葉飛又爆料！公募兩大“潛規(guī)則”是真的嗎？ 基金經(jīng)理：不是普遍現(xiàn)象
原標題：葉飛又爆料！公募兩大“潛規(guī)則”是真的嗎？ 基金經(jīng)理：不是普遍現(xiàn)象，但可能存在風控盲區(qū)
微博大V葉飛又爆“猛料”！這一次他直指公募基金“潛規(guī)則”——公募基金公司把自己的股票池交出來了。
圖片來源：采訪截圖
他口中的“潛規(guī)則”是指盤方找到基金經(jīng)理，從基金經(jīng)理的股票池中挑選容易操作的標的，或者基金經(jīng)理告訴盤方，哪些股票即將進入股票池，盤方提前“埋伏”在這些股票中。
葉飛對記者稱：“盤方如果買了底倉，如果自己要拉升股價的話，一方面可能涉嫌操縱股價，另外可能要花大量的錢，通過公募基金完成從建底倉到抬轎到出貨一條龍服務�！�
對此，有業(yè)內(nèi)人士透露，有些基金公司的股票池很大，某種程度上可能出現(xiàn)盲區(qū)，若基金經(jīng)理出于人情，即使買了不符合公司投資理念的股票，如果買得少很難被發(fā)現(xiàn)。不過，多位基金人士表示，這種情況不是普遍現(xiàn)象。
葉飛向記者介紹分成的模式，“例如，盤方買了三個億，按10%算，將其中3000萬的收益分給基金經(jīng)理，出貨時再按照3%、5%的比例來分成�！彼硎�。并且，由于股票是從公募的股票池里挑出來的，經(jīng)過層層盡調(diào)，基本上不會踩雷，所以這類情況很難查出來。
對于葉飛爆料，多位市場人士表示：“什么行業(yè)都可能出現(xiàn)老鼠屎，但這代表不了整個行業(yè)，更不能因此把小市值股票一棒子打死。即使真有他說的情況，也只是少數(shù)�！�
多位受訪基金經(jīng)理認為，基金公司風控可能存在一定風控盲區(qū)，但這并非普遍現(xiàn)象。主要是因為，基金公司篩選股票的標準普遍比較嚴格，而有硬傷的上市公司，可能根本無法進入基金公司的核心股票池。
不過，也有基金經(jīng)理指出：“基金公司里最專業(yè)的還是基金經(jīng)理，風控和監(jiān)察稽核的人不一定判斷出基金經(jīng)理買的票是否符合公司投資理念，所以投資標的的瑕疵還需依靠基金經(jīng)理提出來�！�
與此同時，該基金經(jīng)理指出，有些基金公司的股票池非常大，對于某些做交易的公募基金經(jīng)理而言，很多股票都會買，買一個點或零點幾個點很難發(fā)現(xiàn)，而基金經(jīng)理彼此間是相互隔離的，其他基金經(jīng)理也不清楚他到底買了哪些票，一定程度上是很難監(jiān)控的。
小票要玩完？
某基金公司資深基金經(jīng)理表示，經(jīng)過微博大V這事后，部分基金公司的風控肯定會有所改變，也會更嚴�！巴瑯I(yè)群里聽人說，有部分基金公司直接出了小票不讓碰的規(guī)則，尤其是前十大重倉股中不允許出現(xiàn)小票的情況�！�
不過，中證君采訪了部分基金經(jīng)理表示，公司暫未出臺相關(guān)規(guī)則。
“小市值股票并不一定會導致風險，很多公司都是從小市值成長起來的，如果一棒子打死，也會錯失很多投資機會�！崩蠲鞅硎�，但他也不會買極小市值的股票，如果股票體量過小，交易量也很小，本身流動性就存在問題。
上述私募人士也指出，購買的股票市值至少要高于50億，否則流動性會存在問題。
不僅是基金公司風控層面，還有多位基金經(jīng)理就此對自身投資進行反思，他們表示，即使是市場中部分上市公司參與了市值管理，對于持長期投資理念的基金經(jīng)理而言，無非也就是讓股價產(chǎn)生一時波動，在對基本面沒有重大影響下，不會過度關(guān)注。但針對微博大V所說，無論是否真有公募基金經(jīng)理參與，在此后投資中，也會將部分短期影響股價因素，納入選擇標的的因素之一。
股票池構(gòu)建嚴格
實際上，基金公司股票池構(gòu)建嚴格，并非基金經(jīng)理能決定哪只股票進入股票池，而核心股票池的標的，更需要經(jīng)過層層篩選。
某北方基金經(jīng)理李明(化名)告訴中證君其所在公募投研風控的框架：若我們發(fā)現(xiàn)某一標的不錯，在經(jīng)過財務等基本面分析后，會安排研究員進行實地調(diào)研，若標的質(zhì)量不錯，則進入公司一級股票池，但若想要進入二級或三級股票池，需基金經(jīng)理跟公司提交調(diào)研報告，由研究員團隊組織多次調(diào)研，并撰寫多篇深度報告，所以并不是基金經(jīng)理單個人可以操縱全過程。經(jīng)過這一流程后，提交公司全體投研會進行討論。“很多票在這個過程中就被斃了，投研會中一堆基金經(jīng)理會質(zhì)疑，若投票通不過，根本沒辦法進入公司核心的股票池�！�
“每家公司都有大的股票池，基金經(jīng)理只能從股票池里選，組建自己的小的股票池，不可能隨意買市面上某一只股票。而且我們的股票池都是嚴格篩選標準的，對市值和流動性都有要求，還要求行業(yè)發(fā)展比較景氣，并且嚴格的審批程序。此外，ST的、受過監(jiān)管處罰的都是零容忍的。每個公司都有對股票池的管理辦法，這是最基本的公司制度�！鄙鲜龉既耸恳脖硎�。
此外，基金公司風控負責把控投資的整體風險，例如是否可能踩雷，控制大幅回撤，但在細節(jié)上不會干涉投資研究的決策。例如，風控可能會關(guān)注產(chǎn)品整體的風險敞口，討論若出現(xiàn)極端情況，對產(chǎn)品凈值產(chǎn)生的影響，一般并不會凌駕于投研之上。
事件進程：
5月13日：遭私募大佬葉飛公開“討債” 中源家居：他有點碰瓷的意味
5月13日：爆料市值管理被賴賬遭中源家居否認 私募大佬葉飛：說我碰瓷 證監(jiān)會見
5月13日：中源家居：控股股東等均未直接或通過第三方開展“市值管理”
5月13日：遭私募大佬葉飛公開“討債”？中源家居收上交所監(jiān)管函
5月14日：中源家居回應葉飛爆料：已報警
5月14日：證監(jiān)會回應微博大V爆料事件：已約談公司及相關(guān)各方并啟動核查程序
5月14日：18位董事長今夜無眠？私募大V再發(fā)聲明稱將舉報！監(jiān)管回應：一查到底
5月15日：大V葉飛回應爆料：不會再做中介 已經(jīng)沒人找我
5月16日：對話“私募冠軍”葉飛：首次披露“交易”下家 涉多家券商
5月16日：“爆料門”再發(fā)酵：4家券商卷入 都曾參與“市值管理”？天風證券回應
5月16日：證監(jiān)會依法對相關(guān)賬戶涉嫌操縱中源家居等股票行為立案調(diào)查
5月17日：葉飛回應相關(guān)股票暴跌：肯定跌
5月17日：安吉縣公安局：已正式受理中源家居報案 案由并非“誹謗”
5月18日：4家涉嫌券商全部回應“葉飛事件” 有券商成立專項工作組開展調(diào)查
5月18日：葉飛現(xiàn)身談爆料動機：不是為幾萬塊錢 我們中間人沒實力“黑吃黑”
5月18日：但斌最新發(fā)聲：根本不認識葉飛
