爭搶新賽道 細(xì)分行業(yè)ETF創(chuàng)紀(jì)錄“閃電”上市

　　 新基金成立僅9天就“閃電”公告上市。近日，光伏產(chǎn)業(yè)ETF、農(nóng)業(yè)主題ETF等細(xì)分行業(yè)ETF雙雙發(fā)布上市交易公告書，新基金的上市日距離成立日最短只有9天，且基金持股比例皆不足兩成。

　　 業(yè)內(nèi)人士表示，細(xì)分賽道的行業(yè)ETF成立后“閃電”上市，很可能是基金公司希望通過首發(fā)效應(yīng)，搶占創(chuàng)新產(chǎn)品賽道，并有利于快速做大規(guī)模。隨著未來智能汽車、大數(shù)據(jù)、量子通信等多只細(xì)分行業(yè)ETF密集面市，新基金“閃電”上市的現(xiàn)象將可能更為常見。

　　 成立9天就上市

　　 近日，全市場首只光伏產(chǎn)業(yè)ETF、農(nóng)業(yè)主題ETF雙雙發(fā)布上市交易公告書，兩只產(chǎn)品都定于12月18日上市交易，這一日期距離兩只基金成立日分別為12天、9天，基金上市日距離成立日之短暫，都居于行業(yè)前列。尤其是成立9天就“閃電”上市，刷新了股票ETF行業(yè)紀(jì)錄。

　　 Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前277只股票ETF產(chǎn)品中，基金成立日距離上市日的平均天數(shù)為40天，目前有11只產(chǎn)品成立15天（含）就上市，其中8只產(chǎn)品上市時為全行業(yè)跟蹤唯一指數(shù)標(biāo)的的品種。通過基金成立后快速上市，也成為基金公司打造該類型產(chǎn)品競爭力的重要方式。

　　 “9天就完成了基金成立到上市的過程，確實是非常快的速度�！北本┮晃还善盓TF基金經(jīng)理告訴記者，一般而言，股票ETF產(chǎn)品募集完成后，需要用3、4天時間出驗資報告，再去監(jiān)管層拿到基金成立的批文和其他一些流程，如果股票ETF產(chǎn)品不發(fā)生折算的話，從宣布基金成立到上市，最快約兩個星期。

　　 在這位基金經(jīng)理看來，由于針對稀缺領(lǐng)域ETF產(chǎn)品各家公募都想搶第一，各家公司可能都是按照最快的步驟去上市，他所在機構(gòu)創(chuàng)業(yè)板ETF也曾快速上市，從基金募集到上市也只用了1個月時間。

　　 值得注意的是，目前跟蹤中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)的股票ETF新產(chǎn)品，分別為銀華中證農(nóng)業(yè)主題ETF、富國中證農(nóng)業(yè)主題ETF，兩只基金都在今年12月10日同時成立，首募規(guī)模分別為6.79億元、15.11億元。證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，天弘基金旗下中證農(nóng)業(yè)主題ETF也是批而未發(fā)。

　　 華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF于2020年8月4日申報，并于11月11日獲準(zhǔn)發(fā)行，目前申報光伏產(chǎn)業(yè)ETF的基金公司還有銀華、天弘、嘉實、國泰、平安、鵬華基金等6家基金管理人。從產(chǎn)品核準(zhǔn)進度看，有的公司產(chǎn)品已經(jīng)獲批，但尚未正式發(fā)售；有的產(chǎn)品正處于審查階段，還有多家公司產(chǎn)品在11月份獲得受理，也將在未來密集推向市場。

　　 多策略提升競爭力

　　 由于上市日大幅提早，光伏產(chǎn)業(yè)ETF、農(nóng)業(yè)主題ETF的資產(chǎn)組合皆處于輕倉狀態(tài)。

　　 公告信息顯示，截至12月11日，銀華中證農(nóng)業(yè)主題ETF持股比例為16.35%，并有超過八成比例資金持有銀行存款和清算備付金；同期，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF持股比例15.89%，并持倉5.48%的買入返售金融資產(chǎn)（逆回購），還有近八成倉位也是銀行存款和結(jié)算備付金。

　　 針對股票ETF的建倉節(jié)奏，上述北京股票ETF基金經(jīng)理表示，一般而言，新成立的股票ETF會通過投委會和投研團隊會議定下建倉策略，并根據(jù)基金的上市日期、股市行情、持有人結(jié)構(gòu)等因素規(guī)劃建倉節(jié)奏，場內(nèi)指數(shù)基金從驗資到上市一般是三周時間，最快也要2周時間，即只有10個交易日。如果基金規(guī)模不大，針對流動性較好的股票兩三天就可以完成建倉，流動性不佳的可能無法在預(yù)定期限內(nèi)完成建倉，但在上市前一般會建倉完畢。

　　 “在各家公司都在爭首發(fā)效應(yīng)的情況下，假如基金規(guī)模偏大，投資方向流動性不佳，可能產(chǎn)生上市后沒有完全復(fù)制指數(shù)的現(xiàn)象，不過，在后續(xù)投資中也會完全復(fù)制，避免跟蹤誤差�！痹摶�金經(jīng)理稱。

　　 多位投資人士還表示，股票ETF新產(chǎn)品“閃電”上市，體現(xiàn)了行業(yè)爭奪首發(fā)效應(yīng)的積極性，隨著未來更多細(xì)分行業(yè)ETF同期推向市場，這種現(xiàn)象還會經(jīng)常發(fā)生，同質(zhì)化產(chǎn)品的競爭也會日趨激烈。

　　 上述北京股票ETF基金經(jīng)理分析，要打造行業(yè)龍頭股票ETF產(chǎn)品，一是需要基金成立時間較早，較同類基金具有先發(fā)優(yōu)勢；二是發(fā)行時機較好，基金跟蹤指數(shù)顯現(xiàn)很好的賺錢行情，更易做大規(guī)模；三是要具備跟蹤誤差小、超額收益高、費率較低、交易方式和策略豐富等特點，可以增加產(chǎn)品的市場吸引力。

　　 北京一家大型公募量化投資部負(fù)責(zé)人也表示，打造行業(yè)龍頭產(chǎn)品，需要在寬基、行業(yè)、風(fēng)格、境外等各類產(chǎn)品線積極布局，為投資者打造一站式配置方案。另外，利用產(chǎn)品的首發(fā)效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)，以及成立后的精細(xì)化管理和持續(xù)營銷，也有利于打造龍頭產(chǎn)品。

　　 隨著細(xì)分行業(yè)ETF密集布局，今年15天內(nèi)就“閃電”上市的股票ETF多達(dá)6只，超過了往年產(chǎn)品的總和，其中，科技賽道ETF產(chǎn)品成為各家公募的必爭之地，隨著后市更多的細(xì)分行業(yè)ETF密集面市，產(chǎn)品間的競爭可能更趨激烈。