廣發(fā)基金孫迪：市場風格有望均衡 擁抱周期核心資產(chǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）廣發(fā)基金研究發(fā)展部總經(jīng)理、廣發(fā)資源優(yōu)選基金經(jīng)理孫迪近日表示，之前表現(xiàn)良好的行業(yè)可能面臨業(yè)績和估值雙重壓力，但是低估值順周期的可選消費和周期股可能有階段性勝出的機會，市場風格有望均衡，看好順周期、高景氣、高ROE等三大方向。

　　孫迪介紹，三季度以來，市場波動加大，醫(yī)藥、科技、消費等在上半年表現(xiàn)強勢的板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)，而低估值周期品種出現(xiàn)補漲，受到市場青睞。“去年開始的這一輪行情主要是流動性驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性行情，股價的上漲主要來自估值提升。現(xiàn)在能看到流動性逐漸收縮，利率反彈，估值提升的階段大概率接近尾聲�，F(xiàn)在，經(jīng)濟基本面在發(fā)生變化，從近期全球主要經(jīng)濟體PMI和進出口數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟正在溫和復蘇，伴隨經(jīng)濟和需求的逐步恢復，周期行業(yè)的盈利出現(xiàn)一定程度的修復�！�

　　孫迪管理的廣發(fā)資源優(yōu)選A表現(xiàn)亮眼，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，該基金過去一年的凈值增長率為65.30%，在同類可比的37只其他行業(yè)股票型基金（A類）中排名前二分之一位；自2017年12月14日成立以來年化收益率達20.71%。從產(chǎn)品定位看，該基金的投資策略是積極擁抱周期核心資產(chǎn)，在周期行業(yè)中挑選出行業(yè)趨勢向上、業(yè)績有較大向上彈性的周期成長股。

　　孫迪表示，之前表現(xiàn)良好的行業(yè)可能面臨業(yè)績和估值雙重壓力，低估值順周期的可選消費和周期成長板塊或出現(xiàn)階段性修復行情，一些高景氣度行業(yè)的投資方向預計也會有不錯的表現(xiàn)。不過，相比穩(wěn)定增長行業(yè)，周期行業(yè)的業(yè)績持續(xù)性可能沒有那么好，股價波動相對大一點，但在低估值、盈利修復的支撐下，現(xiàn)階段具有較好的投資性價比。

　　談及細分行業(yè)的投資機會，孫迪表示，重點關(guān)注三個方向：一是受益于經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇、需求改善的順周期行業(yè)，例如，金融保險、化工建材細分方向的周期成長股等；二是光伏、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，面板和蘋果手機產(chǎn)品鏈等未來幾個季度的高景氣行業(yè)；三是消費領(lǐng)域的白酒、醫(yī)藥等高ROE行業(yè)，基本面向上趨勢并未破壞的細分方向。