“消費(fèi)，還是消費(fèi)！” 公募順勢加倉
近期A股消費(fèi)板塊表現(xiàn)搶眼，3月31日中證主要消費(fèi)指數(shù)上漲4.19%，消費(fèi)股海天味業(yè)、安琪酵母、新乳業(yè)、涪陵榨菜等漲幅明顯。隨著市場進(jìn)入持續(xù)震蕩階段，資金更傾向于尋找確定性機(jī)會(huì)，消費(fèi)板塊的吸引力逐漸顯現(xiàn)。
多位基金經(jīng)理告訴中國證券報(bào)記者，無論是新冠肺炎疫情影響還是國內(nèi)對(duì)內(nèi)需的扶持，都有望讓消費(fèi)板塊強(qiáng)勢表現(xiàn)。目前一些公募基金產(chǎn)品已大幅增加內(nèi)需板塊配置。有基金經(jīng)理甚至表示將“降維打擊”，降低此前的消費(fèi)升級(jí)類投資標(biāo)的配置，回歸基礎(chǔ)消費(fèi)板塊。也有基金經(jīng)理表示，消費(fèi)股今年持續(xù)走強(qiáng)，目前估值處于相對(duì)高位，不可盲目提高配置。
追尋確定性溢價(jià)
“消費(fèi)是我最近重點(diǎn)關(guān)注的板塊，近期以一定倉位去挖掘消費(fèi)股機(jī)會(huì)。在具體投資標(biāo)的上，我選擇基礎(chǔ)消費(fèi)板塊，規(guī)避可選消費(fèi)領(lǐng)域。”上海一位基金經(jīng)理告訴中國證券報(bào)記者。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為，疫情沖擊之下，原有的全球產(chǎn)業(yè)鏈遭遇“暫�！�，內(nèi)需性消費(fèi)因其確定性，將獲得市場資金的認(rèn)可。“消費(fèi)，還是消費(fèi)！這是目前最具確定性的板塊。新冠肺炎疫情對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊顯而易見。在這樣的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)向性提升，內(nèi)需板塊特別是內(nèi)需消費(fèi)，將享受確定性帶來的溢價(jià)。不過，我對(duì)內(nèi)需消費(fèi)中基礎(chǔ)性消費(fèi)的界定相對(duì)寬泛一些，包括一些國潮化妝品等，也可以納入這一范圍�！痹摶鸾�(jīng)理表示。
近期，消費(fèi)板塊確實(shí)是消息連連。其中，各地發(fā)放的消費(fèi)券，成為拉動(dòng)消費(fèi)的“強(qiáng)心針”。杭州市商務(wù)局3月30日稱，自3月27日8時(shí)開放申領(lǐng)消費(fèi)券以來，至29日16時(shí)已帶動(dòng)當(dāng)?shù)厥袌鱿M(fèi)4.53億元，兌付政府補(bǔ)貼2983萬元，沿街門店、超市、便利店、餐飲等是消費(fèi)券使用“高頻地”。
消費(fèi)股也成為基金機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱門機(jī)會(huì)。Wind資訊顯示，上周（3月23日-3月27日）接受各類機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注了食品加工與肉類、建材、工業(yè)機(jī)械、電氣部件與設(shè)備等行業(yè)。其中，機(jī)構(gòu)大幅提高了對(duì)內(nèi)需板塊的關(guān)注度。例如3月24日至26日，先后有9批次、合計(jì)超過200家機(jī)構(gòu)通過電話會(huì)議的形式調(diào)研了珠江啤酒。
掘金消費(fèi)需要掌握節(jié)奏
部分基金經(jīng)理對(duì)消費(fèi)股相對(duì)謹(jǐn)慎。華南某基金經(jīng)理透露，雖然近期消費(fèi)板塊有反彈表現(xiàn)，但現(xiàn)階段仍然以防守策略為主，在操作上暫不會(huì)大幅提高消費(fèi)板塊的配置，還需要進(jìn)一步觀察疫情的影響。整體倉位方面，等市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放后，再考慮提高倉位。
廣發(fā)消費(fèi)升級(jí)基金經(jīng)理張東一表示，預(yù)計(jì)疫情會(huì)影響到本基金持有較多的消費(fèi)相關(guān)個(gè)股的業(yè)績，但股價(jià)前期出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。她不打算對(duì)持倉結(jié)構(gòu)做大幅調(diào)整，考慮增加港股的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)相關(guān)個(gè)股的配置。
“好的買進(jìn)是成功的一半。這是橡樹資本管理公司創(chuàng)始人霍華德·馬克思常說的一句話。成功的投資包含兩個(gè)要素，一是買好的，二是買得好。因此，不僅要選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，還要以合理或者低估的價(jià)格買入，才能獲得比較好的投資收益。最近，全球市場的超預(yù)期調(diào)整，正好提供了以便宜的價(jià)格買入優(yōu)秀企業(yè)的機(jī)會(huì)。”廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先擬任基金經(jīng)理林英睿表示。
北京一家基金公司權(quán)益投資部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對(duì)于消費(fèi)股的買點(diǎn)，一定要密切關(guān)注海外資金的動(dòng)向�！敖鼛啄旰Ｍ赓Y金持續(xù)流入A股，依靠龐大內(nèi)需的消費(fèi)板塊，成為海外資金扎堆的所在，也抬高了消費(fèi)板塊的整體估值。此次疫情影響之下，一方面，對(duì)國內(nèi)需求的擔(dān)心壓制了消費(fèi)股；另一方面，海外資金的被動(dòng)撤離，也是消費(fèi)股階段性調(diào)整的誘因。因此，需要密切關(guān)注海外資金的動(dòng)向，要觀察市場籌碼的性價(jià)比�！�
