證指數(shù)同期漲幅的19.24個百分點，該股最新收盤為13.97元，市盈率僅17.59倍。從機構進出來看，去年四季度的前十大流通股中有4家基金1家QFII合計持有1266萬股，較上期的2838萬股下降1572萬股，降幅為55.39%。其中，QFII-大和證券投資信托新進持有68萬股。股東人數(shù)較上期增加3.24%，籌碼有待集中。
從基本面來看，去年全年實現(xiàn)凈利潤為3.81億元，同比增長229.34%，主營收入同比增長6.71%；每股收益0.794元，每股凈資產(chǎn)5.104元，每股公積金0.4492元，每股未分配利潤3.0615元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.5640元。公司表示，去年公司主營業(yè)務毛利率3.39%，同比減少4.33個百分點。主營業(yè)務盈利能力下降的原因是本期電費等原材料采購成本同比增加。
瑞銀證券認為，焦作萬方的電力機組建設有望降低噸鋁成本，維持買入評級。合考慮中國電價上調導致生產(chǎn)成本上升的負面影響以及我們對投資收益預期小幅上調，調整公司2012-2014年業(yè)績預測為1.09元、1.10元、1.17元(原為1.08元、1.35元、1.50元)。通過DCF方法(WACC=7.68%)，得到公司新目標價格為20元(原為21.6元)。
興蓉投資
市盈率17.94倍
統(tǒng)計顯示，興蓉投資今年以來漲幅為10.64%，跑贏上證指數(shù)同期漲幅的1.36個百分點，該股最新收盤為9.15元，市盈率僅17.94倍。從機構進出來看，去年四季度的前十大流通股東中有6家基金2家保險1家QFII合計持有4777萬股，較上期的9850萬股下降5073萬股，減倉幅度為51.50%。其中，中國人壽旗下2個賬戶合計持有1189萬股；QFII-富通銀行新進持有380萬股。
從基本面來看，去年全年實現(xiàn)凈利潤為5.88億元，同比增長40.24%。公司表示，2011年，公司完成了非公開發(fā)行股票募集資金收購成都市自來水有限責任公司100%股權事宜。自來水公司2011年實現(xiàn)凈利潤29795.82萬元，超過盈利預測20%以上，主要原因為實際售水量高于預測售水量且供水價格較上年增加；排水公司實現(xiàn)凈利潤29330.48萬元，較上年增長23.17%。2012年，在中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展、水務行業(yè)政策不發(fā)生重大變化的情況下，公司污水處理量預計將保持穩(wěn)定增長，自來水銷售量預計將保持較快增長。
