定增機(jī)會(huì)惹人愛(ài) 基金參與花樣多
再融資新規(guī)發(fā)布后，上市公司定向增發(fā)熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有646家公司發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案，119家公司實(shí)施了定增，實(shí)際募資總額超過(guò)3500億元。作為定增市場(chǎng)的重要參與者，公募基金頻頻出現(xiàn)在上市公司的定增方案中。不過(guò)，相比于此前單一的定增基金，現(xiàn)在基金參與的花樣明顯增多，“定增+固收”“定增+戰(zhàn)配”等花式策略層出不窮。
搶食定增大餐
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有646家公司發(fā)布定增預(yù)案，其中119家公司實(shí)施定增，募集總額超過(guò)3500億元，這其中自然少不了基金的參與。Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、博時(shí)基金、興證全球基金等基金公司均參與了多家上市公司的定增。再融資新規(guī)實(shí)施不久，立思辰、赤峰黃金、中廣天擇等公司的定增預(yù)案中就不乏知名公募基金公司，如興證全球基金旗下興全合潤(rùn)分級(jí)混合、興全社會(huì)價(jià)值三年持有期混合、興全特定策略52號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及睿遠(yuǎn)基金旗下的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、睿見(jiàn)7號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃均參與認(rèn)購(gòu)了立思辰定增股份。
近期，公募基金仍然頻頻現(xiàn)身上市公司定增方案。例如國(guó)泰基金、富榮基金參與了建研院的定增，易方達(dá)基金、南方基金、鵬華基金、九泰基金參與了中石科技的定增，財(cái)通基金、興證全球基金參與了元力股份的定增。
統(tǒng)計(jì)資料顯示，部分基金公司參與了多家上市公司的定增，比如興證全球基金參與了10家上市公司的定增，廣發(fā)基金參與了6家上市公司的定增，易方達(dá)基金參與了5家上市公司的定增。
定增回報(bào)豐厚
華寶證券統(tǒng)計(jì)顯示，2015年至2020年2月底，全市場(chǎng)141家基金公司中，82家基金公司通過(guò)不同的產(chǎn)品形式參與了790家上市公司的定增，累計(jì)參與的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1520只，累計(jì)獲配7038次，累計(jì)獲配金額達(dá)到5353.13億元，占定增市場(chǎng)貨幣募資總額的17.97%，占定增市場(chǎng)募資總規(guī)模的9.46%。
參與定增的產(chǎn)品數(shù)方面，財(cái)通基金、北信瑞豐基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金和金鷹基金占據(jù)前五。參與次數(shù)上，財(cái)通基金、博時(shí)基金、九泰基金、北信瑞豐基金和華安基金則占據(jù)前五。每只產(chǎn)品平均參與次數(shù)方面，民生加銀基金、華泰柏瑞基金、創(chuàng)金合信基金、平安基金和金元順安基金分列前五。
公募基金參與次數(shù)排名前五的行業(yè)分別是電子、電氣設(shè)備、化工、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備，參與次數(shù)分別為665次、567次、547次、523次和518次。公募基金獲配金額排名前五的行業(yè)分別是化工、電子、房地產(chǎn)、有色金屬和非銀金融，參與金額分別為431.74億元、364.47億元、362.28億元、346.03億元和345.21億元。
根據(jù)上海證券統(tǒng)計(jì)，2010年至2019年，公募基金公司參與上市公司定增規(guī)模加權(quán)的平均收益率為17%。其中，2013年-2014年，因參與的項(xiàng)目本身折價(jià)率可觀，加上后期股市表現(xiàn)亮眼，因此收益豐厚。但隨著嚴(yán)監(jiān)管的來(lái)臨和股市膠著，從2016年起參與定增的收益率逐漸收斂，2017年甚至出現(xiàn)負(fù)收益。而隨著2019年股市反彈和再融資環(huán)境的邊際寬松，參與定增項(xiàng)目的收益也有所回暖。
花式掘金“定增+”
目前，基金對(duì)定增機(jī)會(huì)的定位已經(jīng)不同以往，“定增+”策略已經(jīng)蔚然成風(fēng)。例如，日前易方達(dá)基金發(fā)布公告，旗下易方達(dá)雙債增強(qiáng)、易方達(dá)3年封閉戰(zhàn)略配售獲配三利譜非公開(kāi)發(fā)行股票。資料顯示，易方達(dá)雙債增強(qiáng)是一只“固收+”策略基金，主要投資信用債和可轉(zhuǎn)債，雖然不能直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票，但合同規(guī)定可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)（含增發(fā)）等，以增強(qiáng)組合的收益。此外，興全恒益?zhèn)�、博時(shí)弘盈定開(kāi)混合、南方集利18個(gè)月定開(kāi)債、廣發(fā)恒隆一年持有期混合等基金在定增上也屢有斬獲，定增成為其收益增厚的一個(gè)重要途徑。
“‘定增+固收’是目前銀行理財(cái)替代發(fā)展大環(huán)境下一個(gè)不錯(cuò)的選擇，基金可以通過(guò)定增做到收益增強(qiáng)。此外，‘定增+戰(zhàn)略配售’‘定增+可轉(zhuǎn)債’等等都是較有效的策略。而之前純粹的定增基金，因?yàn)槊媾R政策、流動(dòng)性方面可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)它們的關(guān)注度明顯下降�！鄙虾Ｒ患一鸸井a(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人介紹。
搶食定增大餐
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有646家公司發(fā)布定增預(yù)案，其中119家公司實(shí)施定增，募集總額超過(guò)3500億元，這其中自然少不了基金的參與。Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、博時(shí)基金、興證全球基金等基金公司均參與了多家上市公司的定增。再融資新規(guī)實(shí)施不久，立思辰、赤峰黃金、中廣天擇等公司的定增預(yù)案中就不乏知名公募基金公司，如興證全球基金旗下興全合潤(rùn)分級(jí)混合、興全社會(huì)價(jià)值三年持有期混合、興全特定策略52號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及睿遠(yuǎn)基金旗下的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、睿見(jiàn)7號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃均參與認(rèn)購(gòu)了立思辰定增股份。
近期，公募基金仍然頻頻現(xiàn)身上市公司定增方案。例如國(guó)泰基金、富榮基金參與了建研院的定增，易方達(dá)基金、南方基金、鵬華基金、九泰基金參與了中石科技的定增，財(cái)通基金、興證全球基金參與了元力股份的定增。
統(tǒng)計(jì)資料顯示，部分基金公司參與了多家上市公司的定增，比如興證全球基金參與了10家上市公司的定增，廣發(fā)基金參與了6家上市公司的定增，易方達(dá)基金參與了5家上市公司的定增。
定增回報(bào)豐厚
華寶證券統(tǒng)計(jì)顯示，2015年至2020年2月底，全市場(chǎng)141家基金公司中，82家基金公司通過(guò)不同的產(chǎn)品形式參與了790家上市公司的定增，累計(jì)參與的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1520只，累計(jì)獲配7038次，累計(jì)獲配金額達(dá)到5353.13億元，占定增市場(chǎng)貨幣募資總額的17.97%，占定增市場(chǎng)募資總規(guī)模的9.46%。
參與定增的產(chǎn)品數(shù)方面，財(cái)通基金、北信瑞豐基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金和金鷹基金占據(jù)前五。參與次數(shù)上，財(cái)通基金、博時(shí)基金、九泰基金、北信瑞豐基金和華安基金則占據(jù)前五。每只產(chǎn)品平均參與次數(shù)方面，民生加銀基金、華泰柏瑞基金、創(chuàng)金合信基金、平安基金和金元順安基金分列前五。
公募基金參與次數(shù)排名前五的行業(yè)分別是電子、電氣設(shè)備、化工、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備，參與次數(shù)分別為665次、567次、547次、523次和518次。公募基金獲配金額排名前五的行業(yè)分別是化工、電子、房地產(chǎn)、有色金屬和非銀金融，參與金額分別為431.74億元、364.47億元、362.28億元、346.03億元和345.21億元。
根據(jù)上海證券統(tǒng)計(jì)，2010年至2019年，公募基金公司參與上市公司定增規(guī)模加權(quán)的平均收益率為17%。其中，2013年-2014年，因參與的項(xiàng)目本身折價(jià)率可觀，加上后期股市表現(xiàn)亮眼，因此收益豐厚。但隨著嚴(yán)監(jiān)管的來(lái)臨和股市膠著，從2016年起參與定增的收益率逐漸收斂，2017年甚至出現(xiàn)負(fù)收益。而隨著2019年股市反彈和再融資環(huán)境的邊際寬松，參與定增項(xiàng)目的收益也有所回暖。
花式掘金“定增+”
目前，基金對(duì)定增機(jī)會(huì)的定位已經(jīng)不同以往，“定增+”策略已經(jīng)蔚然成風(fēng)。例如，日前易方達(dá)基金發(fā)布公告，旗下易方達(dá)雙債增強(qiáng)、易方達(dá)3年封閉戰(zhàn)略配售獲配三利譜非公開(kāi)發(fā)行股票。資料顯示，易方達(dá)雙債增強(qiáng)是一只“固收+”策略基金，主要投資信用債和可轉(zhuǎn)債，雖然不能直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票，但合同規(guī)定可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)（含增發(fā)）等，以增強(qiáng)組合的收益。此外，興全恒益?zhèn)�、博時(shí)弘盈定開(kāi)混合、南方集利18個(gè)月定開(kāi)債、廣發(fā)恒隆一年持有期混合等基金在定增上也屢有斬獲，定增成為其收益增厚的一個(gè)重要途徑。
“‘定增+固收’是目前銀行理財(cái)替代發(fā)展大環(huán)境下一個(gè)不錯(cuò)的選擇，基金可以通過(guò)定增做到收益增強(qiáng)。此外，‘定增+戰(zhàn)略配售’‘定增+可轉(zhuǎn)債’等等都是較有效的策略。而之前純粹的定增基金，因?yàn)槊媾R政策、流動(dòng)性方面可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)它們的關(guān)注度明顯下降�！鄙虾Ｒ患一鸸井a(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人介紹。
