投資像戀愛，要主動點還是被動點？
我們在微博上發(fā)起過一個小調(diào)查，關(guān)于大家的第一筆投資是主動投資類型還是被動投資類型呢？很驚訝的是，我們發(fā)現(xiàn)很多人并不了解自己投資類型，甚至還有男性客戶留言，以為工資被老婆脅迫購買投資產(chǎn)品，屬于被動投資……
那我們就從什么是主動投資和被動投資聊起。被動投資策略是錨定一只特定的指數(shù)作為目標，通過買入和該指數(shù)配置相同的成分股來復(fù)制指數(shù)的每日漲跌表現(xiàn)。如果把一只指數(shù)比喻為由幾百種配方組成的食譜，那么被動投資就是大廚（基金經(jīng)理）按照這個食譜上每一種調(diào)料的種類和配比，力求做出一模一樣的口感。普通的被動投資通過跟蹤目標指數(shù)從而復(fù)制所跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，爭取賺取市場整體上漲的回報。
世界上的第一只被動投資基金是1976年美國先鋒公司的標普500指數(shù)基金，由指數(shù)基金之父約翰·博格爾一手打造，基金中股票的持倉就模擬了標普500指數(shù)的成分股，只有在該指數(shù)進行成分股的調(diào)整后才會相應(yīng)調(diào)倉。該基金最新規(guī)模已達到了451億美元，其規(guī)模超過了國內(nèi)90%的基金公司管理規(guī)模。而且管理費用也是驚人的低，僅為0.14%（申贖都免交易費，同類平均管理費為0.96%）�；鸬姆蓊~凈值走勢幾乎與美國標普500指數(shù)同漲同跌，平均每年的跟蹤誤差僅為0.1%左右。
在被動投資的對立面，那就是主動投資。和字面含義很接近，基金經(jīng)理通過主動選擇行業(yè)、選擇個股或選擇投資時點等更為主動積極的操作方式，力求超越市場整體平均表現(xiàn)。主動投資基金經(jīng)理就是一位不按菜譜燒菜的大廚，根據(jù)自己過往的掌勺經(jīng)驗（投資研究經(jīng)歷）、對于不同食物（股票）的理解和模擬判斷來燒一道自己的招牌菜，也力求口感和受歡迎度可以超過其他普通菜譜水平。
巴菲特曾多次倡導(dǎo)普通人參與被動投資而靜待牛市到來，很多人認為巴菲特是被動投資代言人。實際上，他自身是主動投資的信徒。其管理的伯克希爾哈撒韋的經(jīng)營方式就是不斷尋找好企業(yè)，通過收購或股票投資等形式擴大業(yè)務(wù)范圍和資產(chǎn)規(guī)模。過往55年即使也存在短期滑鐵盧的情況，但長期賬面回報達1.1萬倍，股價的漲幅超2.47萬倍，年化回報達20.5%，同期的指數(shù)年化回報僅為9.7%。
無論主動還是被動，耐心都是獲得好回報的基礎(chǔ)。從上述來看，無論是何種投資方式，好產(chǎn)品或好管理人在時間加持上，都有機會帶來不錯的回報。也因此，對于基金產(chǎn)品的選擇考察，需要從中長期維度進行考量。而對于你，也需要懷著同樣的耐心和期待。就如我們常說的，好的投資時間能看見。
