金鷹基金林龍軍：嚴控信用風險 適度增加組合久期

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）今年以來A股市場寬幅震蕩，固收類基金受到關注。金鷹基金絕對收益部總經(jīng)理林龍軍表示，接下來的投資中，將嚴控信用風險，適度增加組合久期，爭取獲取波段交易收益。 

　　基金一季報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月31日，由林龍軍管理的金鷹持久增利債券（LOF）E過去一年、過去三年凈值增長率分別為16.87%和34.21%。與此同時，其管理的金鷹持久增利債券（LOF）C過去五年凈值增長率為30.69%，積極債券型基金金鷹元豐債券和保守混合型基金金鷹元安混合C過去三年凈值增長率分別為36.78%、46.81%。

　　林龍軍表示，投資既要兼顧長期收益也要考慮短期風險，將長短期結(jié)合起來考慮，懂得逆向與趨勢在不同時點的靈活運用。首先要理解市場，對客觀事物的準確認知可借助因子模型反復驗證。其次要理解市場的預期和變化，這是投資中偏藝術(shù)的成分。除了模型，還要依靠個人的價值判斷以及對公司價值的挖掘深度。此外，在不同市場階段要審時度勢，相機抉擇的重要性更大。不同時點面對不同主題，在定量、定性的雙重判斷中，尋找最優(yōu)配置選擇。

　　站在當前的時點，林龍軍表示，從經(jīng)濟方面看，在盈利周期沒有明顯壓力的時候，傾向于認為，一季度并不是經(jīng)濟高點。從資產(chǎn)層面看，在經(jīng)歷了一季度劇烈的股債“再平衡”之后，今年賺錢的難度將增加，但并不贊成“轉(zhuǎn)向熊市”的提法。在具體投資中將重點關注鋼鐵、化工、家電等順周期、外需和制造業(yè)投資相關制造業(yè)；社服、航空等受益疫情后線下消費和服務復蘇行業(yè)；具有高利率、順周期、攻守兼?zhèn)涞慕鹑凇⒈ｋU行業(yè)以及醫(yī)藥、計算機等弱周期當中存在阿爾法的品種。

　　債券市場方面，經(jīng)濟在補庫存周期中，債券沒有典型的牛市。目前債市仍屬于熊市反彈階段，現(xiàn)在還無法判斷債市拐點，不能輕言債券牛市的到來。債券投資上，仍將在嚴格把控信用風險的前提下，客觀等待更合適的配置機會適度增加組合久期，爭取獲取波段交易收益。