招商基金王景：市場(chǎng)仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注核心資產(chǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）近日，招商基金總經(jīng)理助理、股債金�；�金經(jīng)理王景發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，近期的市場(chǎng)反彈回升，是對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)大幅下跌的一次修正。從目前情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)流動(dòng)性、企業(yè)盈利預(yù)期等因素均在朝著有利于市場(chǎng)的方向在發(fā)展，2021年A股仍存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，接下來(lái)依然可以重點(diǎn)關(guān)注熱門賽道的核心資產(chǎn)，尤其是科技成長(zhǎng)、消費(fèi)和制造業(yè)等高景氣度板塊。

　　王景分析指出，春節(jié)之后通脹預(yù)期升溫、美債收益率上行等問(wèn)題，給市場(chǎng)帶來(lái)了較為明顯的情緒擔(dān)憂，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)下跌。但經(jīng)過(guò)近期兩三個(gè)月時(shí)間的消化，宏觀政策方面并沒(méi)有出現(xiàn)超預(yù)期的收緊，因此市場(chǎng)出現(xiàn)回升，重新回到了穩(wěn)定預(yù)期的運(yùn)行軌跡中來(lái)。

　　展望未來(lái)，王景預(yù)計(jì)，2021年A股仍存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。一方面，持續(xù)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)基本面，依然能為市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)支撐，目前的貨幣政策，不管是銀行間利率還是十年期國(guó)債收益率走勢(shì)，都是有利于股票市場(chǎng)的。往后看，如果企業(yè)盈利情況能持續(xù)跟上，市場(chǎng)估值仍有可能進(jìn)一步修復(fù)。“今年一季度上市公司盈利同比增長(zhǎng)較好，目前還沒(méi)看到盈利拐點(diǎn)到來(lái)，某些板塊盈利增長(zhǎng)還是較快的。預(yù)計(jì)6月市場(chǎng)依然會(huì)大概率處于震蕩中，但行情走到震蕩區(qū)間上沿時(shí)會(huì)不會(huì)繼續(xù)向上突破，仍需要根據(jù)基本面情況來(lái)做判斷。”另一方面，近期以來(lái)PPI數(shù)據(jù)有所走高，但到目前為止，PPI并沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)上漲的信號(hào)，下半年P(guān)PI應(yīng)該是逐季回落的，通脹因素也不太會(huì)引發(fā)宏觀政策的大幅調(diào)整。

　　王景認(rèn)為，接下來(lái)依然可以重點(diǎn)關(guān)注熱門賽道的核心資產(chǎn)。除了具備高景氣度的科技成長(zhǎng)板塊之外，在消費(fèi)升級(jí)和制造業(yè)升級(jí)背景下，投資需要把目光轉(zhuǎn)向消費(fèi)和制造業(yè)板塊。此外，券商近年來(lái)的盈利結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，傭金占比有所下降。具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的券商股，依然有希望走出超額收益行情。 

　　此外，談及“順周期”投資機(jī)會(huì)時(shí)，王景指出，“順周期”是一個(gè)較為廣泛的概念，從當(dāng)前情況來(lái)看，整體上順周期板塊的超額收益有些降低，但某些細(xì)分行業(yè)還是有投資機(jī)會(huì)的，需要進(jìn)一步仔細(xì)分析。同時(shí)，順周期領(lǐng)域的成長(zhǎng)類股票，也是值得大家持續(xù)關(guān)注的。

　　王景還說(shuō)到，目前來(lái)看，港股估值在全球市場(chǎng)里也是較為便宜的。但在目前情況下，港股也依然是一個(gè)結(jié)構(gòu)性行情，要把握到其中的投資價(jià)值依然要回歸到個(gè)股基本面上來(lái)，同時(shí)要選擇合適的估值位置介入。港股是較為成熟的機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)，但港股投資依然要深入研究個(gè)股基本面和估值性價(jià)比，遵循“配比”原則。