“結(jié)構(gòu)性”產(chǎn)能出清 ETF基金上演“冰火兩重天”
一方面是行業(yè)主題ETF基金持續(xù)升溫，進(jìn)入全面“紅�！�；另一方面是寬基、Smart Beta ETF基金密集清盤(pán)。ETF基金領(lǐng)域，正在上演這樣的“結(jié)構(gòu)性”產(chǎn)能出清。近期，已經(jīng)有華安基金、興業(yè)基金、廣發(fā)基金等基金公司公告旗下ETF基金產(chǎn)品的清算報(bào)告，這些ETF基金清盤(pán)謝幕。
針對(duì)這樣的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是正常的供給大于需求的自然淘汰，特別是在一些寬基ETF基金領(lǐng)域，同質(zhì)化產(chǎn)品扎堆，在競(jìng)爭(zhēng)之后，必然有優(yōu)勝劣汰的過(guò)程。不過(guò)，順著這個(gè)邏輯來(lái)看，行業(yè)預(yù)計(jì)，密集上新的行業(yè)和主題類(lèi)ETF基金也不可避免地迎來(lái)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
密集“謝幕”
8月18日，華安基金發(fā)布了華安滬深300低波ETF的清算報(bào)告。華安基金表示，為適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化，更好地滿(mǎn)足投資者需求，保護(hù)基金份額持有人的利益，決定終止基金合同。公告顯示，該基金成立時(shí)的基金總份額為3.76億份，最后一個(gè)運(yùn)作日，該基金只剩517.68萬(wàn)份。
8月5日，興業(yè)基金發(fā)布了紅利低波ETF的清算報(bào)告。這只基金在2019年4月時(shí)的成立規(guī)模為15.98億份，最后運(yùn)作日（6月30日）的基金份額總額為5356.17萬(wàn)份。
除了ETF基金外，ETF基金的聯(lián)接基金也出現(xiàn)清盤(pán)情況。
此前，廣發(fā)基金公告，廣發(fā)灣創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金完成清算。觸發(fā)該基金清盤(pán)的因素是規(guī)模過(guò)小，公告顯示，截至2021年3月23日，該基金的基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，基金合同自動(dòng)終止。清算報(bào)告顯示，3月23日，該基金的總份額為850.95萬(wàn)份，基金在2020年5月剛成立時(shí)為3.18億份，彼時(shí)該基金還公告，為了更好地保護(hù)投資人利益，該基金提前結(jié)束募集。廣發(fā)基金在6月29日還發(fā)布了廣發(fā)中證京津冀ETF聯(lián)接基金的清算報(bào)告。公告顯示，基金合同規(guī)定，基金合同生效滿(mǎn)三年之日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元人民幣，基金合同自動(dòng)終止。該基金基金合同生效日為2018年4月19日，基金合同生效滿(mǎn)三年之日為2021年4月19日。截至4月19日,基金出現(xiàn)了觸發(fā)基金合同終止的情形，基金管理人終止基金合同。4月19日，該基金的總份額為1485.17萬(wàn)份。
優(yōu)勝劣汰
事實(shí)上，如果拉長(zhǎng)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間范圍，清盤(pán)謝幕的ETF基金數(shù)量則更多。觀察發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)清盤(pán)謝幕的ETF基金，主要以寬基類(lèi)和Smart Beta類(lèi)的ETF基金等為主，當(dāng)然也有主題類(lèi)和行業(yè)類(lèi)的ETF基金“生存困難”，黯然告別市場(chǎng)。例如，此前有基金公司旗下的工業(yè)ETF終止了基金合同并終止上市。
不過(guò)，再來(lái)看ETF基金的發(fā)行情況，似乎仍然是供需兩旺的大好局面。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的ETF基金就有華夏恒生香港上市生物科技ETF、易方達(dá)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證滬港深300ETF、銀華中證細(xì)分食品飲料ETF、平安中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF等。觀察發(fā)現(xiàn)，基金公司正在發(fā)行的ETF基金產(chǎn)品多以行業(yè)和主題類(lèi)基金產(chǎn)品為主。
中國(guó)證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，行業(yè)在看到寬基類(lèi)和Smart Beta類(lèi)ETF基金產(chǎn)品密集清盤(pán)的同時(shí)，已經(jīng)在擔(dān)心行業(yè)和主題類(lèi)ETF基金產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，認(rèn)為優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
“寬基類(lèi)ETF基金已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的階段，Smart Beta類(lèi)ETF基金因?yàn)槊媾R因子有效性和投資者接受度的問(wèn)題，也面臨淘汰。下一步應(yīng)該就是行業(yè)和主題類(lèi)的ETF基金，因?yàn)檫@兩年新發(fā)行的ETF基金實(shí)在是過(guò)于密集，ETF基金的運(yùn)作需要很強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)能力，在這一品類(lèi)上，行業(yè)的馬太效應(yīng)預(yù)計(jì)將愈演愈烈�！币患胰滔祷鸸局笖�(shù)投資負(fù)責(zé)人表示。
